Thermo Fisher는 제약 서비스 활동과 장비 수요가 강세를 보이며 매출이 9% 증가한 121억 4,000만 달러를 기록한 가운데, 2026년 3분기 순이익이 증가했습니다. 회사는 10월 21일 조정 주당순이익이 6.68달러로 15% 상승했다고 발표하고, 연간 매출, 조정 순이익 및 잉여현금흐름 전망을 상향 조정했습니다.

핵심 요약

  • 유기적 매출은 6% 증가했고, 조정 영업이익률은 24.5%로 상승했습니다.
  • 관세 환급이 이익을 뒷받침했으며, 일부 제약 서비스 활동이 3분기로 앞당겨졌습니다.
  • 경영진은 2026년 전망을 상향 조정했지만, 4분기 유기적 성장률 전망은 4%로 유지했습니다.

목차

Thermo Fisher, 매출보다 빠른 순이익 성장

회사의 3분기 실적 발표는 2026년 9월 26일로 끝난 3개월간의 실적을 다룹니다. 매출은 전년 동기 111억 2,000만 달러에서 증가했으며, 인수는 성장률에 4%포인트를 더하고 미생물 사업부 매각은 1%포인트를 낮췄습니다. 인수·매각 및 환율 효과를 제외한 유기적 성장률은 6%였습니다.

조정 영업이익은 15% 증가한 29억 7,000만 달러를 기록했고, 조정 영업이익률은 120bp 상승한 24.5%였습니다. 경영진은 생산성 향상과 판매량 증가의 효과를 원인으로 들었습니다. 관세 환급도 조정 영업이익에 약 6,000만 달러의 순이익 효과를 제공했으며, 이는 이익률 50bp와 주당 0.15달러에 해당합니다.

GAAP 희석 주당순이익은 9% 증가한 4.64달러를 기록했고, GAAP 영업이익은 17% 증가한 22억 6,000만 달러였습니다. 이 구분은 중요합니다. 조정 순이익은 인수 관련 무형자산 상각 및 구조조정 비용과 같은 항목을 제외하므로, 조정 수치인 6.68달러는 회사가 보고한 GAAP 기준 주당이익이 아닙니다.

항목세부 내용
생명과학 솔루션3분기 보고 매출 증가율: 5%; 유기적 성장률: 1%; 조정 영업이익률: 37.6%.
분석기기3분기 보고 매출 증가율: 6%; 유기적 성장률: 6%; 조정 영업이익률: 26.9%.
전문 진단3분기 보고 매출 증가율: -6%; 유기적 성장률: 보합; 조정 영업이익률: 31.0%.
실험실 제품 및 바이오의약품 서비스3분기 보고 매출 증가율: 15%; 유기적 성장률: 10%; 조정 영업이익률: 15.5%.

제약 서비스가 회복세를 주도했지만 부문별 차이 존재

실험실 제품 및 바이오의약품 서비스 부문이 가장 높은 성장을 기록했습니다. 짐 마이어 최고재무책임자(CFO)는 제약 서비스 활동이 하반기에 의미 있게 가속화됐으며, 일부 고객 업무가 4분기가 아닌 3분기에 완료됐다고 밝혔습니다.

마크 캐스퍼 최고경영자(CEO)는 고객 시장 전반의 개선세를 설명했습니다. 제약·바이오테크 매출은 물론 산업·응용 시장 매출도 한 자릿수 후반대의 성장률을 기록했습니다. 반도체 관련 전자현미경 부문은 특히 강세를 보였고, 중국 매출은 한 자릿수 초반대 증가율을 나타냈습니다.

회복세가 모든 부문에서 고르게 나타난 것은 아닙니다. 학계 및 정부 부문 매출은 보합이었고, 바이오사이언스 및 유전과학 시약 수요는 여전히 부진했습니다. 캐스퍼는 임상 연구 활동이 실험실 연구 지출보다 먼저 회복됐다며, 이것이 생명과학 솔루션 부문이 더 빠르게 성장한 서비스 사업에 뒤처진 이유를 설명한다고 말했습니다.

연간 가이던스 상향에도 4분기 성장세 둔화 예상

실적 발표 컨퍼런스콜에서 경영진은 2026년 매출 전망을 477억~482억 달러로 상향 조정했습니다. 이는 보고 기준 7~8% 성장, 유기적 성장 4%를 의미합니다. 조정 주당순이익 가이던스는 25.13~25.43달러로 높아졌으며, 이는 10~11% 증가에 해당합니다.

회사는 하반기 유기적 성장률 전망을 4%에서 5%로 높였지만, 4분기 전망은 4%로 유지했습니다. 마이어는 3분기의 6% 성장률과 차이가 나는 이유로 제약 서비스 업무의 시기적 요인을 일부 들었습니다. 따라서 연간 전망 상향을 3분기 성장률이 지속될 것이라는 전망으로 해석해서는 안 됩니다.

캐스퍼는 2월 2일 실적 발표 컨퍼런스콜 전까지 2027년 가이던스를 제시하지 않겠다고 밝혔습니다. 그는 유기적 성장률 7%가 정상적인 성장 전망으로는 여전히 합리적이지만, 현재의 연간 전망은 아니라고 재차 강조했습니다.

현금 창출로 계획된 자본 환원 뒷받침

9월 26일까지 영업현금흐름은 총 58억 7,000만 달러였고, 잉여현금흐름은 46억 2,000만 달러에 달했습니다. 경영진은 연간 잉여현금흐름 전망을 70억~75억 달러로 상향 조정했으며, 순자본지출은 19억~20억 달러로 예상했습니다.

연간 전망에는 자사주 매입 40억 달러와 배당금 약 7억 달러가 반영돼 있습니다. 이는 연간 계획 수치이며, 이미 지급된 금액으로 확정된 것은 아닙니다. 분기 말 기준 Thermo Fisher는 현금 및 단기투자자산 61억 달러와 총부채 414억 달러를 보유했습니다.

결론

Thermo Fisher는 견조한 분기 실적을 바탕으로 연간 목표를 상향 조정했지만, 관세 환급과 고객 업무의 시기적 요인도 실적에 기여했습니다. 다음으로 주목할 운영 지표는 경영진이 제시한 4분기 유기적 성장률 4% 전망이며, 이후 2월 2일 실적 발표 컨퍼런스콜에서 2027년 전망이 공개될 예정입니다.

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