Fabege의 2026년 1~9월 부동산 관리 수익은 영업순수익 개선과 주거용 개발 부문의 기여 확대에 힘입어 11% 증가한 11억 6,600만 SEK를 기록했다. 10월 21일 발표된 실적에서는 3분기 임대 실적도 개선된 것으로 나타났지만, 공실률은 87%로 변동이 없었다.
주요 내용
- 9개월간 임대수익은 전년 동기의 25억 8,100만 SEK에서 26억 7,800만 SEK로 증가했다.
- 3분기 순임대액은 5,500만 SEK 흑자를 기록했지만, 9개월 누계는 여전히 마이너스였다.
- 경영진은 투자와 임대 활동을 우선시하고 있으며, 당장 자사주 매입을 추진할 계획은 없다.
목차
동일 포트폴리오 임대료 약세에도 Fabege 수익 증가
Fabege의 2026년 1~9월 중간 실적에 따르면 부동산 관리 이익은 전년 동기의 10억 5,000만 SEK에서 증가했다. 이 수치는 총이익과는 별개이며, 9개월간 총이익은 약 12억 SEK였다.
임대수익은 전년 대비 거의 4% 증가했으며, 완공된 프로젝트가 약 1억 3,200만 SEK를 기여했다. 그러나 동일 포트폴리오의 임대수익은 1.2% 감소했으며, 이는 전년도 순임대액이 마이너스였던 영향이 반영된 결과다.
이러한 차이는 전체 임대수익 증가가 기존 포트폴리오 전반의 개선을 아직 반영하지 못했다는 점에서 중요하다. 신규 프로젝트의 기여가 기존 포트폴리오의 약세를 상쇄하는 데 도움이 됐다. 잉여율은 첫 9개월 동안 74%, 3분기에는 76%였다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 주거용 개발 영업순수익 | 2026년 1~9월 1억 1,200만 SEK, 이 중 3분기 3,300만 SEK. |
| 순이자비용 | 2026년 1~9월 7억 4,100만 SEK. |
| 투자 지출 | 관리 포트폴리오, 프로젝트 및 개발용 부동산에 약 15억 SEK. |
| 미인출 신용한도 | 60억 SEK. |
임대 실적은 개선됐지만 공실률은 아직 하락하지 않아
3분기 순임대액은 5,500만 SEK로, 전년 동기의 900만 SEK보다 증가했다. 신규 임대액 9,300만 SEK가 계약 종료액 3,800만 SEK를 웃돌았다.
3분기의 개선만으로는 앞서 발생한 손실을 완전히 만회하지 못했다. 1~9월 순임대액은 700만 SEK 적자였다. 공실률은 2분기와 같은 87%로, 임대 활동 개선과 실제 임대 공간 증가가 아직 별개임을 보여준다.
분기 임대수익은 2분기보다 2.3% 증가했다. 임대차 계약 재협상에서 Fabege는 임대료가 3% 인상된 6,040만 SEK 규모의 계약을 보고했으며, 기존 조건으로 연장된 계약도 있었다.
CEO Bent Oustad는 회사가 임대 활동의 탄력을 높인 채 4분기에 진입했다고 밝혔다. 그는 고객과의 협의를 마무리하고, 입주율을 높이며, 미래 현금흐름을 강화하는 것을 우선 과제로 제시했다.
자사주 매입보다 투자 수요를 우선시
Oustad는 Fabege의 잉여자본이 제한적이어서 당장 자사주 매입을 시작하기보다 투자를 우선해야 한다고 말했다. 다만 자사주 매입은 계속 검토 중인 선택지라고 덧붙였다.
자금 조달 활동에는 8월에 발행한 5년 만기 6억 SEK 규모 채권이 포함됐다. 발행 마진은 103bp였다. 이자보상배율은 2.7로 상승했다.
경영진은 대체 임차인을 들이기 위해 임대차 계약을 조기 종료하면서 2026년 4분기에 일회성 회계 효과가 발생할 것이라고도 밝혔다. Oustad는 기존 계약을 유지하는 경우보다 미래 현금흐름과 연간 임대료가 더 높아질 것이라고 말했다. 이와 별도로 리모델링과 관련된 소규모 임대료 할인은 2027년 3분기까지 이어질 것으로 예상된다.
결론
4분기 실적을 통해 강화된 임대 활동이 공실률 하락으로 이어지기 시작하는지 확인할 수 있을 것이다. 임대수익 수치를 볼 때는 경영진이 밝힌 일회성 임대차 회계 효과도 함께 고려해야 한다.
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