2026년 9월 30일로 끝난 3개월 동안 기존 사업의 성장과 유류할증료 인상으로 매출이 증가하면서 뮬런 그룹의 3분기 실적이 사상 최고치를 기록했다. 캐나다 물류업체인 뮬런 그룹은 10월 22일 순이익이 55.1% 증가한 5,150만 달러, 매출이 16.3% 늘어난 분기 사상 최고치 6억 5,320만 달러를 기록했다고 발표했다. 다만 이익이 증가했음에도 영업현금흐름은 감소했다.
핵심 요약
- 기존 사업의 내적 성장이 매출 증가액 9,140만 달러 중 4,430만 달러를 차지해 인수 기여분을 웃돌았다.
- 감가상각 전 조정 영업이익은 23.0% 증가했으며, 4개 영업 부문 모두 실적이 개선됐다.
- 분기 영업현금흐름은 23.9% 감소한 7,820만 달러로, 3분기 순이익 사상 최고치와 대조를 이뤘다.
목차
- 뮬런 그룹, 매출보다 빠른 실적 증가
- 기존 사업이 성장을 주도했지만 유류할증료 기여도 상당
- 산업 서비스와 미국 물류 사업 강화
- 경영진이 사업 확장을 모색하는 가운데 이익과 엇갈린 현금흐름
- 결론
뮬런 그룹, 매출보다 빠른 실적 증가
뮬런 그룹의 3분기 실적 발표에 따르면 기본 주당순이익은 전년 동기의 0.38달러에서 0.54달러로 증가했다. 가중평균 기본주식 수가 8,720만 주에서 약 9,630만 주로 늘어나면서 주당순이익 증가율은 순이익 증가율보다 낮았다.
감가상각 전 영업이익(OIBDA)은 1억 1,840만 달러로 분기 사상 최고치를 기록하며 21.3% 증가했다. 영업이익 증가와 금융비용 310만 달러 감소가 순이익 증가를 이끌었으며, 소득세 증가와 장비 매각 손실이 일부 상쇄 요인으로 작용했다.
조정 OIBDA는 9,640만 달러에서 1억 1,860만 달러로 증가했다. 매출 대비 비중은 17.2%에서 18.2%로 높아져 1%포인트 상승했다. 회사가 정의한 이 비IFRS 지표는 본사 보유 미국 달러 현금에 대한 외환손익을 제외하며, IFRS 기준 실적을 대체하지 않는다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 2026년 9월 30일 기준 현금 | 2억 1,390만 달러로, 6월 30일보다 4,290만 달러 증가. |
| 운전자본 | 3억 8,130만 달러로, 6월 30일보다 4,330만 달러 증가. |
| 미사용 은행 여신 한도 | 5억 2,500만 달러의 차입 여력. |
| 차입 약정상 레버리지 비율 | 2.16배로, 기준치 3.50배보다 낮음. |
| 분기 배당 선언액 | 보통주 1주당 0.21달러로, 전년 동기와 동일. |
기존 사업이 성장을 주도했지만 유류할증료 기여도 상당
분기 매출 증가액 9,140만 달러는 기존 사업의 내적 성장 4,430만 달러, 유류할증료 매출 증가분 3,770만 달러, 인수 기여분 940만 달러로 구성됐다. 이 구분이 중요한 이유는 매출 증가의 상당 부분이 기초 화물 사업의 추가 성장보다는 디젤 가격 상승에 따른 할증료에서 발생했기 때문이다.
이러한 영향은 소량화물(LTL) 사업에서 특히 두드러졌다. 해당 부문 매출은 2,050만 달러 증가한 2억 1,830만 달러였지만, 증가분 중 1,860만 달러는 유류할증료에서 나왔다. 일부 사업체가 수익성이 낮은 고객 물량을 줄이고 더 나은 품질의 화물에 우선순위를 두면서, 할증료를 제외한 매출은 190만 달러 증가하는 데 그쳤다.
물류·창고 부문 매출은 13.5% 증가한 2억 3,620만 달러를 기록했다. 유류할증료와 인수 외에도 밴드스트라(Bandstra)의 광업 관련 화물 수요 강세, 국경 간 운송 수요 증가, 앱코(Abco)의 화물주선 매출 증가가 성장에 기여했다.
산업 서비스와 미국 물류 사업 강화
특수·산업 서비스 매출은 송유관 운반 및 배관 작업, 수자원 관리, 시추 관련 활동에 힘입어 24.7% 증가한 1억 3,110만 달러를 기록했다. 매니토바주 북부의 토목 건설 수요 약세와 생산 서비스 매출 감소가 이러한 증가분을 일부 상쇄했다.
해당 부문의 조정 OIBDA는 37.3% 증가한 3,240만 달러로, 4개 영업 부문 중 증가율이 가장 높았다. 뮬런 그룹은 영업 활동 강화와 고마진 매출 비중 확대를 실적 개선 요인으로 꼽았다.
HAUListic의 수요가 강화되고 경영진이 미국 화물시장의 공급 여건이 빠듯해지고 있다고 설명한 가운데, 미국 및 국제 물류 부문 매출은 30.4% 증가한 7,030만 달러를 기록했다. 조정 OIBDA는 480만 달러로 증가했지만, 저마진 화물주선 사업의 매출 비중이 커지면서 영업이익률은 7.4%에서 6.8%로 하락했다.
경영진이 사업 확장을 모색하는 가운데 이익과 엇갈린 현금흐름
영업활동으로 인한 순현금은 해당 분기에 1억 270만 달러에서 7,820만 달러로 감소했다. 2026년 첫 9개월 동안에는 순이익이 41.8% 증가했음에도 영업활동 순현금이 7.4% 줄어 2억 420만 달러를 기록했다. 따라서 공시된 수치는 두 기간 모두 회계상 이익 증가가 영업현금 창출 증가로 이어지지 않았음을 보여준다.
머리 멀런 회장 겸 최고경영자는 국가 기반시설 구축을 위한 잠재적 자본 프로젝트가 추가 물류 수요를 창출할 수 있다고 말했다. 또한 최근 윌슨 인터내셔널(Willson International) 발표를 언급하며 인수에 대한 회사의 관심을 재확인했다. 이러한 발언은 향후 발생할 수 있는 기회를 설명한 것이며, 제안된 프로젝트에서 이미 확보한 매출을 의미하지는 않는다.
결론
뮬런 그룹은 인수에 주로 의존하기보다는 기존 사업의 성장과 수익성 개선을 바탕으로 사상 최고 분기 실적을 냈다. 앞으로 영업현금 창출도 개선되면서 이러한 이익 강세가 이어질지는 향후 실적으로 확인될 것이다. 잠재적 자본 프로젝트에서 발생할 수 있는 수요는 아직 확정된 기여분이 아니라 기회에 해당한다.
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