레스토랑 프랜차이즈 기업 Famous Brands는 2026년 8월 31일로 끝난 6개월 동안 이익이 감소했지만, 자본지출을 줄이고 재고를 감축하면서 잉여현금흐름은 두 배 넘게 증가했다. 10월 21일 발표된 실적에 따르면 매출은 2.3% 증가한 43억 ZAR였지만, 총이익은 23.4% 감소한 2억 ZAR였다.
핵심 요약
- 자본지출과 재고 감소에 힘입어 잉여현금흐름은 108% 증가한 4억5,900만 ZAR를 기록했다.
- 공급망 부문 이익은 개선됐지만, 그룹 영업이익과 영업이익률은 하락했다.
- 중간배당은 4.9% 인상됐으며, 경영진은 하반기 투자 확대를 계획하고 있다.
목차
Famous Brands 실적, 이익과 현금흐름의 엇갈림 보여줘
2027 회계연도 상반기 영업이익은 4.7% 감소한 3억7,500만 ZAR였으며, 영업이익률은 9.3%에서 8.6%로 축소됐다. 관리비·마케팅비·영업비용 합계는 14억 ZAR로 대체로 변동이 없었지만, 그룹 수익성 하락을 막지는 못했다.
주당 기본이익은 23.4% 감소한 1.81 ZAR였고, 주당 헤드라인이익은 3.2% 감소한 2.28 ZAR로 하락 폭이 더 작았다. 실적에는 보츠와나 리테일 그룹과 관련된 영업권 손상차손 4,100만 ZAR가 반영됐다.
회사의 중간 실적 발표 일정에는 발표일이 2026년 10월 21일로 기재돼 있었다. 이번 수치는 전체 회계연도가 아닌 2027 회계연도 상반기 실적이다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 레스토랑 네트워크 | 21개 시장에서 레스토랑 3,070개 운영 |
| 레스토랑 리모델링 | 상반기 중 67개 매장 리뉴얼 완료 |
| 드라이브스루 추가 | 기간 중 4개 추가 |
| 기말 현금 | 3억5,100만 ZAR로, 기간 초 3억7,800만 ZAR와 비교 |
| 미사용 신용한도 | 3억5,200만 ZAR |
| 법인세 비용 | 9,600만 ZAR로 대체로 안정적 |
투자와 재고 감소로 현금 창출 늘어
영업활동으로 창출한 현금은 19.5% 증가한 5억6,400만 ZAR였다. 자본지출은 1억4,000만 ZAR에서 3,800만 ZAR로 73% 감소했고, 재고는 9,000만 ZAR 줄었다.
그룹 재무 담당 이사 넬리시웨 실루바나는 이러한 변화와 더욱 선별적인 투자 방식이 잉여현금흐름 개선에 기여했다고 밝혔다. 따라서 현금흐름 개선은 보고된 이익의 증가가 아니라 영업 현금 창출 개선과 투자 규모의 대폭 축소를 모두 반영했다.
Famous Brands는 중간배당을 주당 1.17 ZAR로 4.9% 인상했다. 자사주 매입을 가속화할 계획이 있는지 질문을 받은 실루바나는 자사주 매입은 여러 자본 배분 선택지 중 하나로 계속 검토되고 있다고 밝혔지만, 매입 속도를 높이겠다고 약속하지는 않았다.
공급망 부문 성장과 해외 매출 부진 대비
공급망 사업 매출은 5.5% 증가한 31억 ZAR, 영업이익은 13.3% 증가한 2억3,000만 ZAR였다. 영업이익률은 6.8%에서 7.3%로 개선돼, 전반적으로 엇갈린 사업 실적 가운데 더 강한 부문으로 부상했다.
Leading Brands 매출은 2.5% 증가한 5억800만 ZAR였고, 영업이익은 1.2% 늘어난 2억4,100만 ZAR였다. Signature Brands는 반대 흐름을 보여 영업손실이 700만 ZAR에서 900만 ZAR로 확대됐다.
남아프리카공화국 매출은 4.5% 증가한 41억 ZAR였지만, 남부아프리카개발공동체(SADC) 매출은 18% 감소한 1억8,300만 ZAR였다. 보츠와나의 동일 매장 매출은 13.5% 감소했다. 영국 매출은 19% 감소한 5,300만 ZAR였다.
Famous Brands는 보츠와나 리테일 그룹 지분을 51%에서 30%로 낮출 계획이며, 거래는 2027년 2월 28일 완료될 예정이다. 실루바나는 이번 거래가 자본집약도를 낮추는 전략을 뒷받침한다고 밝혔다. 거래가 완료되면 그룹은 잔여 지분을 보유하되 해당 사업을 연결하는 대신 지분법으로 회계 처리할 예정이다.
하반기 지출 증가 전망
실루바나는 하반기 자본지출 전망치인 1억5,000만~1억8,000만 ZAR를 재확인했다. 이에 따라 상반기의 이례적으로 낮은 투자 수준을 연중 남은 기간에도 적용될 지출 가정으로 간주해서는 안 된다.
그룹은 상반기에 레스토랑 48개를 열었으며, 하반기에는 80개를 추가로 개점할 것으로 전망했다. 대런 힐 최고경영자는 적절한 입지를 확보하기 위해 드라이브스루 매장 확대를 점진적으로 이어갈 것이라고 말했다.
힐은 영국을 그룹의 가장 어려운 시장으로 평가했다. 그는 최선의 경우 하반기에 손익분기점으로 돌아갈 수 있다고 말하면서도, 이것이 공식 전망은 아니라고 명확히 밝혔다.
결론
앞으로 주목할 지표는 하반기에 예정된 투자 확대와 레스토랑 개점이며, 2027년 2월 28일 완료 예정인 보츠와나 거래도 주요 사안이다. 이를 통해 상반기 현금흐름 개선이 실제 지출로 어떻게 이어지는지, 그리고 자본집약도를 낮추려는 계획이 어떻게 추진되는지 확인할 수 있다.
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