3분기 이익이 전망을 웃돌며 Holcim, 가이던스 상향

수요 증가와 비용 규율에 힘입어 3분기 반복 영업이익이 전망치를 웃돈 뒤, Holcim은 10월 23일 올해 들어 두 번째로 2026년 가이던스를 상향했다. 스위스 건축자재 기업인 Holcim은 반복 이자·세금 차감 전 이익(EBIT)의 유기적 성장률을 기존 10%에서 10%~12%로 높여 전망했다.

핵심 요점

• 3분기 반복 EBIT는 9억 7,600만 CHF로, 애널리스트 전망치인 9억 4,670만 CHF를 웃돌았다.
• 경영진은 상향된 이익 성장 목표와 함께 2026년 유기적 매출 성장률을 약 5%로 전망했다.
• 저탄소 제품의 매출 비중이 확대됐으며, 예정된 Fermacell 인수는 여전히 승인 절차를 거쳐야 한다.

목차

• 분기 실적 호조에 따른 Holcim 가이던스 상향
• 저탄소 제품의 매출 비중 확대
• 성장 지표의 중요성을 보여주는 지역별 수치
• 인수 파이프라인을 확대하는 Fermacell 계약
• 결론

분기 실적 호조에 따른 Holcim 가이던스 상향

Holcim의 2026년 3분기 실적 에 따르면 반복 EBIT는 스위스 프랑 기준 16.8% 증가한 9억 7,600만 CHF를 기록했다. 유기적 반복 EBIT 성장률은 12.2%로, 기초 성장률과 보고 통화 기준 증가율을 구분해 보여준다.

분기 순매출은 스위스 프랑 기준 15.5% 증가한 46억 6,200만 CHF를 기록했고, 유기적 성장률은 5.1%였다. 반복 EBIT 마진은 1년 전 20.7%에서 20.9%로 상승해 영업이익이 매출보다 약간 빠르게 증가했음을 보여줬다.

Miljan Gutovic 최고경영자는 실적 호조의 원인으로 고객 수요 증가, 엄격한 비용 규율, 운영 실행력을 꼽았다. 발표 이후 주가는 장중 최대 6% 상승했다. 이는 장중 변동이며 종가 기준 수익률은 아니다.

상향된 이익 전망과 함께 경영진은 연간 반복 EBIT 마진의 추가 상승과 약 20억 CHF의 잉여현금흐름을 전망했다. 이는 아직 달성된 실적이 아닌 회사 목표다.

저탄소 제품의 매출 비중 확대

Holcim은 지속가능 제품에 대한 수요가 계속 증가했다고 밝혔다. 2026년 첫 9개월 동안 저탄소 시멘트 ECOPlanet은 시멘트 순매출의 43%를 차지했으며, 이는 비교 대상인 2025년 같은 기간의 36%에서 상승한 수치다.

저탄소 콘크리트 ECOPact는 레미콘 순매출의 33%를 차지했다. 1년 전에는 32%였다. 두 비교 모두 인수와 매각의 전년 대비 영향을 제외한 동일 범위 기준이다.

대체 연료는 비용 전략의 또 다른 축이다. Gutovic은 유럽에서 9월 대체 연료 사용 비율이 70%를 넘었으며 2030년까지 90%에 도달하는 것을 목표로 한다고 말했다. 또한 투입 비용 상승이 2027년 가격에 영향을 미칠 것이라고 경고하며, 가격 인상을 위한 고객 논의가 이미 진행 중이라고 덧붙였다.

성장 지표의 중요성을 보여주는 지역별 수치

독일, 그리스, 루마니아, 스페인, 스위스가 유럽 매출 성장세를 주도했다. 유럽의 3분기 외부 매출은 스위스 프랑 기준 17.0%, 유기적 기준 3.9% 증가했다. 라틴아메리카의 경우 각각 36.7%, 6.3% 증가했다.

아시아·중동·아프리카 지역은 다른 양상을 보였다. 외부 매출은 스위스 프랑 기준 5.5% 감소했지만 유기적으로는 6.8% 성장했다. 따라서 보고된 감소는 회사의 유기적 기준으로는 위축을 의미하지 않았다.

Holcim은 유럽의 견조한 인프라 프로젝트 파이프라인이 전망을 뒷받침한다고 밝혔다. 이러한 잠재 수요가 지속적인 에너지 및 투입 비용 압박과 함께 존재하는 것이지, 그 압박을 없애는 것은 아니다.

인수 파이프라인을 확대하는 Fermacell 계약

Holcim은 2026년 첫 9개월 동안 10건의 인수와 1건의 매각을 완료했다. 이와 별도로 8월에는 James Hardie Industries로부터 Fermacell을 인수하는 계약을 체결했다.

Fermacell 인수로 Holcim의 유럽 벽체·바닥재·내화 제품 포트폴리오가 확대될 전망이다. 거래는 아직 종결되지 않았으며, 통상적인 조건과 규제 당국의 승인을 거쳐야 한다. 완료 시점은 2027년 상반기로 예상된다.

결론

Holcim 가이던스의 다음 시험대는 상향된 2026년 이익 성장률 범위, 마진 목표, 현금흐름 전망의 달성 여부다. Fermacell 인수는 별도의 이정표로, 승인 및 기타 조건 충족을 전제로 2027년 상반기 종결이 예상된다.

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