인덱스 펀드

작동 원리

지수는 한 나라의 대형 기업처럼 규칙에 따라 정한 종목 목록과 비중을 매기는 방법으로 이루어집니다. 인덱스 펀드는 운용역이 오를 것 같은 종목을 고르는 대신 그 목록을 그대로 따라가며, 이를 패시브 투자라고 합니다. 주로 지수 구성이 바뀌거나 자금이 들어오고 나갈 때만 거래하므로 비용이 보통 액티브 펀드보다 낮습니다. 하루 한 번 순자산가치(기준가)로 사고파는 일반 펀드일 수도 있고, 장중에 거래되는 ETF일 수도 있습니다.

널리 쓰이는 지수 중 상당수는 시가총액 가중 방식이어서 가장 큰 기업에 가장 많은 돈이 들어갑니다. 그러면 소수의 대형 기업이 펀드 수익률의 큰 부분을 좌우할 수 있습니다. 기업을 같은 비중으로 담거나 배당 같은 요인으로 비중을 정하는 지수도 있으며, 이 경우 결과가 달라집니다.

지수와 완전히 같은 수익률을 내는 인덱스 펀드는 없습니다. 보수, 거래 비용, 환매에 대비한 현금, 표본 추출 때문에 펀드 수익률과 지수 수익률 사이에 차이가 생기며, 이를 흔히 추적 차이라고 부릅니다. 그 차이가 시간에 따라 얼마나 흔들리는지는 추적 오차라고 합니다. 인덱스 펀드는 추종하는 시장의 오르내림을 그대로 겪습니다. 잘못된 종목을 고를 위험은 없애 주지만, 시장 전체가 떨어질 위험은 없애 주지 않습니다.