Resultaten Dalmia Bharat: kosten drukken op Q2 terwijl opschaling vordert

De resultaten van Dalmia Bharat stonden in het tweede kwartaal van boekjaar 2027 onder druk door een zwakke regionale vraag en stijgende kosten. De EBITDA per ton, exclusief Centraal-India, daalde tot INR746. Tijdens de bespreking van de resultaten op 26 oktober 2026 zei het management dat de inflatie van brandstofkosten en de opschaling in Centraal-India in Q3 voor extra druk zouden zorgen, terwijl het tegelijkertijd een herstel van de vraag in de tweede helft verwachtte.

Belangrijkste punten

• De volumes in Q2 stegen met 3% op jaarbasis, doordat overstromingen en hevige regenval de vraag op de oostelijke en noordoostelijke markten verzwakten.
• Het management verwacht in Q3 extra brandstofkosten en een grotere negatieve bijdrage aan de winst van activa in Centraal-India.
• De uitbreidingsprojecten liggen op schema en het management wil de hefboomwerking onder 2,5 keer houden.

Resultaten Dalmia Bharat weerspiegelen zwakke vraag en hogere kosten

De prestaties over het kwartaal, exclusief Centraal-India, weerspiegelden kostenstijgingen van ongeveer INR259 per ton en een daling van de realisatie met circa INR49 per ton. Chief Financial Officer Yatin Malhotra schreef de lagere volumes grotendeels toe aan de vraagomstandigheden in het oosten en noordoosten, waarbij de lagere productie ertoe leidde dat vaste kosten over minder tonnen werden verdeeld.

Malhotra schatte de impact van de onderdekking van vaste kosten op ongeveer INR100–120 per ton. Het EBITDA-cijfer van INR746 per ton sluit Centraal-India uit en is geen geconsolideerde maatstaf. Het bedrijf archief met financiële verslagen en resultaten vermeldt kwartaalresultaten, persberichten over de resultaten en materiaal van conference calls over de resultaten afzonderlijk.

Hernieuwbare energie ondersteunde de kostenefficiëntie enigszins: de capaciteit bereikte ongeveer 450 megawatt en hernieuwbare energie was in Q2 goed voor 52% van de energiemix van het bedrijf.

De vooruitzichten voor Q3 omvatten verdere druk door brandstofkosten en de opstart

Malhotra verwacht dat de brandstofkosten in Q3 met nog eens INR75–80 per ton zullen stijgen, op basis van de huidige boekingen en vooruitzichten. Hij wilde geen prognose doen voor de brandstofkosten in Q4 en benadrukte de onzekerheid rond verdere inflatie.

Het management voorzag voor Q3 een EBITDA-verdunning van INR100–125 per ton in Centraal-India, tegenover ongeveer INR50 per ton in Q2. De stijging wordt verwacht wanneer Rewa de commerciële productie start en de kosten niet langer worden geactiveerd.

Ondanks die tegenwind zei Malhotra te hopen dat de winstgevendheid in Q3 zou verbeteren naarmate de onderdekking van vaste kosten en de ongunstige regionale verkoopmix omslaan. Het management verwacht voor de tweede helft een autonome volumegroei die grosso modo overeenkomt met zijn schatting van de groei van de sector met 7–8%. Dit zijn verwachtingen en geen gerapporteerde resultaten.

Het bedrijf mikt erop dat zijn activa in Centraal-India tegen het einde van boekjaar 2027 ongeveer break-even draaien, gevolgd door een EBITDA op Dalmia-niveau tegen het einde van boekjaar 2028.

Uitbreidingstijdschema houdt gelijke tred met een krappe balans

Het management zei dat de uitbreidingsplannen op schema bleven. De klinkerlijn en cementmolen van Rewa ondergingen proefbedrijf, terwijl de klinkerlijn van Belgaum eerder dan gepland met proefbedrijf was begonnen.

Na de recente overname en de relatief lage volumes in Q2 kwam de hefboomwerking boven twee keer uit. Malhotra omschreef de huidige hefboomwerking als een piek en zei dat het management niet van plan was boven 2,5 keer uit te komen. Naar verwachting zullen nieuwe activa geldstromen gaan genereren naarmate de productie toeneemt.

Meer nieuws lezen

Meer nieuws van FinanceVelix

Disclaimer

Dit artikel van FinanceVelix verstrekt algemene informatie en is geen gepersonaliseerd financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt het risico op verlies met zich mee. De feiten weerspiegelen het beschikbare materiaal op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een actief, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.