De Swiggy-aandelen daalden donderdag 22 oktober op de BSE met 5,2% tot een intradaydieptepunt van Rs 212, voorafgaand aan de resultaten over het tweede kwartaal van FY27 van het bedrijf voor maaltijdbezorging en quick commerce. De daling volgde op een week eerder door Anand Rathi afgegeven koopadviesverhoging. De effectenmakelaar wees daarbij op de verbeterende winstgevendheid, maar waarschuwde dat hernieuwde groeipogingen de verliezen in quick commerce kunnen vergroten.
Belangrijkste punten
- Anand Rathi verhoogde Swiggy vorige week naar Buy, met een koersdoel van Rs 310.
- Volgens de effectenmakelaar zullen pogingen om de groeiachterstand op Blinkit in te lopen de winstgevendheid van quick commerce onder druk zetten.
- Concurrent Eternal meldde een dag voor de geplande resultaten van Swiggy een stijging van de nettowinst over Q2 FY27 met 92,3%.
Inhoudsopgave
- Swiggy-aandelen zakken weg nu groei en marges centraal staan
- Maaltijdbezorging biedt financiële steun
- Resultaten van Eternal bepalen de concurrentiecontext
- Conclusie
Swiggy-aandelen zakken weg nu groei en marges centraal staan
Swiggy gaat de bekendmaking van de resultaten in na een geconsolideerd nettoverlies van Rs 791 crore in Q1 FY27 te hebben gerapporteerd, bijna 34% lager dan het verlies van Rs 1.197 crore een jaar eerder.
De opwaardering door Anand Rathi is gebaseerd op de inschatting dat Swiggy een periode achter zich laat waarin groei ten koste ging van winstgevendheid. Volgens de effectenmakelaar gaf het bedrijf de afgelopen vier kwartalen prioriteit aan contributiemarges boven agressieve expansie. De verliesmarge daalde daarmee van een piek van circa 5,6% in Q4 FY25 naar break-even in Q1 FY27.
De volgende fase kan een andere afweging met zich meebrengen. Anand Rathi verwacht dat Swiggy de komende twee kwartalen zal proberen de groeiachterstand op Blinkit te verkleinen. Volgens de effectenmakelaar kan die inspanning de contributiemarges van quick commerce binnen de afgegeven bandbreedte van 0% tot -1% brengen en tot grotere EBITDA-verliezen leiden.
Maaltijdbezorging biedt financiële steun
De effectenmakelaar wees maaltijdbezorging aan als Swiggy's belangrijkste winstbron, met een EBITDA-marge van circa 3,1% in Q1 FY27 en een groei van de brutowaarde van bestellingen met 17,4% op jaarbasis. De activiteit levert ook kasstromen op ter ondersteuning van de uitbreiding van het netwerk.
Anand Rathi verwacht dat kasstromen uit maaltijdbezorging en inkomsten uit de thesaurie, ondersteund door een kassaldo van circa Rs 14.000 crore per Q1 FY27, de operationele verliezen van quick commerce tegen FY28 of de eerste helft van FY29 volledig zullen dekken.
Op basis van de marktprijs die in de analyse werd gebruikt, waardeerde de effectenmakelaar Swiggy op circa 23 keer de geraamde EBITDA voor FY28. Volgens de makelaar bood dit blootstelling aan quick commerce en uit eten gaan zonder extra kosten. Dit blijft de waarderingsinschatting van de effectenmakelaar en is geen gerapporteerd financieel resultaat.
Resultaten van Eternal bepalen de concurrentiecontext
De resultaten van Swiggy worden bekendgemaakt een dag nadat concurrent Eternal een nettowinst over Q2 FY27 van Rs 125 crore rapporteerde, een stijging van 92,3% ten opzichte van Rs 65 crore een jaar eerder. De omzet uit bedrijfsactiviteiten van Eternal steeg met 77,6% tot Rs 24.138 crore.
Bij Eternal steeg de netto bestelwaarde van Zomato's maaltijdbezorging op jaarbasis met 21,5% tot Rs 11.445 crore. De netto bestelwaarde van Blinkits quick-commerceactiviteiten kwam uit op Rs 20.940 crore, een stijging van 79,3% ten opzichte van een jaar eerder en van 22,2% ten opzichte van het voorgaande kwartaal.
Conclusie
De resultaten van Swiggy over Q2 waren op het moment van publicatie van het artikel nog niet bekend. De positieve visie van Anand Rathi is gebaseerd op de verwachting dat de winst uit maaltijdbezorging de uitbreiding van quick commerce zal ondersteunen, ook als het nastreven van snellere groei op korte termijn tot grotere verliezen leidt.
Meer nieuws lezen
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix biedt algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; aan beleggen zijn verliesrisico's verbonden. De feiten weerspiegelen de informatie die beschikbaar was op het moment van publicatie en kunnen wijzigen. Controleer belangrijke informatie onafhankelijk en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.
