De resultaten van Nokia lieten in het derde kwartaal van 2026 een groter verschil zien tussen de vergelijkbare en gerapporteerde operationele prestaties. De omzet steeg met 10% tot €5.154 miljard en de vergelijkbare bedrijfswinst nam met 35% toe, gesteund door de vraag naar netwerkinfrastructuur. De gerapporteerde bedrijfswinst daalde echter doordat de kosten voor herstructurering en integratie opliepen, terwijl het bedrijf zijn aanname voor de kasstroomconversie over het volledige jaar verlaagde.

Belangrijkste punten

  • De vergelijkbare bedrijfswinst kwam uit op €605 miljoen, terwijl de gerapporteerde bedrijfswinst met 22% daalde tot €196 miljoen.
  • De verkopen aan klanten in AI & Cloud groeiden met 123%; in het kwartaal werden nieuwe orders ter waarde van €1,5 miljard binnengehaald.
  • Nokia handhaafde zijn winstverwachting voor 2026, maar verlaagde de aanname voor de kasstroomconversie vanwege de hogere uitgavenbehoefte.

Inhoudsopgave

Resultaten Nokia weerspiegelen hogere verkopen, maar ook hogere herstructureringskosten

In het tussentijdse verslag van 22 oktober meldde Nokia dat de verkopen in het derde kwartaal op basis van constante wisselkoersen met 9% waren gestegen. De vergelijkbare operationele marge liep op tot 11,7%, tegenover 9,5% een jaar eerder; omzetgroei en operationele efficiëntie droegen bij aan deze verbetering.

Op operationeel niveau bewogen de gerapporteerde cijfers in de tegenovergestelde richting. De operationele marge daalde van 5,4% naar 3,8%, als gevolg van hogere kosten voor herstructurering en integratie. De vergelijkbare brutomarge bleef met 44,6% grotendeels stabiel, terwijl de gerapporteerde brutomarge met 220 basispunten daalde tot 42,2%.

De vergelijkbare verwaterde winst per aandeel uit voortgezette bedrijfsactiviteiten steeg van €0,06 naar €0,09. Op gerapporteerde basis nam de verwaterde winst per aandeel uit voortgezette bedrijfsactiviteiten toe van €0,01 naar €0,03.

AI-orders ondersteunen de groei van netwerkinfrastructuur

De verkopen van Network Infrastructure kwamen uit op €2.158 miljard, een stijging van 15% bij constante wisselkoersen. IP Networks groeide met 43% en Optical Networks met 18%, eveneens op die basis.

Voor de groep als geheel stegen de verkopen aan klanten in AI & Cloud met 123% en nam de orderinstroom met 118% toe. Topman Justin Hotard zei dat Nokia in het kwartaal nieuwe orders ter waarde van €1,5 miljard van deze klanten had binnengehaald. Ook zei hij dat het bedrijf voor 2027 een groei van 25% tot 30% verwacht voor de gecombineerde activiteiten Optical Networks en IP Networks.

De verkopen van Mobile Infrastructure stegen met 5% tot €2.902 miljard, deels doordat omzet die in het vierde kwartaal werd verwacht al in het derde kwartaal werd verantwoord. Volgens Nokia profiteerde het segment van de productmix, commerciële discipline en aanhoudende kostenbesparingen.

Hotard zei dat de integratie van Infinera volgens plan verloopt en naar verwachting eind 2026 wordt afgerond, een jaar eerder dan gepland, met €200 miljoen aan nettosynergieën.

Winstverwachting blijft staan, terwijl aannames over kasstromen veranderen

Nokia handhaafde zijn verwachting voor een vergelijkbare bedrijfswinst over het volledige jaar van €2,1 miljard tot €2,6 miljard. De aannames omvatten een opeenvolgende stijging van de verkopen met 20% tot 24% in het vierde kwartaal en een doorgaans sterke kwartaalstijging van de vergelijkbare bedrijfswinst, waardoor het resultaat over het volledige jaar boven het middelpunt van de prognose uitkomt.

Het bedrijf verlaagde de verwachte conversie van vergelijkbare bedrijfswinst naar vrije kasstroom naar 35%–55%. Dit jaar wil het €400 miljoen extra investeren in werkkapitaal om de bevoorrading veilig te stellen en de groeikansen die het in 2027 ziet te ondersteunen. De versnelde herstructurering droeg eveneens bij aan de lagere conversieverwachting.

De herstructureringskosten en aanverwante lasten zullen naar verwachting nu in totaal €1,1 miljard bedragen, met bijbehorende kasuitstromen van €800 miljoen tot €900 miljoen. Nokia zei dat het sommige herstructureringsprogramma’s had uitgebreid om de bedrijfsvoering en de locatie strategie te vereenvoudigen.

De veronderstelling voor de kapitaaluitgaven ligt nu op €750 miljoen tot €850 miljoen. De verlaging weerspiegelt deels wijzigingen in de vastgoedplannen en het verschuiven van sommige betalingen voor investeringen in productie naar 2027. Nokia zei dat de uitbreiding van de productiecapaciteit voor optische netwerken volgens plan verloopt.

Bestuur keurt dividendbetaling in november goed

Het bestuur van Nokia keurde op 22 oktober een dividend van €0,03 per aandeel goed. De registratiedatum is 27 oktober en de betaling staat gepland voor 5 november. Voor betalingen buiten Finland zijn de werkwijzen van intermediaire banken bepalend voor de betaaldatum.

Na deze uitkering bedraagt de resterende uitkeringsmachtiging van het bestuur maximaal €0,03 per aandeel. Nokia is van plan de resultaten over het vierde kwartaal en het volledige jaar 2026 op 28 januari 2027 te publiceren.

Conclusie

Het kwartaal van Nokia combineerde een sterkere, AI-gerelateerde vraag en een hogere vergelijkbare winstgevendheid met grotere verplichtingen voor herstructurering en werkkapitaal. De winstdoelstelling voor het volledige jaar blijft ongewijzigd, maar het bedrijf verwacht nu dat een kleiner deel van de bedrijfswinst wordt omgezet in vrije kasstroom.

Lees meer nieuws

Meer nieuws van FinanceVelix

Disclaimer

Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; aan beleggen zijn verliesrisico’s verbonden. De feiten zijn gebaseerd op het materiaal dat op het moment van publicatie beschikbaar was en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie onafhankelijk en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde deskundige. Het noemen van een vermogensbestanddeel, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.