Resultaten Catena: huurinkomsten stijgen 20% na herstel van de bezettingsgraad

De resultaten van Catena over de eerste negen maanden van 2026 laten zien dat de huurinkomsten met 20% stegen tot SEK2.347 miljard, voornamelijk dankzij acquisities. De bezettingsgraad herstelde tot 95,3%, maar de positieve verhuurontwikkeling in het derde kwartaal compenseerde het negatieve verhuursaldo over de periode van negen maanden niet volledig.

Belangrijkste punten

• Acquisities droegen 16 procentpunt bij aan de groei van de huurinkomsten; de vergelijkbare inkomsten stegen met 2,8%.
• De nettoverhuur in het derde kwartaal was positief en bedroeg SEK20 miljoen, tegenover een negatieve SEK22 miljoen over de eerste negen maanden.
• De uitbreiding in Finland zal naar verwachting inkomsten in het vierde kwartaal opleveren en de loan-to-value richting 45% duwen.

De groei van Catena wordt gedreven door acquisities

Catena publiceerde zijn rapportmateriaal over januari–september 2026 op 23 oktober. Uit de resultaten over negen maanden blijkt dat de uitbreiding van de portefeuille, en niet alleen de groei van bestaande panden, het grootste deel van de stijging van de huurinkomsten verklaarde.

Acquisities droegen 16 procentpunt bij aan de groei, terwijl afgeronde ontwikkelingsprojecten 2,2 procentpunt toevoegden. Catena schreef de stijging van 2,8% in de vergelijkbare huurinkomsten toe aan indexering gekoppeld aan de CPI, heronderhandelde huurovereenkomsten en opnieuw gefactureerde vastgoedbelasting en mediakosten.

Het netto-exploitatieresultaat steeg met 21%. De winst uit vastgoedbeheer steeg in totaal met 18%, terwijl de maatstaf per aandeel met 7,8% toenam tot SEK21.46. Alleen in het derde kwartaal bedroeg de groei van de winst uit vastgoedbeheer per aandeel bijna 13%; dit is een afzonderlijke vergelijking en staat los van het resultaat over negen maanden.

Verhuur trekt aan, maar timing van ontwikkelingen blijft onzeker

De bezettingsgraad kwam weer boven de 95% uit, op 95,3%, gesteund door verhuuractiviteiten in het kwartaal. Het positieve nettoverhuursaldo van SEK20 miljoen in het derde kwartaal betekende een verbetering, hoewel het totaal over de eerste negen maanden negatief bleef op SEK22 miljoen.

Chief executive Jörgen Eriksson zei dat de gesprekken met klanten actiever waren dan een jaar eerder, maar dat hij niet kon voorspellen of de verbeterde vraag zou leiden tot verdere stijgingen van de bezettingsgraad in het vierde kwartaal of het eerste kwartaal van 2027.

Ook de timing van ontwikkelingsprojecten blijft een belemmering. Een negatief bestemmingsplanbesluit buiten Ängelholm kan het project met een paar jaar vertragen, terwijl natuurgerelateerde kwesties in Järna naar verwachting tot een vertraging van twee tot drie jaar bij de bestemmingsplannen zullen leiden.

Uitbreiding in Finland levert inkomsten en meer leverage op

Catena’s meest recente acquisitie in Finland omvat 10 volledig verhuurde panden met een waarde van ongeveer SEK2.15 miljard, waardoor de Finse portefeuille bijna SEK6 miljard bedraagt. De overgenomen panden beslaan ongeveer 142,000 vierkante meter en hebben een gewogen gemiddelde resterende looptijd van de huurovereenkomsten van 7.3 jaar.

Eriksson zei dat alle activa op één na op 15 oktober waren overgedragen en in het vierde kwartaal ongeveer tweeënhalve maand inkomsten zouden opleveren. De overdracht van het resterende activum zal naar verwachting medio november plaatsvinden.

De loan-to-value bedroeg 43,2% en zal naar verwachting na de Finse transactie oplopen tot ongeveer 45%. Eriksson omschreef verdere desinvesteringen als een mogelijkheid en niet als een vaste verwachting. Hij zei dat mogelijk nog eens ongeveer SEK1 miljard zou kunnen worden verkocht, wellicht in 2027.

Vooruitzichten voor financiering blijven gematigd

Chief Financial Officer Magnus Thagg zei dat Catena in het vierde kwartaal enkele renteafdekkingen zou toevoegen, terwijl het bedrijf voormalige overbruggingsfinanciering geleidelijk in zijn afdekkingsportefeuille onderbracht. Het langetermijndoel van het bedrijf voor renteafdekking is 60%, maar volgens hem zou dat niveau in het kwartaal niet worden bereikt.

Thagg verwachtte geen aanzienlijke verandering in de gemiddelde financieringskosten. Hij zei dat de herfinancieringsmarges lager bleven dan die op aflopende schulden, hoewel hogere markt- en basisrentetarieven wel effect zouden hebben.

Volgende mijlpaal

De volgende geplande transactiemijlpaal is de verwachte overdracht medio november van het resterende vastgoed in Finland. Het management verwacht ook dat de ontwikkeling voor ICA eind december wordt afgerond, dat de huurder begin 2027 intrekt en dat dit project in het vierde kwartaal geen huurinkomsten oplevert.

Lees meer nieuws

Meer nieuws van FinanceVelix

Disclaimer

Dit artikel van FinanceVelix biedt algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; aan beleggen zijn risico’s op verlies verbonden. De feiten weerspiegelen het materiaal dat beschikbaar was op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.