De aandelen van Mahindra Finance daalden donderdag 22 oktober op de BSE met maximaal 10% tot een intradaydieptepunt van Rs 368, ondanks de gemelde winstgroei in het tweede kwartaal. Nomura handhaafde zijn koopadvies, maar verlaagde het koersdoel en wees op de kwaliteit van de activa in de portefeuille met tractorleningen en de stijgende financieringskosten. Ook Motilal Oswal handhaafde zijn koopadvies.

Belangrijkste punten

  • Nomura verlaagde het koersdoel van Rs 415 naar Rs 400 en verlaagde de nettowinstprognoses voor FY27–FY29 met 1–9%.
  • De uitbetalingen op leningen stegen per kwartaal met 22% tot Rs 16,499 crore, gesteund door kredietverlening aan het mkb en hypotheekverstrekking.
  • Motilal Oswal handhaafde een koersdoel van Rs 375 en verwees naar gezonde groei van de kredietverlening en beheersbare kredietkosten.

Inhoudsopgave

Aandelen Mahindra Finance zakken nadat Nomura prognoses verlaagt

De koersdaling na de resultaten ging gepaard met een voorzichtiger beoordeling door Nomura. De zakenbank verwacht dat de kredietkosten op jaarbasis in het derde en vierde kwartaal van FY27 oplopen tot 1.8%, tegenover 1.7% in de eerste helft, en wees op risico’s voor de kwaliteit van de activa in de tractorfinanciering.

Het management zei dat de prestaties van tractorleningen het best aan het einde van het zaaiseizoen kunnen worden beoordeeld, wanneer de aflossingen verschuldigd worden. Nomura verwerkte in zijn prognoses ook een stijging van de financieringskosten met 70 basispunten in de komende vijf kwartalen.

Het management verwacht dat de financieringskosten blijven stijgen.

Groei van de kredietverlening verbreedt zich buiten voertuigfinanciering

De bedrijfsopbrengsten stegen in Q2 FY27 met 15% tot Rs 5,164 crore, terwijl de netto rente-inkomsten met 17% toenamen tot Rs 2,822 crore. De totale geconsolideerde activa groeiden met 21% tot Rs 1.80 lakh crore.

Gedelegeerd bestuurder en CEO Raul Rebello zei dat de groei van de uitbetalingen op leningen werd aangevoerd door kredietverlening aan het mkb en hypotheekverstrekking. Kredietverlening buiten voertuigen is nu goed voor 20% van de geconsolideerde beheerde kredietactiva; het resterende aandeel van 80% bestaat uit voertuiggerelateerde activiteiten.

De kredietkosten per kwartaal daalden tot 1.6% van de gemiddelde totale activa, tegenover 2.2% een jaar eerder. Het bedrijf mikt op een rendement op activa van 2.2%–2.5% tegen FY31, tegenover 2.2% in het septemberkwartaal.

Motilal Oswal handhaaft zijn groeivooruitzichten

Motilal Oswal omschreef het kwartaal als stabiel, gesteund door groei van de uitbetalingen op leningen en de beheerde activa. Volgens de zakenbank verbeterde de kwaliteit van de activa in de eerste helft van FY27 en bleven de kredietkosten beheersbaar, ondanks zwakke moessons, zorgen over El Niño en hoge ruweolieprijzen.

De zakenbank merkte op dat hogere liquiditeitsbuffers en seizoensgebonden handelsvoorschotten de nettorentemarge drukten, hoewel het management verwacht dat de marges volgend kwartaal verbeteren.

De prognoses gaan uit van een samengestelde jaarlijkse groei van ongeveer 14% van de beheerde activa en 18% van de winst na belastingen in FY26–FY28. Voor FY28 raamt de zakenbank het rendement op activa op 2.2% en het rendement op eigen vermogen op 13.5%.

Verzekeringsvoorstellen voegen een niet-gekwantificeerd risico toe

Nomura wees ook op voorgestelde hervormingen van de distributie van verzekeringen. Verzekeringsinkomsten waren in FY26 goed voor 35 basispunten van de gemiddelde activa, en het bedrijf heeft een dochteronderneming die als verzekeringsmakelaar actief is.

Het management heeft het mogelijke effect van die voorgestelde wijzigingen niet gekwantificeerd. Rebello zei afzonderlijk dat de liquiditeitsbuffer een recordhoogte had bereikt en mogelijk niet verder zou worden verhoogd, zelfs als die ongebruikt bleef.

Meer nieuws lezen

Meer nieuws van FinanceVelix

Disclaimer

Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt het risico op verlies met zich mee. De feiten weerspiegelen de beschikbare informatie op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.