Abbott is van plan zijn Nutrition-activiteiten, met een jaarlijkse omzet van ongeveer $8.5 billion, uiterlijk eind 2027 af te splitsen. Het voorgestelde besluit tot afsplitsing ging gepaard met een verlaging van Abbotts prognose voor de omzetgroei over het hele jaar naar ongeveer 6%, ondanks een versnelling van de omzet- en winstgroei in het derde kwartaal.

Belangrijkste punten

  • Abbott is van plan Nutrition uiterlijk eind 2027 belastingvrij af te splitsen; de gezamenlijke dividenduitkeringen zullen naar verwachting bij de afsplitsing gelijk zijn aan Abbotts dividenduitkering.
  • De omzet steeg in het derde kwartaal met 7% en de WPA nam met 9% toe, maar de prognose voor de omzetgroei over het hele jaar werd verlaagd naar ongeveer 6%.
  • Elektrofysiologie en diabeteszorg staan op korte termijn onder druk, terwijl de rechtszaken rond babyvoeding nog niet zijn opgelost.

Inhoudsopgave

De afsplitsing van Abbott Nutrition zou de groei en marges veranderen

Bestuursvoorzitter Robert Ford zei dat uit een strategische evaluatie was gebleken dat Abbott en Nutrition zelfstandig meer waarde zouden kunnen creëren. Volgens hem worden de activiteiten op het gebied van voeding steeds meer gestuurd door consumentenvoorkeuren, welzijnstrends en de uitvoering in de detailhandel. De benodigde investeringen en innovaties verschillen volgens hem van die voor de andere activiteiten van Abbott.

Het management gaf de voorkeur aan een spin-off boven een verkoop vanwege de aanzienlijke fiscale gevolgen van een verkoop van de activiteiten en omdat de timing van een verkoop niet volledig in Abbotts handen zou liggen.

Financieel directeur Phil Boudreau zei dat het afstoten van Nutrition de omzetgroei van Abbott met 50–100 basispunten zou verhogen, de brutomarge met meer dan 200 basispunten zou verbeteren en de operationele marge met ongeveer 100 basispunten zou verhogen. Dit zijn verwachte effecten van de geplande transactie, geen reeds gerealiseerde verbeteringen.

De afsplitsing is bedoeld als een belastingvrije uitkering aan aandeelhouders. Het management verwacht dat beide bedrijven sterke kredietratings van beleggingskwaliteit behouden en dividenden zullen uitkeren die samen gelijk zijn aan Abbotts dividend op het moment van de afsplitsing.

Sterker derde kwartaal wordt gevolgd door een lagere prognose

Abbott rapporteerde in het derde kwartaal een omzetgroei van 7% en een groei van de WPA van 9%; beide lagen hoger dan in de eerste helft van het jaar. De omzet van Medical Devices steeg met 8%, gesteund door dubbelcijferige groei in elektrofysiologie en ritmemanagement, terwijl de omzet van Diagnostics met 6.5% toenam.

De herziene prognose voor de omzet over het hele jaar, die uitgaat van een groei van ongeveer 6%, impliceert echter een groei van iets meer dan 8% in het vierde kwartaal. Ford schreef de verlaging toe aan druk op korte termijn bij elektrofysiologie en diabeteszorg.

Naar verwachting vertraagt de groei van elektrofysiologie tot ongeveer 20%, tegenover een eerdere verwachting van 25%. Uitdagingen in de markt voor behandelingen van het linkerhartoor en tragere bestellingen in de VS voorafgaand aan de lancering van Amulet 360 drukken op het vierde kwartaal. Ford verwacht dat de groei van het totale bedrijf in 2027 zal versnellen, maar gaf aan bij de eerste omzetprognose een voorzichtiger aanpak te hanteren.

Productlanceringen en diabetesprijzen bepalen de vooruitzichten op korte termijn

De Volt PFA-katheter ging medio augustus volledig op de Amerikaanse markt en de TactiFlex Duo-katheter kreeg in september goedkeuring van de FDA; een brede lancering in de VS wordt in het vierde kwartaal verwacht. Amulet 360 kreeg de CE-markering en Ford wees op een belangrijke presentatie van onderzoeksgegevens tijdens TCT.

Voor diabeteszorg verwacht het management de komende kwartalen een groei in de lage tot middelhoge enkelcijfers. Druk op de internationale prijzen en de moeilijkheid om meer mensen met diabetes type 2 te bereiken zonder uitbreiding van de vergoeding, waren aanleiding om de prognose te herzien.

Ford noemde de geplande lancering van Libre Duo in december en een belangrijke uitbreiding van de dekking in het Amerikaanse vergoedingsformularium, die op 1 januari ingaat, als groeifactoren. Hij gaf geen prognose voor wanneer CMS de vergoeding mogelijk uitbreidt voor mensen met diabetes type 2 die geen insuline gebruiken.

Verstoring van kankerdiagnostiek en rechtszaken blijven aandachtspunten

De kankerdiagnostiek groeide met 14%. Een cyberincident in juli verstoorde de activiteiten gedurende zeven tot 10 dagen en kostte ongeveer één procentpunt groei.

Cologuard groeide in de midden-tien procenten. In september werd een op bloed gebaseerde test voor screening op dikkedarmkanker gelanceerd, hoewel Ford zei dat testen op basis van ontlasting de voorkeur blijven genieten voor eerdere opsporing van precancereuze laesies.

De rechtszaken rond babyvoeding zijn nog niet opgelost. Ford zei dat Abbott in augustus een schikking trof met 2,000 eisers, maar dat het oplossen van de rechtszaken geen voorwaarde is voor de afsplitsing. Volgens het management zouden beide bedrijven over voldoende kapitaal beschikken om hun juridische standpunten te verdedigen.

Lees meer nieuws

Meer nieuws van FinanceVelix

Disclaimer

Dit FinanceVelix-artikel bevat algemene informatie en is geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt het risico op verlies met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op de informatie die beschikbaar was op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde professional. De vermelding van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.