De EBITDA van ONGC kan met 15–20% stijgen in het boekjaar dat eindigt in maart 2027, aldus S&P Global Ratings op 26 oktober 2026. Het bureau verwacht hogere inkomsten uit olie- en gasproductie en een herstel bij de raffinagedochters van de Indiase energieproducent.

Belangrijkste punten

  • S&P voorspelt een geconsolideerde EBITDA van ₹1,3 lakh crore tot ₹1,4 lakh crore in boekjaar 2027.
  • Raffinagedochters HPCL en MRPL keerden in het kwartaal van september terug naar een positieve gezamenlijke EBITDA.
  • Ondanks de winstvooruitzichten verwacht S&P dat de operationele kasstroom in boekjaar 2027 daalt doordat de behoefte aan werkkapitaal toeneemt.

Winstvooruitzichten voor ONGC en aannames over olieprijzen

S&P verwacht dat de upstreamactiviteiten van ONGC de belangrijkste motor zijn achter de verwachte EBITDA-stijging. Het rekent op een binnenlandse olie- en gasproductie van ongeveer 10 miljoen ton per kwartaal, gelijk aan 73,5 miljoen vaten olie, die een kwartaal-EBITDA van ₹25.000 crore tot ₹30.000 crore ondersteunt.

De prognose gaat ervan uit dat Brent-olie gemiddeld $95 per vat kost voor de rest van 2026 en $80 per vat in 2027. Een daaropvolgende daling van de olieprijzen kan de bijdrage van exploratie en productie matigen.

Herstel raffinage volgt op verliezen in het kwartaal van juni

Hindustan Petroleum Corp Ltd en Mangalore Refinery and Petrochemicals Ltd, de downstreamdochters van ONGC, boekten in het kwartaal dat eindigde op 30 september een gezamenlijke EBITDA van ₹12.000 crore. Daarmee sloegen zij een negatieve EBITDA van ongeveer ₹17.500 crore in het voorgaande kwartaal om, aldus S&P.

Het resultaat in het kwartaal van juni werd zwaar getroffen door het conflict in het Midden-Oosten, dat de energiemarkten ontwrichtte en de kosten van de toeleveringsketen opdreef. S&P verwacht dat betere raffinagemarges en lagere verliezen bij HPCL de downstream-EBITDA in boekjaar 2027 ondersteunen op ongeveer ₹17.000 crore.

Het bureau verwacht dat HPCL profiteert van hogere verkoopprijzen voor geraffineerde brandstoffen ten opzichte van de inkoopkosten en van lagere accijnzen op brandstof sinds maart 2026. Het waarschuwde ook dat aanzienlijke downstreamverliezen de groepswinst fors kunnen verzwakken.

Kasstroom en kredietvooruitzichten

S&P verwacht niettemin dat de geconsolideerde operationele kasstroom in boekjaar 2027 daalt naar ₹75.000 crore–₹80.000 crore, tegenover ₹1,1 lakh crore in boekjaar 2026. Het bureau schrijft de verwachte daling toe aan hogere werkkapitaalbehoeften als gevolg van de hoge olie- en brandstofprijzen, met name in de downstreamactiviteiten.

Volgens het bureau kan de verhouding tussen de funds from operations en de schuld van ONGC in de komende 12–24 maanden verbeteren tot ongeveer 60%, boven de drempel van 40% die het hanteert voor een zelfstandig kredietprofiel van BBB+. Deze beoordeling was geen ratingactie; S&P zei dat de ratings van ONGC beperkt blijven door de staatsratings van India van BBB/Stable/A-2.

Meer nieuws lezen

Meer nieuws van FinanceVelix

Disclaimer

Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en is geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; aan beleggen is een risico op verlies verbonden. De feiten weerspiegelen het beschikbare materiaal op het moment van publicatie en kunnen wijzigen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde deskundige. Vermelding van een activum, bedrijf of dienst geldt niet als aanbeveling.