Aandelenwaarderingen in India op laagste niveau in zes jaar, maar hoger dan bij andere grote opkomende markten

De waarderingen van Indiase aandelen daalden tot het laagste niveau in zes jaar doordat de aandelenkoersen terugliepen, maar op basis van de verwachte winst bleven ze per 26 oktober 2026 ongeveer tweemaal zo hoog als die van vergelijkbare opkomende markten.

Belangrijkste punten

• De MSCI India Index werd verhandeld tegen ongeveer 18,5 keer de verwachte winst over de komende 12 maanden, de laagste multiple sinds mei 2020.
• Uitgedrukt in dollars stonden de Indiase Sensex en Nifty in 2026 tot dusver 18%–19% lager, terwijl de MSCI India 15,4% was gedaald.
• De MSCI Emerging Markets Index werd verhandeld tegen 8,7 keer de verwachte winst.

Waarderingen van Indiase aandelen lopen terug

De koers-winstverhouding op basis van verwachte winst van de in dollars luidende MSCI India Index was gedaald van 22,5 keer aan het begin van 2026 en lag onder het 10-jaarsgemiddelde van 19,7 keer. In september 2024 bereikte deze een record van 24,54 keer, toen de Sensex en Nifty hun hoogste niveaus ooit bereikten.

De recente marktdaling vond plaats tegen de achtergrond van buitenlandse verkopen, een zwakkere roepie, hogere olieprijzen en stijgende Amerikaanse obligatierentes. Uit de cijfers blijkt niet in welke mate elke factor aan de daling heeft bijgedragen.

Hoe India zich verhoudt tot andere markten

De multiple op basis van verwachte winst van de index voor opkomende markten daalde van 13,3 keer aan het begin van het jaar naar 8,7 keer, onder het 10-jaarsgemiddelde van 12,05 keer. India werd historisch gezien tegen een premie verhandeld ten opzichte van vergelijkbare markten. Dat weerspiegelt onder meer de relatief stabiele vooruitzichten voor bedrijfswinsten en de brede markt.

Saurabh Patwa, hoofd aandelen en portefeuillebeheerder bij Quest Investment Managers, waarschuwde ervoor een vaste premie van India ten opzichte van opkomende markten als reële waarde vast te stellen. Volgens hem kan een aanzienlijke premie gerechtvaardigd zijn wanneer bedrijven duurzame, bovengemiddelde winstgroei realiseren.

Winstverwachtingen blijven een punt van zorg

Vivek Iyer, partner en chief investment officer bij Rational Equity Asset Management, zei dat de schijnbare lage waardering van de Nifty afhankelijk is van de winstverwachtingen voor de toekomst. Gezien de olieprijzen verwacht hij verdere verlagingen van de consensusramingen, waardoor de onderliggende multiple hoger zou uitvallen dan het headlinecijfer.

Iyer omschreef de recente daling vooral als een herwaardering naar beneden van largecaps en zei dat mid- en smallcaps nog altijd werden verhandeld tegen een premie van 50%–70% ten opzichte van hun historische medianen. Ook zei hij dat de waarderingscompressie vooral plaatsvond bij bedrijven die gevoelig zijn voor olieprijzen en rentes, waaronder oliemarketingbedrijven, verffabrikanten, autofabrikanten, luchtvaartmaatschappijen, cementbedrijven en kredietverstrekkers.

Meer nieuws lezen

Meer nieuws van FinanceVelix

Disclaimer

Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en is geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt verliesrisico met zich mee. De feiten weerspiegelen de informatie die beschikbaar was op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.