De vooruitzichten voor zowel levensverzekeraars als schadeverzekeraars in Italië blijven stabiel, aldus Moody’s Ratings in een rapport dat in oktober 2026 werd gepubliceerd. Het kredietbeoordelingsbureau wees op de verbeterde liquiditeit in levensverzekeringen, de aanhoudende winstgevendheid uit verzekeringsactiviteiten en de sterke kapitaalposities.

Belangrijkste punten

  • De netto-instroom bij levensverzekeringen steeg in de eerste helft van 2026 tot €3,6 miljard doordat minder klanten hun polis afkochten.
  • Moody’s verwacht dat de verzekeringsactiviteiten in schadeverzekeringen in 2027 sterk blijven, hoewel stijgende schadeclaims de marges onder druk kunnen zetten.
  • Een verplichting voor bedrijven om zich tegen natuurrampen te verzekeren kan de premiegroei ondersteunen, maar ook de blootstelling van verzekeraars aan geconcentreerde verliezen vergroten.

Instroom bij levensverzekeringen ondersteunt vooruitzichten voor Italiaanse verzekeringssector

Moody’s beoordeling was ongewijzigd ten opzichte van het voorgaande jaar. Bij levensverzekeringen droegen minder polisafkopen in de eerste zes maanden van 2026 bij aan een verbetering van de kasstromen, terwijl de technische voorzieningen bleven groeien.

De totale premies voor levensverzekeringen daalden met 1,2% ten opzichte van een jaar eerder, maar de netto-instroom steeg met 26,7% tot €3,6 miljard. Volgens Moody’s versterkten minder opnames de liquiditeit en verminderden ze de druk op de financiën van verzekeraars.

Het bureau verwacht dat unit-linked producten een groeiend aandeel van de nieuwe polissen zullen uitmaken. Bij deze producten ligt het beleggingsrisico doorgaans bij de polishouders en is minder reglementair kapitaal vereist dan bij traditionele spaarproducten met een garantie. De provisie-inkomsten en nieuwe productie van verzekeraars kunnen hierdoor echter gevoeliger worden voor marktschommelingen.

Schadekosten drukken vooruitzichten voor schadeverzekeringen

Moody’s verwacht sterke resultaten uit schadeverzekeringsactiviteiten in 2027, waarbij niet-motorrijtuigenverzekeringen een belangrijke bijdrage aan de winst blijven leveren. Het bureau schreef de prestaties van de sector toe aan eerdere premieverhogingen, minder claims en beperkte catastrofeverliezen.

Ook de winstgevendheid van motorrijtuigenverzekeringen verbeterde in de eerste helft van 2026, deels door aanpassingen van voorzieningen voor claims uit eerdere jaren. Moody’s verwacht echter dat de groei van de winstgevendheid zal afnemen doordat premieverhogingen vertragen en schadekosten een beperkende factor blijven.

De prijzen van auto-onderdelen en bouwmaterialen blijven stijgen, terwijl ernstigere individuele claims steeds vaker het voordeel van minder claims tenietdoen, aldus het bureau.

Dekking tegen catastroferisico’s biedt groeikansen en risico’s

Italië verplicht bedrijven bepaalde activa te verzekeren tegen specifieke natuurrampenrisico’s. Moody’s verwacht dat de verplichting de acceptatie van deze verzekeringen zal vergroten, met name onder kleine en middelgrote ondernemingen, en de premiegroei buiten de motorrijtuigenverzekeringen zal ondersteunen.

Het aantal mkb-bedrijven met de vereiste dekking is tussen juni 2025 en april 2026 meer dan verdrievoudigd tot ongeveer 233.000, aldus Moody’s. Toch had in april 2026 slechts 15,8% van de bedrijven waarop de verplichting van toepassing is de vereiste bescherming afgesloten.

Een bredere dekking kan er ook toe leiden dat verzekeraars voor veel polissen met claims te maken krijgen als gevolg van één ramp. Volgens Moody’s zijn premies, polislimieten en herverzekeringsregelingen belangrijk om die blootstelling te beheersen.

Kapitaalregels en beleggingsrisico’s

Moody’s omschreef de solvabiliteitsratio’s van Italiaanse verzekeraars als over het algemeen hoog en hun eigen vermogen als grotendeels van goede kwaliteit. Het bureau verwacht dat de herziening van Solvency II de kapitaalvereisten voor sommige verzekeraars zal verlagen, vooral voor verzekeraars met langlopende verplichtingen, terwijl aanvullende nalevingsvereisten de kosten verhogen.

De Europese Autoriteit voor verzekeringen en bedrijfspensioenen maatregelen in het kader van de herziening van Solvency II omvatten richtsnoeren over liquiditeitskwetsbaarheden en wijzigingen in de berekening van de risicomarge. Het herziene kader treedt naar verwachting op 30 januari 2027 in werking.

Rentevoeten en spreads op Italiaanse staatsobligaties blijven risico’s voor de beleggingsportefeuilles van verzekeraars, vooral in levensverzekeringen. Hogere rente kan het beleggingsrendement verbeteren, maar kan spaarders ook aantrekkelijkere bankdeposito’s bieden en leiden tot ongerealiseerde verliezen op vastrentende beleggingen.

Lees meer nieuws

Meer nieuws van FinanceVelix

Disclaimer

Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentevoeten en economische omstandigheden kunnen veranderen; aan beleggen zijn verliesrisico’s verbonden. De feiten zijn gebaseerd op het materiaal dat beschikbaar was op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde deskundige. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst is geen aanbeveling.