De aandelen van CoreWeave waren op 21 oktober 2026 in oktober met 29% gedaald, terwijl de rente op de ongedekte schuld ongeveer 15% bedroeg. Dat onderstreept de bezorgdheid van beleggers over de financiering van de uitbreiding van de AI-infrastructuur. De aanbieder van cloudcomputing ligt onder een vergrootglas vanwege zijn toekomstige kapitaalbehoefte, in aanloop naar de voor november verwachte resultaten over het derde kwartaal.
Belangrijkste punten
- De verkoopdruk heeft zich uitgebreid naar de aandelen, obligaties en kredietverzuimswaps van CoreWeave.
- Analisten verwachten aanzienlijke kasuitstromen, maar ramingen van de toekomstige financieringsbehoefte zijn geen richtlijnen van het bedrijf.
- De bestaande investering van Nvidia is bevestigd; aanvullende financiële steun is niet aangekondigd.
Inhoudsopgave
- Aandelen CoreWeave staan onder druk, net als de bedrijfsobligaties
- Kwartaalcijfers in november zetten financieringsbehoefte in de schijnwerpers
- De investering van Nvidia houdt geen toekomstige vangnetregeling in
- Sectorgenoten dalen, terwijl sommige analisten positief blijven
- Conclusie
Aandelen CoreWeave staan onder druk, net als de bedrijfsobligaties
CoreWeave noteerde op $61.82, met een beurswaarde van ongeveer $34 miljard. Het bedrijf ging in maart 2025 naar de beurs en bereikte drie maanden later een piekbeurswaarde van ongeveer $90 miljard.
De druk beperkt zich niet tot het aandeel. De spread op vijfjarige credit default swaps bedroeg ongeveer 1,067 basispunten, oftewel 10.67%. Deze contracten bieden bescherming tegen wanbetaling; een bredere spread betekent dat die bescherming duurder is geworden. Noch die spread, noch een hoge obligatierente betekent dat er sprake is van wanbetaling.
Andrew Keches, kredietanalist bij Barclays, omschreef het sentiment ten aanzien van bedrijfsobligaties in de technologiesector in een klantenbericht van 20 oktober als “uitgesproken negatief”. De herwaardering vindt plaats tegen de achtergrond van hogere rentetarieven en toenemende bezorgdheid over het tempo en de financiering van de uitbreiding van AI-infrastructuur.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Schuld die tot en met 2030 vervalt | Ongeveer $20.7 miljard |
| Schuld die na 2030 vervalt | Ongeveer $14.9 miljard |
| Liquide middelen en kasequivalenten | $5.5 miljard aan het einde van het tweede kwartaal van 2026 |
| Verandering in de spread op vijfjarige credit default swaps | In oktober 30% hoger en 164% hoger dan in het voorgaande jaar |
Kwartaalcijfers in november zetten financieringsbehoefte in de schijnwerpers
De volgende resultaten van CoreWeave bieden beleggers de gelegenheid om het kasverbruik en de financieringsplannen te beoordelen. Analisten die door FactSet zijn ondervraagd, verwachten voor het derde kwartaal een negatieve vrije kasstroom van $10.1 miljard. Dat zou de grootste kwartaaluitstroom zijn sinds het bedrijf kwartaalcijfers begon te publiceren. Dit cijfer is een analistenprognose, geen gerapporteerd resultaat.
Rob Oliver, software-analist bij Baird, schat dat CoreWeave in 2027 ongeveer $30 miljard aan kapitaal nodig zal hebben. Hij zei dat de kwartaalcijfers mogelijk aandacht besteden aan financieringsmaatregelen die het vertrouwen moeten versterken, terwijl de behoefte aan dat kapitaal volgens hem in het eerste kwartaal ontstaat. Zijn raming is geen richtlijn van het bedrijf.
Hogere rendementen zijn van belang omdat nieuwe leningen duurder kunnen worden. Op zichzelf tonen ze niet aan dat de rentelasten op alle bestaande schuld zijn gestegen.
De investering van Nvidia houdt geen toekomstige vangnetregeling in
Nvidia is zowel de GPU-leverancier van CoreWeave als de grootste institutionele aandeelhouder, met een belang van ongeveer 9%, volgens FactSet. CoreWeave verhuurt toegang tot de processors die worden gebruikt om AI-toepassingen uit te voeren.
De aanvraag voor een private plaatsing van CoreWeave uit januari bevestigt dat Nvidia op 23 januari 2026 22,935,780 aandelen van klasse A kocht voor $87.20 per stuk, in totaal voor $2 miljard in contanten. Die afgeronde investering staat los van eventuele toekomstige steun.
Nvidia-topman Jensen Huang zei in de week vóór 21 oktober dat CoreWeave geen vangnet nodig had. In het aangeleverde materiaal werd geen aanvullende financieringstoezegging van Nvidia aangekondigd. Ook de klantconcentratie speelt mee: Microsoft was goed voor meer dan twee derde van de omzet van CoreWeave in 2025.
Sectorgenoten dalen, terwijl sommige analisten positief blijven
De verkoopgolf beperkt zich niet tot CoreWeave. De aandelen van Nebius daalden in oktober met 27%, terwijl IREN 32% verloor. De Australische datacenterexploitant NextDC kelderde op 21 oktober met 40% nadat het zijn jaarlijkse winstprognose had verlaagd.
Toch gaven analisten van Goldman Sachs, JPMorgan Chase en Barclays in de loop van de week positieve beoordelingen van CoreWeave. Ze wezen op financieringsconstructies die door GPU’s worden gedekt en op klanten met een investment-grade kredietwaardigheid, waaronder Microsoft en Meta. Goldman verhoogde het advies voor het aandeel van houden naar kopen en benadrukte de uitvoering door CoreWeave in vergelijking met andere gespecialiseerde aanbieders van AI-clouds.
Die beoordelingen illustreren de centrale spanning: een gevestigde klantenbasis en waardevolle computerapparatuur kunnen financiering ondersteunen, maar nemen de noodzaak om de voortdurende uitbreiding te financieren niet weg.
Conclusie
De resultaten over het derde kwartaal van CoreWeave, die in november 2026 worden verwacht, vormen het volgende geplande ijkpunt voor informatie over kasstromen en financiering. Het belangrijkste onderscheid is dat tussen kapitaal dat al is veiliggesteld en financiering die nog moet worden aangetrokken.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en is geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt het risico op verlies met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het beschikbare materiaal op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde professional. De vermelding van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.
