De winst van Stifel steeg in het derde kwartaal van 2026 ondanks een nagenoeg ongewijzigde omzet, doordat lagere kosten en een kleiner aantal uitstaande aandelen de winst per aandeel ondersteunden. Op 21 oktober rapporteerde de financiële dienstverlener over de drie maanden eindigend op 30 september een nettowinst van $224.8 miljoen voor gewone aandeelhouders, een stijging van 11.3% ten opzichte van een jaar eerder.
Belangrijkste punten
- De verwaterde winst per aandeel volgens GAAP steeg van $1.22 naar $1.40; de aangepaste WPA nam toe van $1.30 naar $1.46.
- Een recordomzet uit vermogensbeheer hielp de daling van de omzet uit institutionele handel en investment banking te compenseren.
- Lagere personeelskosten brachten de GAAP-winstmarge vóór belastingen van het bedrijf van 20.0% op 21.7%.
Inhoudsopgave
- Winst Stifel groeit zonder omzetgroei
- Vermogensbeheer compenseert zwakte bij institutionele activiteiten
- Kredietgroei en aandeleninkopen bepalen de balans
- Conclusie
Winst Stifel groeit zonder omzetgroei
De bekendmaking van de kwartaalresultaten van Stifel vermeldde een netto-omzet van $1.426 miljard, 0.2% lager dan de $1.429 miljard van een jaar eerder. De totale niet-rentelasten daalden met 2.3% tot $1.117 miljard, waardoor de winst vóór belastingen met 8.2% steeg tot $309.6 miljoen.
De personeelskosten en secundaire arbeidsvoorwaarden daalden met 3.1% tot $813.5 miljoen, terwijl de operationele kosten exclusief personeelskosten nagenoeg ongewijzigd bleven. Door de lagere kostenbasis hield het bedrijf meer winst over van elke dollar omzet.
De aangepaste nettowinst, of nettowinst volgens non-GAAP, beschikbaar voor gewone aandeelhouders kwam uit op $234.1 miljoen, tegenover $214.4 miljoen een jaar eerder. Deze cijfers sluiten aanpassingen uit, waaronder fusiegerelateerde kosten en herstructurerings- en ontslagvergoedingen; ze verschillen van de gerapporteerde GAAP-resultaten.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Aandeleninkopen in het kwartaal | Ongeveer 1.6 miljoen gewone aandelen tegen een gemiddelde prijs van $76.95. |
| Aandeleninkopen over twaalf maanden | $564.4 miljoen, goed voor ongeveer 7.3 miljoen aandelen. |
| Materiële boekwaarde | $26.05 per gewoon aandeel, 12% hoger dan een jaar eerder. |
| Common equity Tier 1-kapitaalratio | 14.5%, tegenover 14.8% een jaar eerder. |
| Effectief belastingtarief | 24.4%, tegenover 26.1% in het derde kwartaal van 2025. |
Vermogensbeheer compenseert zwakte bij institutionele activiteiten
Global Wealth Management behaalde een recordkwartaalomzet van $980.3 miljoen, een stijging van 8% ten opzichte van een jaar eerder. De winst vóór belastingen van het segment steeg van $342.7 miljoen naar $374.4 miljoen.
De omzet uit vermogensbeheer steeg met 14%; volgens Stifel kwam dit door hogere marktwaarderingen en een groei van de netto nieuwe activa. De netto rente-inkomsten uit vermogensbeheer namen met 11% toe, waarbij de groei van de balans de lagere rentetarieven ruimschoots compenseerde. De transactiegebonden omzet daalde met 3% als gevolg van minder klantactiviteit.
Bij de Institutional Group was de ontwikkeling tegengesteld. De omzet daalde van $500.4 miljoen naar $430.3 miljoen, terwijl de winst vóór belastingen terugliep van $89.3 miljoen naar $76.3 miljoen.
De omzet uit institutioneel investment banking daalde met 6%. De transactiegebonden omzet uit vastrentende waarden daalde met 34% en die uit aandelen met 29%. Stifel noemde lagere gerealiseerde handelswinsten en zwakkere handelsvolumes als enkele van de tegenwindfactoren, evenals een omzetdaling van $7 miljoen op jaarbasis door de herstructurering van zijn Europese aandelendivisie.
Kredietgroei en aandeleninkopen bepalen de balans
De bankleningen bedroegen $26.1 miljard, een stijging van 21% ten opzichte van een jaar eerder. De totale cliëntactiva kwamen uit op $576.5 miljard, terwijl de cliëntactiva op basis van vergoedingen $239.7 miljard bedroegen.
Stifel kocht in het kwartaal voor $124 miljoen aan gewone aandelen terug. De aandeleninkopen hielpen het gewogen gemiddelde aantal uitstaande verwaterde aandelen met 3% te verlagen, wat bijdroeg aan een WPA-groei die groter was dan de stijging van de nettowinst beschikbaar voor gewone aandeelhouders.
Voorzitter en CEO Ronald J. Kruszewski zei dat Stifel op koers bleef voor opnieuw een recordjaar. Deze uitspraak weerspiegelt de vooruitzichten van het management en geen afgerond jaarresultaat.
Conclusie
Het resterende kwartaal van 2026 zal uitwijzen of Stifel het recordjaar realiseert dat het management verwacht. De belangrijkste operationele vraag is of de groei van vermogensbeheer en de kostenbeheersing de zwakkere institutionele omzet kunnen blijven compenseren.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix biedt algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt verliesrisico met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het materiaal dat bij publicatie beschikbaar was en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.
