Chubb-resultaten: kernwinst in Q3 daalt terwijl catastrofeverliezen stijgen

Uit de resultaten van Chubb over het derde kwartaal van 2026 bleek dat de totale kernwinst uit bedrijfsactiviteiten daalde, maar dat de winst per aandeel licht steeg doordat de catastrofeverliezen scherp opliepen. De verzekeraar rapporteerde een nettowinst van $2.84 miljard, een stijging van 1.5%, en een kernwinst uit bedrijfsactiviteiten van $2.98 miljard, een daling van 2.2%, over het kwartaal dat eindigde op 30 september. De resultaten werden op 20 oktober bekendgemaakt, voorafgaand aan de conferencecall over de resultaten op 21 oktober.

Belangrijkste punten

• De kernwinst uit bedrijfsactiviteiten per aandeel steeg met 0.8% tot $7.66, ondanks een daling van de totale kernwinst uit bedrijfsactiviteiten.
• De netto-catastrofeverliezen vóór belastingen stegen tot $705 miljoen, tegenover $285 miljoen een jaar eerder.
• Recordhoge beleggingsinkomsten en groei in buitenlandse verzekeringsactiviteiten hielpen de zwakkere commerciële premies in Noord-Amerika te compenseren.

Inhoudsopgave

• Chubb-resultaten laten verschil zien tussen totale winst en resultaten per aandeel
• Hogere catastrofeverliezen drukken op de verzekeringsresultaten
• Groei in het buitenland compenseert krimp van commerciële activiteiten in Noord-Amerika
• Beleggings- en levensverzekeringsinkomsten bieden steun
• Conclusie

Chubb-resultaten laten verschil zien tussen totale winst en resultaten per aandeel

De bekendmaking van de kwartaalresultaten van Chubb liet zien dat de nettowinst per aandeel met 4.4% steeg tot $7.30. De kernwinst uit bedrijfsactiviteiten, een niet-GAAP-maatstaf, bereikte een kwartaalrecord van $7.66 per aandeel, tegenover $7.60 een jaar eerder, hoewel het totale bedrag in dollars daalde.

Dat onderscheid is van belang: het record per aandeel betekende geen groei van de totale kernwinst. Chubb kocht in het kwartaal ook voor $1.18 miljard aan eigen aandelen terug.

Met ingang van het derde kwartaal heeft Chubb de definities van segmentinkomsten en kernwinst uit bedrijfsactiviteiten aangepast: amortisatiekosten in verband met aangekochte immateriële activa werden uitgesloten, behalve die met betrekking tot langlopende distributieovereenkomsten. De resultaten over eerdere perioden zijn herzien om de vergelijkingen consistent te maken.

Hogere catastrofeverliezen drukken op de verzekeringsresultaten

Het verzekeringstechnisch resultaat uit schadeverzekeringen daalde met 8.8% tot $2.06 miljard. De combined ratio steeg van 81.8% naar 84.1%, wat wijst op een kleinere verzekeringstechnische marge, al bleef deze onder de break-evendrempel van 100%.

De netto-catastrofeverliezen vóór belastingen stegen van $285 miljoen naar $705 miljoen. De gunstige ontwikkeling van schadeclaims uit eerdere perioden nam toe van $361 miljoen tot $511 miljoen en bood daarmee gedeeltelijke compensatie.

Het onderliggende beeld was stabieler. Het verzekeringstechnisch resultaat van het lopende schadejaar, exclusief catastrofeverliezen, steeg met 3.3% tot $2.26 miljard, terwijl de bijbehorende combined ratio licht opliep van 82.5% naar 82.6%. Bestuursvoorzitter en CEO Evan Greenberg schreef de daling van de kernwinst in het kwartaal toe aan de vergelijking met de bijzonder lage catastrofeverliezen in 2025.

Groei in het buitenland compenseert krimp van commerciële activiteiten in Noord-Amerika

De geconsolideerde netto afgesloten premies stegen met 1.9% tot $15.14 miljard. De premies voor schadeverzekeringen groeiden met 1.9%, terwijl de premies voor levensverzekeringen met 1.4% toenamen.

De commerciële premies in Noord-Amerika daalden met 2.7%. Chubb verwees naar een lagere blootstelling, aanvullende herverzekering en niet-verlengingen om verzekeringstechnische redenen, voornamelijk in de vastgoed- en financiële branches. Exclusief bepaalde wijzigingen in de blootstelling binnen die activiteiten stegen de premies met 1.7%.

De groei elders was sterker: de premies van Overseas General stegen met 6.7%, de persoonlijke verzekeringen in Noord-Amerika groeiden met 5.3% en de agrarische verzekeringen namen met 5.1% toe. Greenberg zei dat de commerciële verzekeringsmarkten concurrerender werden, met name in de Verenigde Staten en Londen, en dat sommige activiteiten bewust werden afgebouwd waar de prijzen of voorwaarden ontoereikend waren.

Beleggings- en levensverzekeringsinkomsten bieden steun

De netto-beleggingsinkomsten vóór belastingen stegen met 8.6% tot een record van $1.79 miljard. De aangepaste netto-beleggingsinkomsten, een afzonderlijke maatstaf, namen met 6.3% toe tot een record van $1.89 miljard. De inkomsten uit het segment levensverzekeringen groeiden met 11.4% tot $369 miljoen.

Over de eerste negen maanden was het beeld sterker dan in de kwartaalvergelijking: de nettowinst steeg met 12.9% en de kernwinst uit bedrijfsactiviteiten nam met 21.0% toe. Verliezen op de beleggingsportefeuille drukten echter gedurende het kwartaal op de boekwaarde: $4.48 miljard aan netto gerealiseerde en niet-gerealiseerde verliezen na belastingen werd gedeeltelijk gecompenseerd door $551 miljoen aan valutawinsten.

Conclusie

De kwartaalresultaten van Chubb combineerden hogere catastrofekosten met groei van de beleggingsinkomsten en inkomsten uit levensverzekeringen. Greenberg verwacht dat de commerciële activiteiten in Noord-Amerika de komende kwartalen sterker zullen groeien; dat blijft een verwachting van het management en is geen reeds gerapporteerd herstel.

Meer nieuws lezen

Meer nieuws van FinanceVelix

Disclaimer

Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt het risico op verlies met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het beschikbare materiaal op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een actief, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.