De winst van Deutsche Börse steeg in het derde kwartaal van 2026 doordat de sterkere handelsactiviteit en de terugkeer van groei in de treasury-inkomsten de beursuitbater hielpen zijn jaarverwachting voor de tweede keer te verhogen. Uit de resultaten die op 20 oktober werden bekendgemaakt, gevolgd door een toelichting op de resultaten op 21 oktober, bleek dat de totale netto-omzet met 13% steeg tot €1.633 miljard en de EBITDA met 16% toenam tot €978 miljoen.
Belangrijkste punten
- De omzet exclusief treasury-inkomsten groeide met 14%, tegenover 9% in het tweede kwartaal.
- De treasury-inkomsten stegen met 7% tot €218 miljoen, de eerste stijging op jaarbasis sinds 2024.
- Het management verhoogde de jaarverwachting en handhaafde de verwachting dat de onderliggende bedrijfskosten met ongeveer 3% groeien.
Inhoudsopgave
- Winst Deutsche Börse groeit sneller dan de omzet
- Derivaten en post-tradediensten stuwen de groei
- Gerapporteerde kosten stijgen sneller dan de onderliggende uitgaven
- Hogere jaardoelen zetten de uitvoering in het vierde kwartaal centraal
- Conclusie
Winst Deutsche Börse groeit sneller dan de omzet
Uit de bekendmaking van de kwartaalresultaten van Deutsche Börse bleek dat de netto-omzet exclusief het treasuryresultaat €1.415 miljard bedroeg. Zes van de acht bedrijfsonderdelen boekten een groei met dubbele cijfers. De EBITDA op dezelfde basis steeg met 19% tot €760 miljoen en groeide daarmee sneller dan de omzet, doordat het bedrijf profiteerde van schaalvoordelen.
De kwartaalnettowinst toe te rekenen aan aandeelhouders steeg met 18% tot €559 miljoen. De winst per aandeel op kasbasis, exclusief effecten van de purchase price allocation, nam met 18% toe tot €3.28, tegenover een gewone winst per aandeel van €3.10.
Over de eerste negen maanden bedroeg de totale netto-omzet circa €4.9 miljard en steeg de nettowinst toe te rekenen aan aandeelhouders met 14% tot €1.7 miljard. De EBITDA-marge liep op tot 61%, terwijl de omzet en EBITDA exclusief treasury-inkomsten respectievelijk met 12% en 17% groeiden.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Netto-omzet exclusief treasury in 2026 | Circa €5.7 miljard, met kans op een lichte overschrijding |
| EBITDA exclusief treasury in 2026 | Circa €3.1 miljard |
| Treasuryresultaat in 2026 | Meer dan €0.8 miljard |
| Totale netto-omzet in 2026 | Meer dan €6.5 miljard |
| Totale EBITDA in 2026 | Circa €3.9 miljard |
Derivaten en post-tradediensten stuwen de groei
De inkomsten uit handel en clearing exclusief treasury-inkomsten stegen met 19% tot €652 miljoen, terwijl de EBITDA met 36% toenam. De inkomsten uit financiële derivaten stegen met 30% tot €357 miljoen. De inkomsten uit vastrentende derivaten namen met 48% toe tot een record van €181 miljoen.
Financieel directeur Jens Schulte zei dat veranderende renteverwachtingen de activiteit op de markten voor vastrentende producten en financiering stimuleerden en het treasuryresultaat versterkten. Doordat de treasury-inkomsten weer op jaarbasis groeiden, droegen ze bij aan de groei in het kwartaal, in plaats van de vooruitgang elders te compenseren.
De inkomsten uit fondsservices exclusief treasury-inkomsten stegen met 18% tot €144 miljoen. De inkomsten uit effectendiensten op dezelfde basis namen met 10% toe tot €288 miljoen, gesteund door afwikkelings- en onderpandbeheer. De in bewaring gehouden activa bedroegen bij de effectendiensten circa €18 biljoen en bij de fondsservices meer dan €5.2 biljoen.
De groei was minder gelijkmatig in de bedrijfsactiviteiten rond beleggingen. De omzet uit softwareoplossingen steeg met 10% tot €173 miljoen, maar de inkomsten uit ESG en indices namen slechts met 4% toe. De indexinkomsten groeiden met 16%, terwijl ESG grotendeels stabiel bleef en marktinformatie met een percentage in de midden-enkele cijfers daalde.
Gerapporteerde kosten stijgen sneller dan de onderliggende uitgaven
De bedrijfskosten stegen in het derde kwartaal met 7% tot €646 miljoen. De stijging omvatte €22 miljoen aan extra op aandelen gebaseerde beloningen en €4 miljoen aan uitzonderlijke kosten in verband met de geplande transactie met Allfunds. Exclusief deze effecten bedroeg de kostengroei ongeveer 3%.
Over negen maanden stegen de bedrijfskosten met 5%, inclusief circa €23 miljoen aan uitzonderlijke kosten in verband met Allfunds. Het management zei dat de onderliggende kostengroei rond de 3% bleef en benadrukte daarmee het onderscheid tussen terugkerende uitgaven en transactiekosten.
Hogere jaardoelen zetten de uitvoering in het vierde kwartaal centraal
Het management verwacht dat de jaaromzet exclusief treasury-inkomsten circa €5.7 miljard zal bedragen, met kans op een lichte overschrijding. Tijdens de toelichting op de resultaten gaf het bedrijf aan €5.7 miljard–€5.8 miljard te verwachten. De bijgewerkte jaardoelen staan hieronder.
Bestuursvoorzitter Stephan Leithner toonde zich optimistisch over de verkoopkansen van SimCorp in het vierde kwartaal, maar erkende dat de timing van contracten een rol blijft spelen. De jaarlijkse terugkerende omzet van softwareoplossingen bedroeg €727 miljoen, een stijging van 13% bij constante wisselkoersen.
Schulte zei dat de treasury-inkomsten naar verwachting grotendeels stabiel zullen blijven ten opzichte van het niveau aan het einde van het jaar, en presenteerde de stijging in het derde kwartaal dus niet als een belofte van aanhoudende groei. Hij zei ook dat de aandeleninkoop zal doorgaan, zelfs als de geplande overname van Allfunds wordt afgerond. De omvang ervan wordt begin 2027 vastgesteld.
Conclusie
De verhoogde verwachting weerspiegelt sterkere handel, groeiende post-tradeactiviteiten en herstel van de treasury-inkomsten. De timing van contracten bij SimCorp in het vierde kwartaal blijft volgens het bedrijf een factor bij de uitvoering. Het management is van plan de omvang van de volgende aandeleninkoop begin 2027 vast te stellen.
Meer nieuws lezen
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en is geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt verliesrisico met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op de informatie die ten tijde van publicatie beschikbaar was en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.
