Winst Moody’s stijgt in Q3, terwijl de prognose voor 2026 ongewijzigd blijft

De winst van Moody's steeg in het derde kwartaal van 2026 ondanks een bescheiden omzetgroei, doordat de analysetak groeide terwijl de inkomsten uit ratingdiensten daalden. Het bedrijf rapporteerde een verwaterde winst per aandeel van $4.24, een stijging van 18% ten opzichte van een jaar eerder, en bevestigde op 21 oktober 2026 zijn prognose voor het hele jaar.

Belangrijkste punten

• De omzet steeg met 1% tot $2.023 miljard, terwijl de aangepaste verwaterde winst per aandeel met 6% toenam tot $4.14.
• De omzet van de analysetak groeide met 3%, waarmee een daling van 1% bij Moody's Investors Service werd gecompenseerd.
• Moody's handhaafde zijn prognose voor 2026, nadat het tot en met september ongeveer $3.1 miljard aan aandeelhouders had teruggegeven.

Inhoudsopgave

• Winst van Moody's groeit ondanks lagere operationele marges
• Terugkerende omzet uit analytics ondersteunt de groei
• Zwakte in leveraged finance drukt op ratingactiviteiten
• Jaarprognose blijft gehandhaafd terwijl de kasstroomgeneratie aantrekt
• Conclusie

Winst van Moody's groeit ondanks lagere operationele marges

Uit de bekendmaking van de resultaten over het derde kwartaal van 2026 van het bedrijf bleek dat de omzet over de drie maanden tot en met 30 september $2.023 miljard bedroeg, tegenover $2.007 miljard een jaar eerder. De omzet steeg met 3% op organische basis bij constante wisselkoersen, een niet-GAAP-maatstaf die corrigeert voor wisselkoersschommelingen en veranderingen in de eigendomsstructuur van activiteiten.

De gerapporteerde verwaterde winst per aandeel steeg van $3.60 naar $4.24. De aangepaste verwaterde winst per aandeel, eveneens een niet-GAAP-maatstaf, nam toe van $3.92 naar $4.14.

De winstgroei kwam ondanks lagere operationele marges. De gerapporteerde operationele marge van Moody's daalde met 90 basispunten tot 44.8%, terwijl de aangepaste operationele marge met 30 basispunten terugliep tot 52.6%. De operationele kosten stegen met 2%, als gevolg van investeringen in groei en hogere variabele beloningen. Dit werd deels gecompenseerd door desinvesteringen en kostenbeheersing.

Terugkerende omzet uit analytics ondersteunt de groei

Moody's Analytics genereerde een omzet van $936 miljoen, 3% meer dan in hetzelfde kwartaal van het voorgaande jaar, of 8% hoger op organische basis bij constante wisselkoersen. De terugkerende omzet steeg met 6% en vertegenwoordigde 99% van de totale omzet van het segment.

De geannualiseerde terugkerende omzet kwam uit op $3.688 miljard, een stijging van 8%. Decision Solutions droeg met een groei van 10% het meest bij aan deze uitbreiding, met stijgingen bij bankdiensten, verzekeringen en know-your-customer-diensten.

De aangepaste operationele marge van het segment verbeterde met één procentpunt tot 35.3%. De transactieomzet daalde met 76%, voornamelijk als gevolg van de desinvestering van Learning Solutions en een aanhoudende verschuiving naar terugkerende omzet. Die verschuiving helpt verklaren waarom de gerapporteerde groei van het segment achterbleef bij de groei op organische basis bij constante wisselkoersen.

Zwakte in leveraged finance drukt op ratingactiviteiten

De omzet van Moody's Investors Service daalde met 1% tot $1.087 miljard, tegenover een recordniveau in de vergelijkingsperiode van het voorgaande jaar. De transactieomzet daalde met 5% tot $714 miljoen, terwijl het totale volume aan uitgegeven ratings met 2% afnam.

Het bedrijf schreef de omzetdaling voornamelijk toe aan een lagere uitgifteactiviteit in leveraged finance. De transactieomzet uit high-yieldfinanciering daalde met 40% en die uit leveraged loans met 27%. Daartegenover steeg de transactieomzet uit investment-gradefinanciering met 18%, dankzij financieringsactiviteiten van grote ondernemingen, met name in de technologiesector, waaronder AI-gerelateerde financiering en investeringen van hyperscalers.

De omzet uit publieke financiering, projectfinanciering en infrastructuurfinanciering steeg met 11%, terwijl de omzet uit gestructureerde financiering met 5% groeide. Die stijgingen waren onvoldoende om de daling van de omzet uit bedrijfsfinanciering te compenseren. De aangepaste operationele marge van het ratingssegment daalde van 65.2% naar 64.4%.

Jaarprognose blijft gehandhaafd terwijl de kasstroomgeneratie aantrekt

Moody's liet zijn financiële prognose voor het hele jaar ongewijzigd, inclusief de verwachting van een omzetgroei van een hoog enkelcijferig percentage. De prognose blijft een verwachting van het management en is geen gerealiseerd resultaat.

De operationele kasstroom over de eerste negen maanden steeg met 21% tot $2.471 miljard. De vrije kasstroom, een niet-GAAP-maatstaf, nam met 22% toe tot $2.200 miljard. In dezelfde periode kocht Moody's voor ongeveer $2.6 miljard aan eigen aandelen terug en betaalde het $543 miljoen aan dividend.

Op 20 oktober kondigde de raad van bestuur een kwartaaldividend van $1.03 per aandeel aan. De gehandhaafde jaarprognose omvat ook maximaal $3.0 miljard aan aandeleninkopen, afhankelijk van de beschikbare kasmiddelen, marktomstandigheden, overnamemogelijkheden en andere beslissingen over de kapitaalallocatie.

Conclusie

Moody's handhaafde zijn jaarprognose, terwijl de groei van de analysetak de zwakkere ratingactiviteiten compenseerde. De eerstvolgende bevestigde aandeelhoudersdata zijn de registratiedatum voor het dividend op 20 november en de betaaldatum op 11 december.

Lees meer nieuws

Meer nieuws van FinanceVelix

Disclaimer

Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en is geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt een risico op verlies met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het materiaal dat beschikbaar was op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde deskundige. Vermelding van een belegging, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.