De wereldwijde marktvolatiliteit kan ondanks een verwachte daling van de rente op Amerikaanse staatsobligaties tot in 2027 aanhouden, waarschuwde Fitch Ratings in een rapport dat op 30 oktober 2026 werd gepubliceerd. Het bureau wees op stijgende reële rentetarieven en de zorgen dat bedrijven mogelijk te veel uitgeven aan kunstmatige intelligentie.

Belangrijkste punten

  • Fitch verwacht dat het rendement op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar tegen eind 2027 daalt naar 4,8%, maar waarschuwt dat het hoger kan uitvallen.
  • Het bureau voorspelt dat de beleidsrente in de VS tot en met 2027 op 4,25% blijft, met vóór eind 2026 nog één renteverhoging.
  • Verstoringen van de olietoevoer en een herwaardering van het rendement op AI-investeringen behoren tot de risico’s die Fitch heeft vastgesteld.

Wereldwijde marktvolatiliteit en de vooruitzichten voor Amerikaanse staatsobligaties

In het basisscenario van Fitch stabiliseren de obligatierentes, waarbij het rendement op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar tegen eind 2027 terugvalt tot 4,8%. Op 29 oktober stond het rendement rond 4,927%, een daling van 0,062 procentpunt op het moment van berichtgeving.

Volgens het bureau weerspiegelden de hogere obligatierentes stijgende, voor inflatie gecorrigeerde rentetarieven. Het verwacht ook vóór eind 2026 nog één renteverhoging in de VS, na de unanieme verhoging door de Federal Reserve in september, de eerste in drie jaar.

In zijn afzonderlijke mondiale economische vooruitzichten van septemberbesprak Fitch de stijgende reële rentetarieven en de risico’s van een door AI aangedreven investeringshausse. In de vooruitzichten van september wordt niet vermeld dat dit het specifieke rapport is waarop de waarschuwing van 30 oktober is gebaseerd.

Olie en de vraag naar Amerikaanse staatsobligaties vormen opwaartse risico’s

Fitch waarschuwde dat verstoringen van de olietoevoer via de Straat van Hormuz die langer aanhouden dan het eerste kwartaal van 2027, de ruweolieprijzen boven het basisniveau kunnen stuwen en de opwaartse druk op de obligatierentes kunnen vergroten.

Het bureau wees ook op de kleiner wordende renteverschillen ten opzichte van Japanse activa, die waarschijnlijk bijdragen aan een afvlakking van de nettoaankopen van Amerikaanse staatsobligaties door buitenlandse beleggers. De verkleining van de balans van de Federal Reserve en de snelle uitgifte van obligaties door AI-gerichte hyperscalers kunnen de concurrentie om beleggerskapitaal vergroten, aldus Fitch.

AI-uitgaven leiden tot kredietzorgen

Volgens Fitch blijft de snelle groei van kapitaaluitgaven een belangrijk kredietrisico in aanloop naar 2027. De vooruitgang van open-weight-AI-modellen ten opzichte van frontiermodellen, in combinatie met uitbreidende investeringsplannen, heeft de zorgen vergroot dat bedrijven overschatten hoeveel uitgaven houdbaar zijn.

Een aanzienlijke herwaardering van het winstpotentieel van AI op lange termijn kan bedrijven ertoe aanzetten hun kapitaaluitgaven fors terug te schroeven, met gevolgen voor uitgevende instellingen in de hele AI-waardeketen en voor bredere kapitaalmarkten, waarschuwde het bureau.

Lees meer nieuws

Meer nieuws van FinanceVelix

Disclaimer

Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt verliesrisico met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het materiaal dat op het moment van publicatie beschikbaar was en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. De vermelding van een activum, bedrijf of dienst vormt geen aanbeveling.