De Treasury-rendementen waren op 28 oktober 2026 teruggelopen vanaf hun hoogtepunten van begin oktober, maar lagen voor het jaar nog steeds aanzienlijk hoger terwijl beleggers wachtten op een rentebesluit van de Federal Reserve. Het rendement op de benchmarkobligatie met een looptijd van 10 jaar was in 2026 met 84 basispunten gestegen, terwijl dat op de 30-jarige obligatie bijna 50 basispunten hoger lag.

Belangrijkste punten

  • Het recente herstel van obligaties volgde op een verkoopgolf die vanaf augustus bijna twee maanden aanhield.
  • Beleggers verwachtten over het algemeen dat de Fed de rente ongewijzigd zou laten, maar hielden ook rekening met de mogelijkheid van een verhoging in december.
  • Inflatie, overheidsleningen en onzekerheid rond AI-investeringen bleven zorgen voor obligatiebeleggers.

Treasury-rendementen liggen nog steeds hoger voor het jaar

Ondanks de recente daling steeg het rendement op de 10-jarige obligatie af op de grootste jaarlijkse stijging sinds 2022. De stijging van het rendement op de 30-jarige obligatie was de grootste op jaarbasis sinds 2024. Obligatiekoersen bewegen doorgaans omgekeerd aan rendementen, dus de recente daling van de rendementen ging gepaard met een herstel van de Treasury-koersen.

Zorgen over financieringsproblemen bij sommige bedrijven die actief zijn in AI-infrastructuur vielen samen met het herstel van staatsobligaties. Christian Hoffmann, hoofd vastrentende waarden bij Thornburg Investment Management, zei dat ontwikkelingen rond AI-investeringen en de bredere risicobereidheid steeds meer invloed hadden op de obligatiemarkten. Alleen al op basis van de koersbewegingen valt niet vast te stellen in welke mate die zorgen het herstel hebben veroorzaakt.

Fed-besluit en inflatie centraal

Beleggers verwachtten over het algemeen dat de Fed de rente tijdens haar vergadering in oktober ongewijzigd zou laten, hoewel de markten ook rekening hielden met de mogelijkheid van nog een verhoging in december. De beoordeling van de inflatie door de Fed en haar aanwijzingen over toekomstige rentevoeten stonden naast het directe besluit in de belangstelling.

De vergaderkalender van de Fed voor oktober vermeldt een beleidsvergadering van twee dagen op 27–28 oktober en een persconferentie op 28 oktober. De kalender geeft niet aan welk besluit beleidsmakers zullen nemen.

De consumenten- en producentenprijzen stegen in augustus en september, waarbij hoge energiekosten bijdroegen aan de prijsdruk. Jack Herr, senior beleggingsanalist bij GuideStone Funds, verwacht dat de Fed de rente in 2026 opnieuw zal verhogen.

Onzekerheid over leningen en verkiezingen

Beleggers beoordeelden ook de omvangrijke leningen van de overheid en bedrijven. De Amerikaanse staatsschuld was de $40 biljoen genaderd, terwijl grotere begrotingstekorten de financieringsbehoefte van de overheid deden toenemen.

Uit een enquête onder Treasury-cliënten van JPMorgan bleek dat beleggers hun netto longposities hadden teruggebracht tot het laagste niveau sinds medio augustus. De Amerikaanse tussentijdse verkiezingen in de daaropvolgende week zorgden voor extra onzekerheid over de vooruitzichten voor de uitgaven en het begrotingsbeleid.

Lees meer nieuws

Meer nieuws van FinanceVelix

Disclaimer

Dit artikel van FinanceVelix biedt algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; aan beleggen zijn risico’s op verlies verbonden. De feiten weerspiegelen de informatie die beschikbaar was op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. De vermelding van een activum, bedrijf of dienst vormt geen aanbeveling.