Uit de resultaten van HDFC Bank over het kwartaal dat eindigde op 30 september 2026 bleek dat de deposito’s op jaarbasis met 18,8% waren gegroeid, maar dat de nettorentemarge was gedaald tot 3,32% doordat de financieringskosten hoog bleven. Tijdens de bespreking van de resultaten op 17 oktober zei het management dat de marges een bodem hadden bereikt en vanaf het derde kwartaal van boekjaar 2027 naar verwachting zouden verbeteren.
Belangrijkste punten
- De groei van de deposito’s ondersteunde de uitbreiding van de kredietverlening, hoewel termijndeposito’s de financieringskosten hoog hielden.
- Het management verwacht vanaf Q3 FY2027 een margeverbetering; dit herstel is een verwachting en geen gerapporteerd resultaat.
- Het percentage brutobedragen aan niet-renderende activa daalde tot 1,11%, terwijl de liquiditeit en voorgestelde wijzigingen in verzekeringscommissies aandacht blijven vragen.
Inhoudsopgave
- Resultaten HDFC Bank tonen groei ondanks margedruk
- Financieringsmix vertraagt het verwachte margeherstel
- De samenstelling van deposito’s is van belang voor de liquiditeit
- Kredietkwaliteit verbetert, terwijl verzekeringsvoorstellen onzekerheid toevoegen
- Conclusie
Resultaten HDFC Bank tonen groei ondanks margedruk
De prestaties van de bank in het tweede kwartaal combineerden een groeiend zakelijk volume met een kleinere marge op kredietverlening. De beheerde activa groeiden op jaarbasis met 15,3%, aangevoerd door kleine en middelgrote ondernemingen en retailactiva. De uitbetalingen van retailkredieten bedroegen meer dan INR90,000 crore.
De geconsolideerde financiële resultaten van HDFC Bank, die op 17 oktober door de raad van bestuur werden goedgekeurd, lieten een nettowinst na minderheidsbelangen zien van INR20,700.03 crore, tegenover INR19,610.67 crore een jaar eerder. Deze cijfers op groepsniveau omvatten dochterondernemingen en verschillen van de operationele bankcijfers die tijdens de bespreking van de resultaten aan bod kwamen.
| Post | Details |
|---|---|
| Geconsolideerde totale inkomsten | INR129,358.69 crore in Q2 FY2027, tegenover INR118,560.63 crore een jaar eerder. |
| Geconsolideerde bedrijfswinst vóór voorzieningen | INR32,871.54 crore, tegenover INR30,940.72 crore een jaar eerder. |
| Geconsolideerde verwaterde winst per aandeel | INR13.41, tegenover INR12.71 een jaar eerder; kwartaalcijfers zijn niet geannualiseerd. |
Financieringsmix vertraagt het verwachte margeherstel
Financieel directeur Srinivasan Vaidyanathan zei dat de financieringskosten ongeveer 4,4% bedroegen, ongewijzigd ten opzichte van het voorgaande kwartaal. Een groter aandeel termijndeposito’s deed de voordelen teniet van de herprijzing van oudere financiering en de aflossing van aanvullende Tier 1-obligaties.
Van de depositogroei van ongeveer INR1.57 trillion in het kwartaal kwam circa INR1.3 trillion uit termijndeposito’s. De retaildeposito’s op betaal- en spaarrekeningen groeiden op jaarbasis met 11,2%, maar de totale financieringsmix bleef de marges drukken.
Vaidyanathan zei dat ongeveer 70% van de kredietportefeuille een variabele rente had, waardoor herprijzing van leningen de rendementen kon ondersteunen. Hij omschreef de marges als op een bodemniveau, terwijl bestuursvoorzitter Sashidhar Jagdishan zei dat de trend vanaf het volgende kwartaal omhoog zou moeten gaan. Het tijdstip en de omvang van die verbetering blijven verwachtingen van het management.
De samenstelling van deposito’s is van belang voor de liquiditeit
De depositogroei van ongeveer INR1.57 trillion in het kwartaal kwam globaal overeen met de kredietgroei van INR1.58 trillion. De liquiditeitsdekkingsratio bedroeg desondanks ongeveer 113%, waardoor de samenstelling van de financiering naast de totale groei ervan een belangrijk aandachtspunt is.
Vaidyanathan zei dat de bank streefde naar een liquiditeitsdekkingsratio tussen 110% en 120%, met een middelpunt rond 115%, tegenover een wettelijke ondergrens van 100%. Volgens het management hadden eenmalige uitstroomposten de afhankelijkheid van niet-retaildeposito’s vergroot en zouden een strategie voor de groei van kern deposito’s en een plan voor het liquiditeitsverloop in de komende kwartalen vorm krijgen.
Kredietkwaliteit verbetert, terwijl verzekeringsvoorstellen onzekerheid toevoegen
Het percentage brutobedragen aan niet-renderende activa daalde met 13 basispunten ten opzichte van een jaar eerder tot 1,11%, terwijl de kredietkosten 44 basispunten bedroegen. Vaidyanathan zei dat de instroom van nieuwe probleemleningen in de meeste portefeuilles verbeterde en dat dit niet simpelweg het gevolg was van een verschuiving in de kredietmix.
Daarnaast wees het management op ontwerpregels voor verzekeringen waarin aanzienlijke verlagingen van commissies werden voorgesteld, wat mogelijk druk zou zetten op de inkomsten uit bancassurance. De voorstellen stonden nog open voor commentaar, dat uiterlijk in november moest worden ingediend; het waren nog geen definitieve regels. Mogelijke compenserende factoren die het management noemde, waren een grotere deelname, een betere polisretentie en lagere kosten.
Conclusie
De volgende verslagperiode zal uitwijzen of de verwachting van het management uitkomt dat de marges vanaf Q3 FY2027 verbeteren. De deadline in november voor commentaar op de verzekeringsconsultatie is een ander mijlpaalmoment op korte termijn; de definitieve regels en hun effect op de inkomsten blijven onzeker.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt een risico op verlies met zich mee. De feiten geven de beschikbare informatie ten tijde van publicatie weer en kunnen wijzigen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde deskundige. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst geldt niet als aanbeveling.
