RLI liet in het derde kwartaal van 2026 uiteenlopende resultaten zien: de operationele winst steeg doordat de beleggingsopbrengsten toenamen, terwijl de GAAP-nettowinst met 35% daalde tot $81.0 miljoen. De gespecialiseerde verzekeraar bleef winstgevend in de verzekeringsactiviteiten, maar de combined ratio verslechterde en de premiegroei was bescheiden. De resultaten over het kwartaal dat eindigde op 30 september werden op 19 oktober bekendgemaakt, gevolgd door een gesprek met het management op 20 oktober.
Belangrijkste punten
- De operationele winst per aandeel steeg van $0.82 naar $0.86, terwijl de GAAP-winst per aandeel daalde van $1.35 naar $0.88.
- De verzekeringswinst daalde tot $58.8 miljoen, ondanks een groter positief effect van gunstige reserveontwikkeling over voorgaande jaren.
- De beleggingsopbrengsten stegen met 13%, maar verliezen op de waardering van obligaties droegen bij aan een totaalverlies van $36.8 miljoen.
Inhoudsopgave
- RLI-winstcijfers lopen uiteen naargelang de operationele en GAAP-maatstaven
- Property levert verzekeringswinst op terwijl casualty terugvalt
- Premiegroei verhult grotere verschuivingen binnen verzekeringsactiviteiten
- Hogere beleggingsopbrengsten tegenover waarderingsverliezen
- Conclusie
RLI-winstcijfers lopen uiteen naargelang de operationele en GAAP-maatstaven
De bekendmaking van RLI’s resultaten over het derde kwartaal liet een operationele winst zien van $79.3 miljoen, een stijging van 4.6% ten opzichte van $75.8 miljoen een jaar eerder. De netto-beleggingsopbrengsten stegen tot $46.7 miljoen en hielpen zo de daling van de verzekeringswinst op te vangen.
De GAAP-vergelijking viel minder gunstig uit. De gerealiseerde beleggingswinsten namen af en de resultaten op niet-gerealiseerde aandelenbeleggingen veranderden van winst in verlies. Daardoor daalde de nettowinst van $124.6 miljoen in het derde kwartaal van 2025.
De operationele winst is een niet-GAAP-maatstaf die bepaalde beleggingswinsten en -verliezen en de daarmee samenhangende belastingen uitsluit. RLI sluit volgens een definitie die in het vierde kwartaal van 2025 werd ingevoerd ook het aandeel in de winst van niet-geconsolideerde deelnemingen uit; cijfers over eerdere perioden zijn aangepast voor vergelijkbaarheid. Over de eerste negen maanden van 2026 bedroeg de operationele winst per aandeel $2.52, tegenover $2.53 een jaar eerder.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Casualty | Verzekeringswinst Q3 2026: $1.0 miljoen; combined ratio: 99.6%, tegenover 98.2% een jaar eerder. |
| Property | Verzekeringswinst Q3 2026: ongeveer $50.4 miljoen; combined ratio: 60.1%, tegenover 60.2% een jaar eerder. |
| Surety | Combined ratio Q3 2026: 79.8%, verbeterd ten opzichte van 85.0% een jaar eerder. |
Property levert verzekeringswinst op terwijl casualty terugvalt
De totale combined ratio steeg van 85.1% naar 86.2%. Een ratio onder 100% duidt op verzekeringswinst, maar de stijging betekent dat schadeclaims en verzekeringskosten een groter deel van de verdiende premies opslokten. De schaderatio steeg met 1.3 procentpunt tot 47.4%, terwijl de kostenratio verbeterde van 39.0% naar 38.8%.
De verzekeringswinst daalde van $60.5 miljoen, ook al leverde de gunstige ontwikkeling van schadereserves over voorgaande jaren een netto positieve bijdrage van $20.1 miljoen aan de verzekeringswinst op, tegenover $13.7 miljoen een jaar eerder. Property genereerde het grootste deel van de verzekeringswinst van het kwartaal, terwijl casualty rond het break-evenpunt uitkwam.
De verzekeringswinst van surety steeg van $5.6 miljoen naar $7.3 miljoen. De schades door natuurrampen in het lopende jaar bedroegen voor de groep ongeveer $4 miljoen, voornamelijk bij property.
Premiegroei verhult grotere verschuivingen binnen verzekeringsactiviteiten
De bruto geboekte premies stegen in totaal met 2%. De premies voor casualty groeiden met 4%, terwijl property ongeveer 1% daalde en surety ongeveer 1% steeg. Onder deze segmenttotalen liepen de groeicijfers per product sterk uiteen.
De premies voor persoonlijke overkoepelende aansprakelijkheidsverzekeringen stegen met 22% en de maritieme premies namen met 11% toe. Daartegenover daalden de premies voor excess- en surplusverzekeringen voor property met 17%, die voor excess- en surplusverzekeringen voor casualty met 10% en die voor transport met 9%.
Chief Operating Officer Jennifer Klobnak beschreef de toenemende concurrentie in verschillende markten. In transport stegen de tarieven met 12%, maar de retentie bij verlengingen daalde met bijna 10 procentpunt. Dat laat zien waarom hogere prijzen niet noodzakelijk tot premiegroei leidden.
Klobnak zei dat RLI positieve signalen zag bij de prijzen voor persoonlijke overkoepelende aansprakelijkheidsverzekeringen en bij wijzigingen in de risicoselectie, maar dat het management de aannames voor de schaderatio stabiel hield totdat er meer bewijs was dat de verbeteringen zouden aanhouden.
Hogere beleggingsopbrengsten tegenover waarderingsverliezen
Nieuwe aankopen van vastrentende beleggingen hadden een gemiddeld rendement van 5.5%, bijna één procentpunt boven het boekrendement van de portefeuille. Deze herbeleggingsrendementen ondersteunden de inkomsten, maar de stijgende rente verlaagde ook de waarde van obligaties.
De beleggingsportefeuille behaalde over het kwartaal een rendement van negatief 2.0%. Inclusief de na belastingen berekende niet-gerealiseerde verliezen op vastrentende beleggingen boekte RLI een totaalverlies van $36.8 miljoen, tegenover een totaalresultaat van $152.3 miljoen een jaar eerder. Deze bredere boekhoudkundige maatstaf week daarmee sterk af van de positieve nettowinst.
De operationele kasstroom steeg met 8.6% tot $194.7 miljoen. RLI betaalde op 15 september een regulier kwartaaldividend van $0.18 per aandeel en kocht in de loop van het kwartaal 103,573 aandelen terug voor $6.3 miljoen. De resterende ruimte voor aandeleninkopen bedroeg op 30 september $231.7 miljoen.
Conclusie
De eerstvolgende bekende mijlpaal is de herverzekeringsovereenkomst die op 1 januari 2027 ingaat. Klobnak zei dat RLI gunstige voorwaarden verwachtte, maar de onderhandelingen waren nog niet afgerond. Die verwachting betekent niet dat de verlenging al is voltooid.
Meer nieuws lezen
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix verstrekt algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt risico op verlies met zich mee. De feiten weerspiegelen de informatie die bij publicatie beschikbaar was en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een actief, bedrijf of dienst vormt geen aanbeveling.
