FCNR-deposito’s drukten op de kredietmarges van Axis Bank, ICICI Bank en HDFC Bank in het kwartaal dat eindigde op 30 september 2026. Hogere financieringskosten en lage marges op leningen die werden gefinancierd met bankdeposito’s van niet-ingezetenen in vreemde valuta, verminderden de winstgevendheid van die activiteit, ook al vergrootten de instromen de balansen van de banken.
Belangrijkste punten
- Alle drie de kredietverstrekkers rapporteerden lagere nettorentemarges dan een jaar eerder.
- Het management van Axis schreef 11 basispunten van de margedaling toe aan FCNR(B)-deposito’s.
- Bankbestuurders en analisten verwachten dat verdere herprijzing de marges zal beïnvloeden, maar een herstel is nog een verwachting en geen gerealiseerd resultaat.
Inhoudsopgave
- Waarom FCNR-deposito’s de marges onder druk zetten
- Axis wijst op een specifiek financieringseffect
- De winst van ICICI groeide ondanks een kleinere marge
- Herstelverwachtingen zijn afhankelijk van herprijzing
- Conclusie
Waarom FCNR-deposito’s de marges onder druk zetten
De instroom van deposito’s bracht een afweging met zich mee: meer financiering en bijbehorende kredietverlening, maar relatief weinig extra rente-inkomsten voor de ingezette balanscapaciteit. De nettorentemarge meet de netto-rente-inkomsten ten opzichte van de rentedragende activa. Daardoor is de samenstelling van nieuwe activiteiten, naast het volume ervan, van belang.
Siddharth Rajpurohit, hoofd bankenanalyse bij Systematix Institutional Equities, zei dat buitenlandse kredietverlening die met deze deposito’s samenhing marges van slechts 50–60 basispunten opleverde. Hij schreef de druk toe aan zowel de depositorente als de lage marges op kredietverlening met hefboomwerking.
De instroom vergrootte ook het aandeel termijndeposito’s in de financieringsmix ten opzichte van goedkopere betaal- en spaarrekeningen. ICICI Bank maakte een gemiddelde verhouding betaal- en spaarrekeningen van 35,8% bekend, als weerspiegeling van de grotere basis aan termijndeposito’s na de instroom van FCNR(B)-deposito’s.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Axis Bank | Nettorentemarge in het septemberkwartaal: 3,46%, tegenover 3,80% een jaar eerder. |
| ICICI Bank | Nettorentemarge in het septemberkwartaal: 4,18%, tegenover 4,30% een jaar eerder. |
| HDFC Bank | Nettorentemarge in het septemberkwartaal: 3,16%, tegenover 3,27% een jaar eerder. |
Axis wijst op een specifiek financieringseffect
Axis Bank haalde $10.62 miljard op via FCNR(B)-deposito’s. De nettorentemarge daalde op jaarbasis met 34 basispunten, waarvan uitvoerend bestuurder Subrat Mohanty 11 basispunten aan FCNR(B) toeschreef.
Mohanty zei dat het effect onder meer bestond uit balansgroei door deposito’s die zelf met hefboomwerking waren gefinancierd, en uit de kosten van het tijdelijk aanhouden van overtollige middelen in effecten met een laag rendement voordat deze werden ingezet voor geschikte kredietmogelijkheden.
HDFC Bank haalde $11.5 miljard op via FCNR(B)-deposito’s. Ook de marge van deze bank kromp, hoewel topman Sashidhar Jagdishan versnelde herprijzing van activa en een vertraging bij de aanpassing van financieringskosten als aanvullende drukfactoren noemde.
De winst van ICICI groeide ondanks een kleinere marge
Uit de resultatenbespreking van ICICI Bank over het septemberkwartaal bleek dat de margekrimp de winstgroei niet verhinderde: de zelfstandige nettowinst na belastingen steeg met 20,1% tot ₹14,843 crore, terwijl de netto-rente-inkomsten met 17,7% toenamen tot ₹25,339 crore.
De totale deposito’s van de bank groeiden op jaarbasis met 27,1%, tegenover 17,0% exclusief FCNR(B)-deposito’s. Dat verschil laat zien hoe sterk de instroom van vreemde valuta bijdroeg aan de gerapporteerde groei van de financiering.
Uitvoerend bestuurder Sandeep Batra verwachtte niettemin dat enige margedruk zou aanhouden, omdat het volledige effect van FCNR(B)-deposito’s nog niet zichtbaar was.
Herstelverwachtingen zijn afhankelijk van herprijzing
Jagdishan zei dat de marges van HDFC Bank zouden moeten verbeteren wanneer de rentecyclus omslaat en de kredietverlening verschuift naar particuliere klanten en micro-, kleine en middelgrote ondernemingen. Dat was een verwachting van het management, geen gerapporteerde verbetering.
Rajpurohit verwachtte eveneens dat herprijzing van leningen de marges gedurende de rest van het boekjaar zou ondersteunen. Hij merkte op dat meer dan 60% van de leningen van deze banken gekoppeld was aan externe benchmarks. De timing en de financieringsmix blijven daarom van belang voor de vraag of hogere kredietvolumes zich vertalen in betere marges.
Conclusie
De resultaten over het septemberkwartaal laten zien dat grotere financieringspools in vreemde valuta kunnen samengaan met kleinere marges. De volgende kwartaalresultaten zullen opnieuw duidelijk maken of herprijzing van leningen en de inzet van die middelen de aanhoudende financieringsdruk kunnen compenseren.
Meer nieuws lezen
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix biedt algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; aan beleggen zijn verliesrisico’s verbonden. De feiten geven de informatie weer die beschikbaar was op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde deskundige. Vermelding van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.
