Het IBM-aandeel noteerde op 15 oktober 2026 rond 13.22 uur ET op $232,75, een stijging van ongeveer 2,13%. Morgan Stanley verhoogde het koersdoel van $190 naar $238 en handhaafde de rating Equal Weight. Het hogere koersdoel betekende een forse herziening, maar lag slechts ongeveer 2,3% boven de genoemde aandelenkoers.
Belangrijkste punten
- Morgan Stanley verhoogde het koersdoel met 25,3%, zonder de rating op te waarderen.
- Doordat IBM’s vrije kasstroom in de eerste jaarhelft vlak bleef, is de geplande verbetering op jaarbasis afhankelijk van de tweede jaarhelft.
- De bank verwacht dat infrastructuur de trage groei van consulting zal helpen compenseren in de komende kwartaalresultaten.
Inhoudsopgave
- IBM-aandeel nadert het herziene koersdoel
- De kasstroomgeneratie in de tweede jaarhelft is bepalend voor de jaardoelstelling
- Operationele prestaties bieden een gemengd beeld
- Conclusie
IBM-aandeel nadert het herziene koersdoel
De verhoging van Morgan Stanley’s koersdoel met $48 is geen opwaardering van de rating: de bank handhaafde Equal Weight en verwacht kwartaalresultaten die over het algemeen in lijn liggen met de verwachtingen. De verwachting dat infrastructuur de tragere groei van consulting zal opvangen, is een inschatting van een analist en geen gerapporteerd kwartaalresultaat.
Op basis van de intradaykoers van 15 oktober lag het herziene koersdoel $5,25 boven de marktprijs van IBM. Dat beperkte verschil plaatst de omvang van de koersdoelverhoging in perspectief. De koersstijging was een momentopname tijdens de handelsdag en geen rendement op basis van de slotkoers; de beschikbare informatie wijst geen eenduidige oorzaak voor de beweging aan.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Software-omzet tweede kwartaal 2026 | $7,8 miljard, 5% hoger op jaarbasis. |
| Consultingomzet tweede kwartaal 2026 | Onveranderd zoals gerapporteerd; 1% hoger bij constante wisselkoersen. |
| Infrastructuuromzet tweede kwartaal 2026 | $3,8 miljard, 7% lager op jaarbasis. |
De kasstroomgeneratie in de tweede jaarhelft is bepalend voor de jaardoelstelling
IBM meldde in de aankondiging van de resultaten over het tweede kwartaal op 22 juli dat de vrije kasstroom in de eerste helft van 2026 $4,8 miljard bedroeg, onveranderd ten opzichte van een jaar eerder. Het management handhaafde desondanks de verwachting dat de vrije kasstroom over het hele jaar op jaarbasis met ongeveer $1 miljard zal toenemen.
Omdat de vrije kasstroom in de eerste zes maanden niet op jaarbasis steeg, moet vrijwel de volledige geplande verbetering voor het jaar in de tweede jaarhelft worden gerealiseerd. De vrije kasstroom in het tweede kwartaal bedroeg $2,5 miljard, een daling van $0,3 miljard ten opzichte van een jaar eerder, terwijl de operationele kasstroom met $0,9 miljard steeg tot $2,6 miljard.
Operationele prestaties bieden een gemengd beeld
IBM’s segmentresultaten over het tweede kwartaal lieten groei bij software zien, naast een vlakke consultingomzet en een daling van de totale infrastructuuromzet. Binnen infrastructuur steeg de omzet uit distributed infrastructure met 37%, terwijl de omzet van IBM Z met 42% daalde. De kracht in één onderdeel van de portefeuille vertaalde zich dus niet in groei voor het segment als geheel.
In juli stelde het management de verwachting vast dat de omzet over heel 2026 bij constante wisselkoersen met 4%–5% zou groeien. Dat blijft een prognose en is geen gerealiseerd resultaat; bovendien staat deze los van Morgan Stanley’s verwachtingen voor het volgende kwartaal.
Conclusie
De volgende kwartaalresultaten van IBM zullen opnieuw duidelijk maken hoe de kasstroomgeneratie verloopt en hoe de vraag naar infrastructuur zich verhoudt tot de groei van consulting. De belangrijkste vergelijking is de voortgang richting de jaarlijkse kasstroomdoelstelling van het management, niet alleen de omvang van de koersdoelverhoging door de analist.
Meer nieuws lezen
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en is geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt het risico op verlies met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het materiaal dat beschikbaar was op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie onafhankelijk en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een actief, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.
