De winst van Mullen Group bereikte een record voor het derde kwartaal in de drie maanden tot en met 30 september 2026, doordat groei bij bestaande activiteiten en hogere brandstoftoeslagen de omzet opdreven. De Canadese logistieke dienstverlener meldde op 22 oktober dat de nettowinst met 55,1% steeg tot $51,5 miljoen, terwijl de omzet met 16,3% toenam tot een kwartaalrecord van $653,2 miljoen. De operationele kasstroom daalde echter ondanks de hogere winst.
Belangrijkste punten
- Interne groei droeg $44,3 miljoen bij aan de omzetstijging van $91,4 miljoen en overtrof daarmee de bijdrage van overnames.
- De aangepaste bedrijfswinst vóór afschrijvingen en amortisatie steeg met 23,0%, met verbeteringen in alle vier operationele segmenten.
- De operationele kasstroom daalde in het kwartaal met 23,9% tot $78,2 miljoen, tegenover een recordnettowinst voor het derde kwartaal.
Inhoudsopgave
- Winst Mullen Group groeit sneller dan de omzet
- Bestaande activiteiten stuwen groei, maar brandstof draagt aanzienlijk bij
- Industriële diensten en Amerikaanse logistiek sterker
- Kasstroom wijkt af van winst terwijl het management uitbreiding overweegt
- Conclusie
Winst Mullen Group groeit sneller dan de omzet
Uit de bekendmaking van de kwartaalresultaten van Mullen Group bleek dat de gewone winst per aandeel $0,54 bedroeg, tegenover $0,38 een jaar eerder. De winst per aandeel groeide minder snel dan de nettowinst doordat het gewogen gemiddelde aantal gewone aandelen toenam tot ongeveer 96,3 miljoen, tegenover 87,2 miljoen.
De bedrijfswinst vóór afschrijvingen en amortisatie, ofwel OIBDA, bereikte een kwartaalrecord van $118,4 miljoen, een stijging van 21,3%. Hogere bedrijfsresultaten en een daling van de financieringskosten met $3,1 miljoen droegen bij aan de hogere nettowinst. Dit werd deels tenietgedaan door hogere inkomstenbelastingen en verliezen op de verkoop van materieel.
De aangepaste OIBDA steeg van $96,4 miljoen naar $118,6 miljoen. Als percentage van de omzet nam deze toe van 17,2% tot 18,2%, een stijging van één procentpunt. Deze door de onderneming gedefinieerde niet-IFRS-maatstaf sluit valutaresultaten op Amerikaanse dollars aan kasmiddelen op het hoofdkantoor uit en is geen vervanging voor IFRS-resultaten.
| Post | Details |
|---|---|
| Kasmiddelen per 30 september 2026 | $213,9 miljoen, een stijging van $42,9 miljoen ten opzichte van 30 juni. |
| Werkkapitaal | $381,3 miljoen, een stijging van $43,3 miljoen ten opzichte van 30 juni. |
| Niet-opgenomen bankfaciliteiten | $525,0 miljoen aan beschikbare leencapaciteit. |
| Leverage-ratio volgens de kredietovereenkomst | 2,16 maal, tegenover een drempel van 3,50 maal. |
| Aangekondigde kwartaaldividenden | $0,21 per gewoon aandeel, onveranderd ten opzichte van een jaar eerder. |
Bestaande activiteiten stuwen groei, maar brandstof draagt aanzienlijk bij
De omzetstijging van $91,4 miljoen in het kwartaal bestond uit $44,3 miljoen aan interne groei, $37,7 miljoen aan extra inkomsten uit brandstoftoeslagen en $9,4 miljoen uit overnames. Dat onderscheid is van belang: een aanzienlijk deel van de omzetgroei weerspiegelde toeslagen in verband met hogere dieselprijzen, en niet een toename van de onderliggende vrachtactiviteiten.
Dit effect was vooral uitgesproken bij het vervoer van kleinere ladingen dan een volle vrachtwagen (less-than-truckload). De omzet van het segment steeg met $20,5 miljoen tot $218,3 miljoen, maar $18,6 miljoen van die stijging kwam uit brandstoftoeslagen. De omzet exclusief toeslagen nam slechts met $1,9 miljoen toe, doordat sommige bedrijven minder werk met klanten tegen lagere tarieven aannamen om prioriteit te geven aan vracht met hogere marges.
De omzet uit logistiek en opslag steeg met 13,5% tot $236,2 miljoen. Naast brandstoftoeslagen en overnames weerspiegelde de groei een sterkere vraag naar mijnbouwgerelateerde vracht bij Bandstra, een grotere vraag naar grensoverschrijdend vervoer en hogere inkomsten uit expeditie bij Abco.
Industriële diensten en Amerikaanse logistiek sterker
De omzet uit gespecialiseerde en industriële diensten steeg met 24,7% tot $131,1 miljoen, ondersteund door pijpleidingtransport en het uitleggen van pijpen, waterbeheer en boorgerelateerde activiteiten. Een zwakkere vraag naar civiele bouwwerkzaamheden in het noorden van Manitoba en lagere inkomsten uit productiediensten deden deze stijging deels teniet.
De aangepaste OIBDA van het segment steeg met 37,3% tot $32,4 miljoen, de sterkste procentuele toename van de vier operationele divisies. Mullen schreef de verbetering toe aan sterkere activiteit en een groter aandeel omzet met hogere marges.
De omzet uit logistiek in de Verenigde Staten en internationaal steeg met 30,4% tot $70,3 miljoen, doordat HAUListic een sterkere vraag ondervond te midden van wat het management omschreef als een krapper wordende Amerikaanse vrachtmarkt. De aangepaste OIBDA steeg tot $4,8 miljoen, hoewel de operationele marge daalde van 7,4% naar 6,8%, doordat vrachtbemiddeling met lagere marges een groter deel van de omzet vertegenwoordigde.
Kasstroom wijkt af van winst terwijl het management uitbreiding overweegt
De nettokasstroom uit operationele activiteiten daalde in het kwartaal van $102,7 miljoen naar $78,2 miljoen. In de eerste negen maanden van 2026 daalde deze met 7,4% tot $204,2 miljoen, terwijl de nettowinst met 41,8% steeg. De gerapporteerde cijfers laten dus zien dat de hogere boekhoudkundige winst in beide perioden niet leidde tot een hogere operationele kasstroom.
Voorzitter en Chief Executive Officer Murray Mullen zei dat potentiële kapitaalprojecten voor de opbouw van de nationale infrastructuur extra vraag naar logistieke diensten zouden kunnen opleveren. Hij herhaalde ook de belangstelling van het bedrijf voor overnames en verwees daarbij naar de recente aankondiging over Willson International. Die opmerkingen beschrijven mogelijke kansen, geen omzet die al uit de voorgestelde projecten is veiliggesteld.
Conclusie
In het recordkwartaal van Mullen combineerde groei bij bestaande activiteiten met een hogere winstgevendheid, in plaats van vooral op overnames te steunen. Toekomstige resultaten zullen uitwijzen of die winstgroei gepaard gaat met een betere operationele kasstroom; mogelijke vraag vanuit kapitaalprojecten blijft een kans en is nog geen bevestigde bijdrage.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix biedt algemene informatie en vormt geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt het risico op verlies met zich mee. De feiten weerspiegelen de informatie die bij publicatie beschikbaar was en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst is geen aanbeveling.
