Selective-resultaten: onderschrijvingsinkomsten stijgen met 124% in Q3

De resultaten van Selective verbeterden in het derde kwartaal van 2026, doordat lagere schadekosten de hogere catastrofeverliezen en onderschrijvingskosten ruimschoots compenseerden. De verzekeraar rapporteerde na belastingen een netto-onderschrijvingsinkomen van $29.5 miljoen, een stijging van 124% ten opzichte van $13.2 miljoen een jaar eerder, voor het kwartaal dat eindigde op 30 september. De nettowinst beschikbaar voor gewone aandeelhouders steeg met 12% tot $126.4 miljoen.

Belangrijkste punten

• De gecombineerde ratio verbeterde van 98.6% naar 96.8%, ondanks een grotere last door catastrofeverliezen.
• De netto geboekte premies daalden met 7%, doordat Selective voorrang gaf aan prijsstelling en winstgevendheid van de portefeuille boven groei op korte termijn.
• Het management verhoogde de prognose voor het beleggingsinkomen over het volledige jaar en kondigde een hoger dividend en een nieuwe machtiging voor aandeleninkoop aan.

Inhoudsopgave

• Selective profiteert met de winst van lagere schadekosten
• Premiedaling weerspiegelt portefeuillemaatregelen
• Beleggingsinkomen ondersteunt winstgroei
• Hogere beleggingsprognose en kapitaaluitkeringen
• Conclusie

Selective profiteert met de winst van lagere schadekosten

De aankondiging van de resultaten van Selective over het derde kwartaal van 2026, gepubliceerd op 22 oktober, liet een verbetering van de gecombineerde ratio met 1.8 procentpunt zien. Een ratio onder 100% duidt op winstgevendheid uit verzekeringsactiviteiten, exclusief beleggingsinkomsten.

De ratio voor schade- en schadeafhandelingskosten daalde van 67.9% naar 64.6%. Er was geen ontwikkeling van reserves voor schadegevallen in het lopende jaar, tegenover een ongunstige ontwikkeling van 3.3 punten een jaar eerder. Ook de schadekosten voor schadegevallen in het lopende jaar daalden, van 48.4 naar 46.1 punten, terwijl de verliezen op onroerend goed buiten catastrofes afnamen van 14.1 naar 13.1 punten.

Deze verbeteringen wogen op tegen twee tegenvallers. Catastrofeverliezen droegen 5.4 punten bij aan de gecombineerde ratio, tegenover 2.1 punten, en de ratio voor onderschrijvingskosten steeg van 30.6% naar 32.1%. Het resultaat was een hogere onderschrijvingsmarge ondanks de zwaardere last door catastrofes.

Premiedaling weerspiegelt portefeuillemaatregelen

De netto geboekte premies daalden met 7% tot $1.123 miljard, terwijl de netto verdiende premies met 2% afnamen tot $1.180 miljard. De gemiddelde zuivere prijsverhogingen bij verlengingen bedroegen 5.6%, waardoor de hogere verlengingsprijzen niet resulteerden in groei van de totale geboekte premies.

Voorzitter, president en Chief Executive Officer John J. Marchioni zei dat gerichte prijsstelling, wijzigingen in de portefeuillemix en terughoudendheid bij nieuwe activiteiten de premiegroei op korte termijn hadden beïnvloed. Het management beschouwt die maatregelen als een basis voor duurzame winstgevendheid, niet als een toezegging van onmiddellijke premiegroei.

Standard Commercial Lines, goed voor 77% van de netto geboekte premies, was verantwoordelijk voor het grootste deel van de daling. Selective schreef de lagere premies toe aan gerichte maatregelen rond het behoud van klanten en een afname van nieuwe activiteiten. De prestaties in de drie verzekeringssegmenten bleven uiteenlopen, zoals de tabel laat zien.

Beleggingsinkomen ondersteunt winstgroei

Het verdiende netto-beleggingsinkomen steeg met 16% tot $160.5 miljoen vóór belastingen, of $127.3 miljoen na belastingen. Het gemiddelde rendement na belastingen van de totale portefeuille steeg van 4.1% een jaar eerder naar 4.4%.

De totale omzet daalde echter met 2% tot $1.326 miljard. Naast de lagere verdiende premies boekte Selective $19.4 miljoen aan gerealiseerde en niet-gerealiseerde beleggingsverliezen vóór belastingen, tegenover winsten van $8.1 miljoen een jaar eerder.

De verwaterde winst per gewoon aandeel steeg van $1.85 naar $2.11. De niet-GAAP-bedrijfswinst, waarin gerealiseerde en niet-gerealiseerde beleggingswinsten en -verliezen na belastingen buiten beschouwing blijven, steeg van $1.75 naar $2.37 per verwaterd aandeel.

Hogere beleggingsprognose en kapitaaluitkeringen

Voor het volledige jaar 2026 voorspelde het management een GAAP-gecombineerde ratio van 96.5%–97.5%, inclusief 5.5 punten aan catastrofeverliezen en uitgaande van geen ontwikkeling van reserves voor schadegevallen uit eerdere jaren. De verwachte netto-beleggingsinkomsten na belastingen werden verhoogd van $480 miljoen naar $490 miljoen.

De raad van bestuur verhoogde het kwartaaldividend op gewone aandelen met 12% tot $0.48 per aandeel en keurde een nieuw aandeleninkoopprogramma van $200 miljoen goed. Deze machtiging komt boven op de $53 miljoen die op 30 september nog beschikbaar was onder het bestaande programma; het betreft geen voltooide aandeleninkoop.

Selective kocht in het kwartaal voor $55 miljoen aan gewone aandelen terug. De prognose voor het aantal verwaterde aandelen over het volledige jaar gaat ervan uit dat er geen extra aandelen worden ingekocht naast de inkopen die in de eerste negen maanden zijn uitgevoerd.

Conclusie

Het sterkere onderschrijvingsresultaat van Selective ging gepaard met een kleinere premieportefeuille, waardoor winstgevendheid en niet volume het kwartaal kenmerkte. De eerstvolgende bevestigde uitkering aan aandeelhouders is het dividend van $0.48 op gewone aandelen, betaalbaar op 1 december 2026 aan aandeelhouders die op 16 november in het register staan.

Meer nieuws lezen

Meer nieuws van FinanceVelix

Disclaimer

Dit artikel van FinanceVelix verstrekt algemene informatie en vormt geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; aan beleggen zijn risico's op verlies verbonden. De feiten weerspiegelen de beschikbare informatie op het moment van publicatie en kunnen wijzigen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een vermogensbestanddeel, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.