Franske obligasjoner hentet seg inn mandag 26. oktober 2026, etter at Moody’s opprettholdt Frankrikes statlige kredittvurdering på Aa3, noe som ga lettelse etter et kraftig kursfall. Renten på landets 10-årige statsobligasjoner falt med 4,5 basispunkter, mens rentepåslaget sammenlignet med Tyskland ble mindre før sentralbankenes beslutninger senere i uken.
Hovedpunkter
- Moody’s opprettholdt Frankrikes Aa3-vurdering, basert på en forutsetning om et budsjett som reduserer underskuddet i 2027.
- Frankrikes 10-årsrente falt etter å ha nådd sitt høyeste nivå siden juni 2002 foregående torsdag.
- ECB-beslutningen 29. oktober er den neste store pengepolitiske hendelsen i eurosonen, og rentene ventes å forbli uendret.
Innholdsfortegnelse
- Franske obligasjoner henter inn noe av tapet etter en vanskelig uke
- Lettelse etter kredittvurderingen avhenger av utsiktene for offentlige finanser
- ECB-beslutningen retter oppmerksomheten mot signaler om pengepolitikken
- Konklusjon
Franske obligasjoner henter inn noe av tapet etter en vanskelig uke
Oppgangen kom etter Moody’s beslutning sent fredag 23. oktober om å la Frankrikes statlige kredittvurdering stå uendret. Helgeprotestene førte i stor grad heller ikke til den sivile uroen som ble sett uken før, mens et lite fall i oljeprisene ga støtte til gjeld i eurosonen.
Renten på Frankrikes toneangivende 10-årige OAT-obligasjon hadde nådd 5,1415 % torsdag 22. oktober, det høyeste nivået siden juni 2002. Obligasjoners kurs beveger seg motsatt av renten, så mandagens rentefall markerte en delvis kursinnhenting, ikke en tilbakevending til forholdene før kursfallet.
Rentedifferansen mellom franske og tyske 10-årige statsobligasjoner ble redusert med fem basispunkter etter å ha nådd sitt største nivå siden 2011 i forrige uke. Differansen måler den ekstra renten investorene krever for å eie fransk gjeld fremfor Tysklands toneangivende statsobligasjoner.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Fransk 10-årig OAT-rente | 4,976 %, ned 4,5 basispunkter 26. oktober. |
| Rentedifferanse mellom franske og tyske 10-årige statsobligasjoner | 161 basispunkter, fem basispunkter mindre. |
| Tysk 10-årsrente | 3,357 %, opp 1,5 basispunkter. |
| Tysk 2-årsrente | 3,049 %, opp to basispunkter. |
Lettelse etter kredittvurderingen avhenger av utsiktene for offentlige finanser
Moody’s sa at Aa3-vurderingen bygger på en forutsetning om et budsjett som reduserer underskuddet i 2027, samt en viss bedring i finansieringskostnadene og de sosiale spenningene de kommende månedene. Dette er forutsetninger som ligger til grunn for vurderingen, ikke forbedringer i Frankrikes finanser som allerede er gjennomført.
Et fragmentert parlament gjør det vanskeligere å styrke de offentlige finansene, samtidig som de politiske posisjonene begynner å ta form i forkant av presidentvalget i 2027.
Rainer Guntermann, rentestrateg i Commerzbank, sa at den uendrede vurderingen kan gi ytterligere lettelse for OAT-obligasjoner. Vurderingen hans peker på rom for at innhentingen kan fortsette, men fastslår ikke at det finanspolitiske presset som lå bak det tidligere kursfallet, er løst.
ECB-beslutningen retter oppmerksomheten mot signaler om pengepolitikken
ECB sin møteplan for pengepolitikken viser at neste møte avsluttes torsdag 29. oktober, etterfulgt av en pressekonferanse. Sentralbanken ventes å holde innskuddsrenten uendret; dette er fortsatt en forventning, ikke en kunngjort beslutning.
Oppmerksomheten vil være rettet mot president Christine Lagardes vurdering av økonomien og eventuelle kommentarer om økende lånekostnader i Frankrike og andre gjeldstyngede land i eurosonen. Guntermann sa at den midlertidige markedslettelsen kan vare frem mot beslutningen.
Tyske renter steg mandag etter at tyske statsobligasjoner hadde nytt godt av etterspørselen etter tryggere aktiva i løpet av forrige uke. En rentebeslutning fra Federal Reserve ventes også senere i uken.
Konklusjon
Franske obligasjoner fikk et visst pusterom etter at kredittvurderingen ble opprettholdt, men Moody’s forutsetninger om offentlige finanser er fortsatt viktige. Den neste bekreftede pengepolitiske milepælen i eurosonen er ECBs beslutning og pressekonferanse 29. oktober.
Les flere nyheter
Flere nyheter fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon, ikke personlig tilpasset finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Fakta gjenspeiler materialet som var tilgjengelig da artikkelen ble publisert, og kan endres. Kontroller viktig informasjon på egen hånd, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste innebærer ingen anbefaling.
