BOJs inflasjonsutsikter kan nå et vendepunkt på rentemøtet som avsluttes 30. oktober 2026. Bank of Japan ventes å vurdere at den underliggende inflasjonen i hovedsak har nådd målet på 2 %. Likevel ventes beslutningstakerne bredt å holde styringsrenten på 1,25 %, slik at en mulig økning i desember blir den neste store beslutningen.
Hovedpunkter
- Den ventede inflasjonsvurderingen vil dreie oppmerksomheten fra å skape prisvekst til å holde den nær 2 %.
- Uendret rente i oktober vil gi beslutningstakerne mer tid til å vurdere virkningene av tidligere renteøkninger.
- Økonomer venter en økning til 1,5 % i desember, men BOJ har ikke forpliktet seg til denne tidsplanen.
Innholdsfortegnelse
- BOJs inflasjonsutsikter nærmer seg et politisk vendepunkt
- Uendret rente i oktober holder muligheten åpen for desember
- Usikkerhet om nøytralrenten vanskeliggjør ytterligere innstramming
- Konklusjon
BOJs inflasjonsutsikter nærmer seg et politisk vendepunkt
Personer med kjennskap til sentralbankens vurderinger venter at den kvartalsvise rapporten vil vise at den underliggende inflasjonen i hovedsak har nådd målet, og at inflasjonsprognosen for neste regnskapsår vil bli justert noe opp. Dette er forventninger før møtet, ikke en offentliggjort vurdering fra BOJ.
BOJs mål for prisstabilitet er definert som en årlig økning på 2 % i konsumprisindeksen og ble vedtatt i januar 2013. Denne veletablerte referansen forklarer betydningen av den ventede endringen, men fastslår ikke i seg selv at inflasjonen nå er varig på målet.
Lønnsveksten er blitt mer solid etablert, og inflasjonsforventningene ligger rundt 2 %. Den ventede dreiningen vil derfor handle om hvor varig prisveksten er, ikke bare om den samlede inflasjonen har passert en numerisk terskel.
| Punkt | Detaljer |
|---|---|
| Rentebeslutning i oktober | Møtet avsluttes 30. oktober 2026; det ventes bredt at renten holdes uendret. |
| Gjeldende styringsrente | 1,25 %. |
| Økonomenes prognose for desember | 1,5 %; ikke en kunngjort beslutning fra BOJ. |
| Ansattes estimat for nøytralrenten | 1,1 % til 2,5 %. |
Uendret rente i oktober holder muligheten åpen for desember
Ved å holde styringsrenten på 1,25 % får BOJ mer tid til å undersøke hvordan tidligere renteøkninger har påvirket utlånsforholdene og den økonomiske aktiviteten. BOJ hevet renten i juni og september, noe som innebar kortere tid mellom endringene enn den omtrent halvårlige takten i 2024 og 2025.
Økonomer som ble spurt før møtet, venter at renten økes til 1,5 % i desember, etterfulgt av kvartalsvise økninger. Dette er fortsatt en prognose: Det ventes at beslutningstakerne vil unngå å gi eksplisitte signaler om tidspunktet for og tempoet i ytterligere innstramming.
Naomi Muguruma, sjefstrateg for obligasjoner i Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, sa at BOJ vil undersøke innkommende økonomiske data og markedsbevegelser før banken avgjør om renten skal økes i desember eller om den skal vente til januar.
Usikkerhet om nøytralrenten vanskeliggjør ytterligere innstramming
Med 1,25 % ligger styringsrenten innenfor BOJs ansattes anslåtte intervall for nøytralrenten på 1,1 % til 2,5 %. En nøytral rente stimulerer eller demper ikke den økonomiske aktiviteten. Det brede intervallet skaper usikkerhet om hvor mye ytterligere innstramming økonomien tåler.
Sterk bankutlånsvekst ventes å støtte BOJs vurdering av at de finansielle forholdene fortsatt er stimulerende. Samtidig har vedvarende energikostnader og høyere importpriser knyttet til en svak yen bidratt til økt inflasjonspress.
Den pengepolitiske utfordringen er derfor i endring. I stedet for først og fremst å rette oppmerksomheten mot å overvinne deflasjon må BOJ veie risikoen for at inflasjonen overstiger målet, mot muligheten for at raskere renteøkninger svekker veksten eller skaper uro i finansmarkedene.
Konklusjon
Beslutningen 30. oktober og den kvartalsvise rapporten er de neste bekreftede milepælene. Det avgjørende skillet blir om BOJ endrer inflasjonsvurderingen samtidig som renten holdes uendret, og hvor tydelig banken bevarer handlingsrom for ytterligere innstramming.
Les flere nyheter
Flere nyheter fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon, ikke personlig tilpasset finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Fakta gjenspeiler informasjonen som var tilgjengelig ved publisering, og kan endres. Kontroller viktig informasjon uavhengig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste er ikke en anbefaling.
