BOJs renteutsikter peker mot en pause snarere enn en avslutning på innstrammingen. Alle de 16 økonomene og analytikerne som ble spurt fra 14. til 26. oktober 2026, venter at Bank of Japan holder styringsrenten på 1,25 % på møtet 29.–30. oktober, samtidig som banken legger grunnlaget for en ny heving i desember eller januar.

Viktigste punkter

  • Alle de 16 respondentene venter at renten holdes uendret i oktober etter rentehevingen i september.
  • Økende priser og reallønninger støtter videre innstramming, men analytikerne er uenige om tidspunktet.
  • Tretten respondenter venter at styringsrenten vil toppe seg på 1,75–2 % rundt midten av 2027.

BOJs renteutsikter skiller mellom en pause og et sluttpunkt

Den ventede rentepausen kommer etter rentehevingen i september, som løftet styringsrenten til sitt høyeste nivå på 31 år. Respondentene i undersøkelsen venter enstemmig at sentralbanken vil signalisere at en ny heving fortsatt er mulig i desember 2026 eller januar 2027; dette er deres prognose, ikke en forpliktelse fra beslutningstakerne.

BOJs kalender for pengepolitiske møter oppgir at møtet i oktober finner sted 29.–30. oktober, med en utsiktsrapport planlagt 30. oktober. Kalenderen oppgir også at januarmøtet finner sted 21.–22. januar 2027, med en ny utsiktsrapport 22. januar.

Homin Lee, senior makrostrateg i Lombard Odier, sa at de økonomiske forholdene taler for ytterligere innstramming, men at sårbarheten i det japanske innenlandske obligasjonsmarkedet kan hindre den pengepolitiske komiteen i å bli enig om rentehevinger på påfølgende møter. Citi Research-økonomen Sosuke Nakamura sa at han ikke så noen tydelig akselerasjon i inflasjonen som var tilstrekkelig til å begrunne to rentehevinger på rad.

Inflasjon og lønninger holder videre innstramming på agendaen

Japans kjerneinflasjon målt ved konsumprisindeksen, som utelukker ferskvarer, nådde 2,1 % på årsbasis i september, det høyeste nivået i 2026. Høyere import- og energikostnader bidro til prispresset, samtidig som offentlige subsidier dempet forbrukernes energiregninger.

Inflasjonsjusterte lønninger steg 1,5 % fra året før i august, den åttende måneden på rad med økning. Det gir beslutningstakerne tegn på sterkere kjøpekraft hos husholdningene, samtidig som prispresset knyttet til import vedvarer.

Ryutaro Kimura, seniorstrateg for renteinstrumenter i BNP Paribas Asset Management, følger med på om BOJ endrer sin beskrivelse av den underliggende inflasjonen fra at den nærmer seg 2 %, til at den har nådd dette nivået. Analytikerne følger med på om formuleringen endres; dette er ikke en kunngjort vurdering.

Takuji Aida, sjeføkonom for Japan i Credit Agricole, venter den neste rentehevingen i januar, når den kvartalsvise utsiktsrapporten gir en ny anledning til å vurdere aktiviteten og prisene.

Yen- og obligasjonsprognoser gjenspeiler forventninger om flere rentehevinger

Ni respondenter venter at yen handles til 157–158 per dollar den kommende måneden. Prognosene for tre måneder frem er mindre samstemte og spenner fra 150 til 160 per dollar.

For utgangen av 2026 anslår ni respondenter at renten på japanske statsobligasjoner med ti års løpetid vil være 3–3,1 %, sammenlignet med det oppgitte nåværende nivået på 2,809 %. Sju venter at renten på 30-årige obligasjoner vil nå 4–4,1 %, mot 3,829 % den 27. oktober.

Tretten respondenter venter at innstrammingssyklusen avsluttes med en styringsrente på 1,75–2 % rundt midten av 2027. Prognosene tyder på at en pause i oktober vil bli etterfulgt av ytterligere innstramming, men BOJ har ikke fastsatt verken tidspunktet eller det endelige rentetoppen.

Neste milepæl

Den neste bekreftede milepælen er rentebeslutningen 30. oktober og den planlagte utsiktsrapporten, som vil gi BOJs egen vurdering, ikke forventningene fra undersøkelsen.

Les flere nyheter

Flere nyheter fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon, ikke personlig tilpasset finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Fakta gjenspeiler informasjonen som var tilgjengelig ved publisering, og kan endres. Kontroller viktig informasjon uavhengig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste er ikke en anbefaling.