Swiggy-aksjen falt 5,2 % til et intradaglavpunkt på Rs 212 på BSE torsdag 22. oktober, før resultatene for andre kvartal i FY27 fra selskapet innen matlevering og hurtighandel. Nedgangen kom etter at Anand Rathi oppgraderte aksjen til Kjøp forrige uke. Meglerhuset trakk frem bedre lønnsomhet, men advarte om at fornyet satsing på vekst kunne øke tapene innen hurtighandel.

Viktigste punkter

  • Anand Rathi oppgraderte Swiggy til Kjøp forrige uke, med en kursmål på Rs 310.
  • Meglerhuset forventer at tiltak for å redusere vekstgapet mot Blinkit vil legge press på lønnsomheten innen hurtighandel.
  • Konkurrenten Eternal rapporterte en økning på 92,3 % i nettoresultatet for Q2 FY27 dagen før Swiggys planlagte resultatfremleggelse.

Innholdsfortegnelse

Swiggy-aksjen trekker seg tilbake mens vekst og marginer settes i fokus

Swiggy går inn i resultatfremleggelsen etter å ha rapportert et konsolidert nettotap på Rs 791 crore i Q1 FY27, nesten 34 % mindre enn tapet på Rs 1 197 crore året før.

Anand Rathis oppgradering bygger på meglerhusets vurdering av at Swiggy er på vei ut av en periode der vekst gikk på bekostning av lønnsomheten. Ifølge meglerhuset prioriterte selskapet dekningsbidragsmarginer fremfor aggressiv ekspansjon i løpet av de siste fire kvartalene. Dermed gikk selskapet fra en høyeste tapsmargin på rundt 5,6 % i Q4 FY25 til balanse i Q1 FY27.

Den neste fasen kan innebære en annen avveining. Anand Rathi forventer at Swiggy vil forsøke å redusere vekstgapet mot Blinkit i løpet av de neste to kvartalene. Meglerhuset sa at denne satsingen kan presse dekningsbidragsmarginene innen hurtighandel til det guidede intervallet på 0 % til -1 % og føre til større EBITDA-tap.

Matlevering gir økonomisk støtte

Meglerhuset utpekte matlevering som Swiggys viktigste resultatdriver, med henvisning til en EBITDA-margin på rundt 3,1 % i Q1 FY27 og en vekst i brutto ordreverdi på 17,4 % fra året før. Virksomheten bidrar også med kontantstrøm som støtter utvidelsen av nettverket.

Anand Rathi forventer at kontantstrømmen fra matlevering og renteinntekter fra finansforvaltning, støttet av en kontantbeholdning på rundt Rs 14 000 crore per Q1 FY27, vil dekke de løpende tapene innen hurtighandel fullt ut innen FY28 eller første halvdel av FY29.

Basert på markedskursen som ble brukt i vurderingen, verdsatte meglerhuset Swiggy til rundt 23 ganger estimert EBITDA for FY28. Det argumenterte for at dette ga eksponering mot hurtighandel og restaurantbesøk uten ekstra kostnad. Dette er fortsatt meglerhusets verdsettelsesvurdering, ikke et rapportert finansielt resultat.

Eternals resultater danner konkurransebildet

Swiggys resultater ventes dagen etter at konkurrenten Eternal rapporterte et nettoresultat på Rs 125 crore for Q2 FY27, en økning på 92,3 % fra Rs 65 crore året før. Eternals driftsinntekter økte med 77,6 % til Rs 24 138 crore.

Innenfor Eternal økte Zomatos nettoordreverdi for matlevering med 21,5 % fra året før til Rs 11 445 crore. Blinkits nettoordreverdi innen hurtighandel nådde Rs 20 940 crore, en økning på 79,3 % fra året før og 22,2 % fra foregående kvartal.

Konklusjon

Swiggys resultater for Q2 var fortsatt ikke offentliggjort da artikkelen ble skrevet. Anand Rathis positive syn avhenger av at inntjeningen fra matlevering støtter ekspansjonen innen hurtighandel, selv om raskere vekst fører til større tap på kort sikt.

Les flere nyheter

Flere nyheter fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon og er ikke personlig finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Fakta gjenspeiler materialet som var tilgjengelig ved publisering, og kan endre seg. Kontroller viktig informasjon uavhengig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste innebærer ikke en anbefaling.