Indiske IT-aksjer har hentet inn rundt ₹3,87 lakh crore i markedsverdi i oktober, samtidig som utenlandske investorer kjøpte sektoraksjer for ₹6,463 crore i kvartalet som endte i september.

Viktige punkter

  • Nifty IT har steget rundt 17 % i oktober, med TCS i tet blant de store teknologiselskapene med en oppgang på 23 %.
  • Utenlandske investeringer har vært selektive: eierandelen økte i Wipro og Infosys, men falt marginalt i TCS og Mphasis.
  • Jefferies ser ytterligere potensial for multippeloppgang i utvalgte aksjer, mens HSBC, Axis Mutual Fund og PL Capital peker på risiko knyttet til vekst og kunstig intelligens.

Innholdsfortegnelse

Indiske IT-aksjer henter inn verdi, men utenlandske kjøp er ujevne

Den samlede markedsverdien av selskapene i Nifty IT økte fra omtrent ₹22.01 lakh crore til ₹25.88 lakh crore i løpet av oktober. Ved siden av TCS’ oppgang på 23 % steg Tech Mahindra 20 %, Mphasis og Wipro steg begge 19 %, Infosys klatret 17 %, og HCL Technologies la på seg 16 %. Oracle Financial Services Software gikk mot trenden og falt rundt 5 %.

Indeksens månedsoppgang på rundt 17 % kommer etter et fall på omtrent 20 % i årets to første måneder. Siden februar har Nifty IT gjort det 12 prosentpoeng bedre enn Nifty 50, og det meste av denne relative forbedringen fant sted i oktober.

Data fra NSDL viste utenlandske porteføljeinvesteringer på ₹6,463 crore i IT-aksjer i kvartalet som endte i september.

Utenlandsk eierskap i Wipro økte fra 8.85 % i juni til 9.46 % i september, mens andelen i Infosys steg fra 27.09 % til 27.44 %. Oracle Financial Services Software registrerte en økning på 173 basispunkter til 11.43 %, til tross for kursfallet i oktober. Andelen i Persistent Systems var uendret, mens TCS og Mphasis registrerte marginale nedganger.

Jefferies knytter oppgangen til endrede vekstforventninger

Jefferies tilskrev oppgangen i oktober først og fremst en oppvurdering av pris/inntjening-multiplene, og viste til at de fleste IT-aksjene ikke hadde fått oppjustert anslagene for omsetningsvekst eller resultat per aksje. Analytikerne Akshat Agarwal og Ayush Bansal pekte på mer motstandsdyktige forventninger til langsiktig vekst.

Konsensusanslagene for omsetningsvekst i amerikanske dollar i FY28 var ikke blitt vesentlig nedjustert etter resultatene for andre kvartal i FY27, i motsetning til etter de to foregående rapporteringsperiodene. Analytikerne sa også at selskapenes evne til å fortsette veksten til tross for svake makroøkonomiske forhold og deflasjon knyttet til kunstig intelligens hadde gjort investorene mer villige til å revurdere langsiktige vekstforventninger.

Jefferies anslår at dagens verdsettelser innebærer en organisk omsetningsvekst i konstant valuta på 0 %–9 % for store IT-selskaper i FY26–FY36 og 6 %–14 % for mellomstore selskaper. For de fleste selskapene ligger disse nivåene to til fire prosentpoeng under veksten i FY16–FY26.

Infosys og Sagility har de største avvikene fra sine historiske vekstbaner, på rundt seks prosentpoeng. Jefferies identifiserte Infosys og TCS som de eneste IT-selskapene med stor markedsverdi som har rom for ytterligere multippeloppgang, mens Sagility skiller seg ut blant mellomstore selskaper.

Inntjeningsutsiktene gjør andre institusjoner forsiktige

HSBC sa at FTSE India IT handles til 18 ganger forventet inntjening, under femårsgjennomsnittet på rundt 23 ganger. Banken advarte om at rabatten gjenspeiler svakere vekst: Resultatveksten i sektoren har avtatt fra 4 %–5 % de siste årene til rundt 2 %–3 %, hovedsakelig på grunn av deflasjon drevet av kunstig intelligens.

Banken forventer at FY27 blir sektorens mest krevende år, etterfulgt av en bedring i FY28 og FY29. Selv da anslår den bare en vekst på midt på ensifret nivå.

Axis Mutual Fund har fortsatt en undervekt i IT-tjenester. Fondet sa at utgiftene til kunstig intelligens fortsatt er konsentrert om infrastruktur snarere enn skjønnsmessige teknologitjenester, mens tradisjonelle tjenesteområder fortsatt er under press. Kunstig intelligens kan tynge marginer og vekst før det blir en betydelig inntektskilde.

Fondsselskapet trakk også fram økende konkurranse mellom store og mellomstore IT-selskaper, konsulenter og spesialiserte leverandører av kunstig intelligens og datatjenester. En svakere rupi kan støtte marginene, selv om selskapene kan reinvestere deler av denne gevinsten i ny kompetanse.

PL Capital opprettholdt en undervekt på 150 basispunkter i IT-tjenester, med henvisning til svak vekst og usikkerhet om hvordan kunstig intelligens vil påvirke lønnsomheten. Selskapet ser muligheter for raskere tilpasning og bedre vekstutsikter blant mellomstore selskaper, men sa at verdsettelsene fortsatt er krevende i mange tilfeller.

Les flere nyheter

Flere nyheter fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon, ikke personlig finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Opplysningene gjenspeiler materialet som var tilgjengelig da artikkelen ble publisert, og kan endre seg. Kontroller viktig informasjon på egen hånd, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste innebærer ikke en anbefaling.