Deutsche Boerses resultat øker etter at 2026-prognosen heves igjen

Deutsche Boerses resultat økte i tredje kvartal 2026, da sterkere handelsaktivitet og tilbakegang til vekst i treasury-inntektene bidro til at børsoperatøren hevet helårsutsiktene for andre gang. Resultatene, som ble offentliggjort 20. oktober, etterfulgt av en resultatpresentasjon 21. oktober, viste at samlede nettoinntekter økte 13 % til €1.633 milliarder, mens EBITDA økte 16 % til €978 millioner.

Viktige punkter

• Inntekter eksklusive treasury-inntekter vokste 14 %, opp fra 9 % i andre kvartal.
• Treasury-inntektene økte 7 % til €218 millioner, den første år-over-år-økningen siden 2024.
• Ledelsen hevet årsprognosen og opprettholdt samtidig forventningen om en underliggende vekst i driftskostnadene på rundt 3 %.

Innholdsfortegnelse

• Deutsche Boerses resultatvekst overgår inntektsveksten
• Derivater og etterhandelstjenester driver ekspansjonen
• Rapporterte kostnader øker raskere enn underliggende utgifter
• Høyere årsprognoser setter gjennomføringen i fjerde kvartal i fokus
• Konklusjon

Deutsche Boerses resultatvekst overgår inntektsveksten

Deutsche Boerses resultatmelding for tredje kvartal viste at nettoinntektene eksklusive treasury-resultatet nådde €1.415 milliarder, og at seks av selskapets åtte virksomhetsområder leverte tosifret vekst. EBITDA på samme grunnlag økte 19 % til €760 millioner, raskere enn inntektene, ettersom selskapet nøt godt av stordriftsfordeler.

Nettoresultatet for kvartalet som tilfalt aksjonærene, økte 18 % til €559 millioner. Kontantresultat per aksje, som utelukker effekter fra kjøpesumsallokering, økte 18 % til €3.28, sammenlignet med et ordinært resultat per aksje på €3.10.

For de første ni månedene nådde samlede nettoinntekter rundt €4.9 milliarder, og nettoresultatet som tilfalt aksjonærene, økte 14 % til €1.7 milliarder. EBITDA-marginen steg til 61 %, mens inntektene og EBITDA eksklusive treasury-inntekter vokste henholdsvis 12 % og 17 %.

Derivater og etterhandelstjenester driver ekspansjonen

Inntektene fra handel og clearing eksklusive treasury-inntekter økte 19 % til €652 millioner, mens EBITDA steg 36 %. Inntektene fra finansielle derivater økte 30 % til €357 millioner, inkludert en økning på 48 % i inntektene fra rente- og kredittderivater til rekordhøye €181 millioner.

Finansdirektør Jens Schulte sa at endrede forventninger til rentene stimulerte aktiviteten i rente- og finansieringsmarkedene og styrket treasury-resultatet. At treasury-inntektene igjen vokste år over år, innebar at de bidro til veksten i kvartalet i stedet for å motvirke fremgangen på andre områder.

Inntektene fra fondstjenester eksklusive treasury-inntekter økte 18 % til €144 millioner. Inntektene fra verdipapirtjenester på samme grunnlag steg 10 % til €288 millioner, støttet av oppgjør og sikkerhetsstyring. Forvaltningskapitalen under depotforvaltning nådde rundt €18 billioner innen verdipapirtjenester og oversteg €5.2 billioner innen fondstjenester.

Veksten var mindre jevn i virksomhetsområdene knyttet til investeringer. Inntektene fra programvareløsninger økte 10 % til €173 millioner, men inntektene fra ESG og indekser økte bare 4 %. Indeksinntektene vokste 16 %, mens ESG var stort sett stabilt og markedsinnsikt falt med en ensifret prosentsats i midten av intervallet.

Rapporterte kostnader øker raskere enn underliggende utgifter

Driftskostnadene i tredje kvartal økte 7 % til €646 millioner. Økningen inkluderte €22 millioner i økt aksjebasert godtgjørelse og €4 millioner i ekstraordinære kostnader knyttet til den planlagte Allfunds-transaksjonen. Ekskludert disse effektene var kostnadsveksten rundt 3 %.

Driftskostnadene økte 5 % i løpet av de første ni månedene, inkludert omtrent €23 millioner i ekstraordinære kostnader knyttet til Allfunds. Ledelsen sa at den underliggende kostnadsveksten fortsatt lå på rundt 3 %, og fremhevet forskjellen mellom løpende utgifter og transaksjonsrelaterte kostnader.

Høyere årsprognoser setter gjennomføringen i fjerde kvartal i fokus

Ledelsen forventer at helårsinntektene eksklusive treasury-inntekter vil ligge rundt €5.7 milliarder, med mulighet for å bli noe høyere. Under resultatpresentasjonen oppga selskapet en forventning på €5.7 milliarder–€5.8 milliarder. De oppdaterte årsprognosene er oppført nedenfor.

Administrerende direktør Stephan Leithner uttrykte tillit til SimCorps salgsmuligheter i fjerde kvartal, samtidig som han erkjente at tidspunktet for kontraktsinngåelser fortsatt er en faktor. Årlige gjentakende inntekter fra programvareløsninger nådde €727 millioner, en økning på 13 % ved konstant valuta.

Schulte sa at treasury-inntektene burde holde seg stort sett stabile fra nivået ved årsslutt, og fremstilte dermed ikke økningen i tredje kvartal som et løfte om vedvarende vekst. Han sa også at tilbakekjøp av aksjer ville fortsette selv om det planlagte oppkjøpet av Allfunds ble gjennomført, og at størrelsen skulle fastsettes tidlig i 2027.

Konklusjon

De oppjusterte utsiktene gjenspeiler sterkere handel, økt aktivitet innen etterhandel og en innhenting i treasury-inntektene. Tidspunktet for kontraktsinngåelser hos SimCorp i fjerde kvartal er fortsatt en uttalt faktor for gjennomføringen, mens ledelsen planlegger å fastsette størrelsen på neste tilbakekjøp av aksjer tidlig i 2027.

Les flere nyheter

Flere nyheter fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon, ikke personlig tilpassede råd om finans, investeringer, jus eller skatt. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Opplysningene gjenspeiler materialet som var tilgjengelig da artikkelen ble publisert, og kan endres. Kontroller viktig informasjon uavhengig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste innebærer ikke en anbefaling.