Philip Morris’ resultat nådde kvartalsrekord på justert basis i tredje kvartal 2026, med utvannet resultat per aksje på 2,36 dollar, opp 5,4 % fra året før. Selskapets melding 21. oktober viste omsetningsvekst for både røykfrie produkter og brennbare produkter, men rapportert utvannet EPS falt 4,9 % til 2,12 dollar. Ledelsen oppdaterte prognosen for justert EPS for hele året kun som følge av valuta, mens utsiktene for vekst målt i konstant valuta ble stående uendret.
Hovedpunkter
- Nettoinntektene økte 5,5 % til 11,4 milliarder dollar, mens driftsresultatet økte 14,1 % til 4,9 milliarder dollar.
- Leveransene av ZYN i USA økte 4,2 %, og leveransene av VEEV-e-sigaretter økte 61,6 %.
- Prognosen for justert EPS for hele året er 8,29–8,44 dollar, mens veksten målt i konstant valuta fortsatt ventes å bli 7,5–9,5 %.
Innholdsfortegnelse
- Philip Morris’ resultat viser et sprik mellom rapporterte og justerte resultater
- Vekst i røykfrie produkter kombineres med sterk prising av sigaretter
- Valutaoppdatering lar de underliggende årlige EPS-utsiktene stå uendret
- Utbyttet øker når kontantstrømmen støtter investeringene
- Konklusjon
Philip Morris’ resultat viser et sprik mellom rapporterte og justerte resultater
Philip Morris Internationals resultatmelding for tredje kvartal viste organisk omsetningsvekst på 7,1 %, høyere enn den rapporterte veksten på 5,5 %. Samlede leveranser økte 0,6 %, med en økning på 2,7 % i leveransene av røykfrie produkter, mens sigarettleveransene var omtrent uendret.
Justert utvannet EPS økte fra 2,24 til 2,36 dollar, eller 5,8 % målt uten valutaeffekter. Nedgangen i rapportert EPS skyldtes hovedsakelig en ikke-kontant justering til virkelig verdi for investeringer i egenkapitalpapirer. Skillet er viktig: Rekordresultatet på justert basis utelater poster som påvirket selskapets rapporterte resultat.
Driftsresultatet økte 14,1 % til 4,9 milliarder dollar, eller 10,5 % organisk. Philip Morris opplyste at nettoinntektene, bruttofortjenesten og driftsresultatet alle nådde kvartalsrekorder.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Prognose for kontantstrøm fra driften i 2026 | Om lag 13,5 milliarder dollar med gjeldende valutakurser |
| Prognose for investeringer i 2026 | 1,4–1,6 milliarder dollar |
| Mål for gjeldsgrad ved årsslutt | Netto gjeld i forhold til justert EBITDA nær 2,0 ganger |
| Forutsetning om tilbakekjøp av aksjer i 2026 | Ingen tilbakekjøp av aksjer |
Vekst i røykfrie produkter kombineres med sterk prising av sigaretter
Røykfrie produkter utgjorde mer enn 40 % av nettoinntektene i kvartalet og rundt 42 % i årets første ni måneder. Produktene var tilgjengelige i 110 markeder.
Leveransene av IQOS-varmetobakk økte 1,5 % til 41,5 milliarder enheter. Justert salg i markedet, som selskapet beskriver som den nærmeste indikatoren på forbrukernes uttak, økte 7,1 %. Leveransene av VEEV-e-sigaretter økte 61,6 %.
I USA økte ZYN-leveransene 4,2 % til 3,2 milliarder poser. Omsetningen i det amerikanske segmentet økte 22,7 %, hjulpet av volumvekst og gunstige prissammenligninger med kampanjene året før. Driftsinntektene i segmentets operative selskaper falt imidlertid 3,3 % som følge av økte kommersielle investeringer.
Brennbare produkter bidro også betydelig. Omsetningen fra brennbare produkter internasjonalt økte 6,5 %, støttet av en prisøkning på 8,9 %. Kvartalet var positivt påvirket av endringer i distribusjonsvilkårene i enkelte markeder. Ledelsen opplyste at dette ikke ville gjenta seg i samme omfang i kommende kvartaler.
Valutaoppdatering lar de underliggende årlige EPS-utsiktene stå uendret
Philip Morris anslo justert utvannet EPS for hele året til 8,29–8,44 dollar, tilsvarende en vekst på 9,9–11,9 % fra 2025. Dette inkluderer et forventet positivt valutabidrag på 0,18 dollar per aksje, ned fra tidligere 0,24 dollar. Uten valutaeffekter ventes veksten fortsatt å bli 7,5–9,5 %.
Ledelsen opprettholdt intervallet for organisk omsetningsvekst på 5–7 %, med større sannsynlighet for å ende i midtre eller øvre del av intervallet. Prognosen for organisk vekst i driftsresultatet er fortsatt 7–9 %, men selskapet mener nå det er større sannsynlighet for å havne i midtre eller nedre del av intervallet. Dette gjenspeiler geopolitisk kostnadspress og økte investeringer i vekst i USA.
Prognosen forutsetter at økte energirelaterte innsatskostnader vil få noe større effekt i fjerde kvartal. Philip Morris planlegger også å øke ZYN-investeringene ytterligere, blant annet ved å støtte overgangen for de fleste hovedproduktene fra bokser med 15 poser til bokser med 20 poser.
Utbyttet øker når kontantstrømmen støtter investeringene
Philip Morris økte sitt ordinære kvartalsutbytte med 8,8 % til 1,60 dollar per aksje, tilsvarende 6,40 dollar på årsbasis. Selskapets finansielle plan for hele året legger også opp til ytterligere reduksjon av gjeldsgraden og ingen tilbakekjøp av aksjer.
Selskapet venter at investeringene i hovedsak vil støtte virksomheten innen røykfrie produkter. Prognosen for kontantstrøm fra driften er fortsatt avhengig av behovet for arbeidskapital ved årsslutt.
Konklusjon
Fjerde kvartal vil sette Philip Morris’ forventning om raskere internasjonal vekst i røykfrie produkter på prøve, samtidig som innsatskostnadene øker og investeringene i ZYN trappes opp. Dette er de viktigste faktorene for å nå den uendrede prognosen for årlig EPS-vekst målt i konstant valuta.
Les flere nyheter
Flere nyheter fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon, ikke personlig tilpasset finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Opplysningene gjenspeiler informasjonen som var tilgjengelig da artikkelen ble publisert, og kan endre seg. Kontroller viktig informasjon uavhengig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste innebærer ingen anbefaling.
