Dell-aksjen falt kraftig 14.–15. oktober 2026 etter at Barclays nedgraderte aksjen og stilte spørsmål ved hvor mye av selskapets raske inntektsvekst som skyldes høyere minnepriser, snarere enn sterkere investeringer i bedrifts-AI. Tilbakegangen kom til tross for rekordhøye AI-ordrer og en oppjustert omsetningsprognose for hele året.
Viktige punkter
- Barclays nedgraderte Dell fra Overweight til Equal Weight og senket kursmålet fra 603 til 574 dollar.
- Banken stilte spørsmål ved hvor bærekraftig veksten er når høyere minnekostnader veltes over på kundene.
- Dells siste resultater viste en ordrereserve for AI-servere på 95 milliarder dollar, men ordrer er ikke det samme som inntektsført omsetning.
Innholdsfortegnelse
- Dell-aksjen trekker seg tilbake etter kraftig oppgang i 2026
- Rekordhøye ordrer gir et annet mål på etterspørselen
- Revurderingen omfatter mer enn Dell
- Konklusjon
Dell-aksjen trekker seg tilbake etter kraftig oppgang i 2026
Dell-aksjen stengte på om lag 507,93 dollar 14. oktober, ned 11,6 % den dagen aksjen ble nedgradert, og falt videre til 473,39 dollar 15. oktober. Dermed lå aksjen nær 20 % under rekordnivået ved stenging i midten av september, etter en oppgang på mer enn 300 % i 2026 før analytikernes vurdering.
Barclays-analytiker Tim Long viste til verdsettelsen og tidspunktet for investeringer i bedrifts-AI. Banken anslo at virksomheter i gjennomsnitt setter av bare 5 % av IT-budsjettene sine til AI, og at om lag en fjerdedel av selskapenes AI-utgifter går til maskinvare.
Hovedbekymringen var ikke hvorvidt det finnes etterspørsel etter AI. Barclays hevdet at en global mangel på minnekomponenter hadde gjort det mulig for leverandører av infrastruktur å velte høyere komponentkostnader over på kundene, noe som løftet den rapporterte omsetningsveksten på en måte som kan reverseres dersom minneprisene stabiliseres eller faller.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Omsetningsprognose for tredje kvartal i regnskapsåret 2027 | 49,0 milliarder dollar, opp 81 % fra året før |
| Prognose for utvannet GAAP-resultat per aksje i tredje kvartal i regnskapsåret 2027 | 6,10 dollar, opp 168 % fra året før |
| Prognose for utvannet ikke-GAAP-resultat per aksje i tredje kvartal i regnskapsåret 2027 | 6,50 dollar, opp 151 % fra året før |
Rekordhøye ordrer gir et annet mål på etterspørselen
Dells resultatmelding for andre kvartal i regnskapsåret 2027, publisert 1. september for kvartalet som ble avsluttet 31. juli, viste at omsetningen økte 58 % fra året før til 47,0 milliarder dollar. Utvannet GAAP-resultat per aksje steg 273 % til 6,34 dollar, mens utvannet ikke-GAAP-resultat per aksje økte 203 % til 7,04 dollar.
Selskapet mottok rekordhøye ordrer på AI-servere for 60,9 milliarder dollar, inntektsførte 16,4 milliarder dollar i omsetning fra AI-servere og avsluttet kvartalet med en ordrereserve på 95 milliarder dollar. Disse målene beskriver ulike stadier av aktiviteten: Ordrer og ordrereserve viser til virksomhet som ennå ikke er levert, mens inntektsført omsetning gjenspeiler salg som allerede er bokført.
Ledelsen økte omsetningsprognosen for hele regnskapsåret 2027 med 25 milliarder dollar til 192 milliarder dollar og hevet prognosen for omsetningen fra AI-optimaliserte servere fra 60 til 74 milliarder dollar. Dette er fortsatt prognoser, ikke gjennomførte salg.
Driftsdirektør Jeff Clarke erkjente betydningen av prisene og sa: «Det er en inflasjonskomponent i veksten vår.» Separat sa administrerende direktør Michael Dell 13. oktober at etterspørselen etter bedrifts-AI bare så vidt var i startfasen, og at etterspørselen etter AI-databehandling fortsatt oversteg tilbudet.
Revurderingen omfatter mer enn Dell
Barclays nedgraderte også Hewlett Packard Enterprise og NetApp til vurderinger tilsvarende Hold, med lignende bekymringer om verdsettelse og bærekraftig vekst. HPE og Super Micro Computer falt begge med så mye som 7 % i handelen 15. oktober.
Investorene må skille mellom etterspørselen etter databehandlingsinfrastruktur og hvor raskt denne etterspørselen omsettes i inntektsvekst. Dells ordrereserve støtter ledelsens vurdering av etterspørselen, men avklarer ikke i seg selv Barclays’ bekymring for bidraget fra inflasjon i komponentprisene.
Konklusjon
Dells neste kvartalsresultater, som ventes i november, vil gi en oppdatering om AI-ordrer, ordrereserve og omsetning. Tallene vil bidra til å vurdere om etterspørselen opprettholder veksten når bidraget fra minnepriser granskes nærmere.
Les flere nyheter
Flere nyheter fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikkelen inneholder generell informasjon, ikke personlig tilpasset finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Faktaene gjenspeiler materialet som var tilgjengelig da artikkelen ble publisert, og kan endre seg. Kontroller viktig informasjon selvstendig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste innebærer ikke en anbefaling.
