ICICI Bank hadde raskere vekst i resultat, utlån og innskudd enn HDFC Bank i kvartalet som ble avsluttet 30. september 2026, samtidig som begge indiske långiverne rapporterte lavere rentemarginer. Resultatene for andre kvartal i regnskapsåret 2027 gjør at investorene må veie ICICIs sterkere operasjonelle vekst opp mot HDFCs utsikter til en bedring i marginene og finansieringskostnadene.
Viktigste punkter
- ICICIs kvartalsresultat økte med 20,1 %, mot en vekst på omtrent 5 % hos HDFC.
- Innskudd i utenlandsk valuta bidro til å øke ICICIs utlån, men veksten var fortsatt sterkere når de tilknyttede lånene ble holdt utenfor.
- Begge bankene står overfor marginpress; utsiktene til en bedring for HDFC er fortsatt en forventning, ikke en rapportert forbedring.
Innholdsfortegnelse
- ICICI Bank øker forspranget i operasjonell vekst
- Innskuddsinnstrømming medfører en avveining for marginene
- HDFCs bedring avhenger av billigere finansiering
- Kredittkvaliteten gir et sammensatt bilde
- Konklusjon
ICICI Bank øker forspranget i operasjonell vekst
ICICIs frittstående resultat etter skatt nådde ₹14 843 crore, opp fra ₹12 359 crore året før. HDFCs kvartalsresultat økte med omtrent 5 % til rundt ₹19 500 crore. HDFC hadde fortsatt høyest resultat, men ICICI hadde den raskeste veksten.
ICICIs resultatgjennomgang for septemberkvartalet viste at samlede utlån økte med 30,0 % fra året før, og at innskuddene ved periodens slutt steg med 27,1 %. HDFCs utlånsvekst var 16,4 %, mens innskuddene økte med 18,8 %.
De oppgitte utlånstallene ble løftet av utenlandske valutainnskudd fra ikke-bosatte bankkunder, kjent som FCNR(B)-innskudd. Når lån fra internasjonale filialer med sikkerhet i disse innskuddene holdes utenfor, var ICICIs utlånsvekst 24,1 %. HDFCs vekst uten utlån knyttet til FCNR(B) var 14,4 %, slik at det fortsatt var en betydelig forskjell etter justeringen.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Brutto andel misligholdte eiendeler | HDFC: 1,11 %; ICICI: 1,20 % per 30. september 2026. |
| Netto andel misligholdte eiendeler | HDFC: 0,37 %; ICICI: 0,30 % per 30. september 2026. |
| Kvartalsvise kredittkostnader | HDFC: 0,46 %; ICICI: 0,20 %. |
| HDFCs betingede tapsavsetninger | Omtrent ₹49 500 crore, eller rundt 1,5 % av utlånene. |
Innskuddsinnstrømming medfører en avveining for marginene
ICICI hentet inn rundt 18 milliarder dollar i FCNR(B)-innskudd og plasserte en betydelig del av beløpet i utlån, blant annet lån i utlandet. Disse eiendelene utvidet balansen, men hadde lavere marginer enn innenlandske utlån.
ICICIs nettorentemargin falt til 4,18 % fra 4,36 % i foregående kvartal. Det foregående kvartalet inkluderte også en fordel på åtte basispunkter fra renter på en skatterefusjon, så hele den rapporterte nedgangen bør ikke tilskrives endringen i utlånssammensetningen.
Ledelsen venter ytterligere moderering av marginene i tredje kvartal av regnskapsåret 2027, før en bedring fra fjerde kvartal. Dette er en prognose, ikke en forbedring som allerede har funnet sted.
HDFCs rapporterte nettorentemargin på eiendeler var 3,16 %, ned 10 basispunkter fra foregående kvartal. Presset på finansieringen skyldtes blant annet FCNR(B)-strømmer, finansieringskostnader og en lavere andel innskudd på løpende kontoer og sparekontoer.
HDFCs bedring avhenger av billigere finansiering
Anand Rathi sa at HDFC hadde hatt problemer med å redusere det operasjonelle forspranget ICICI fikk etter fusjonen. Siden veksten i innskudd på løpende kontoer og sparekontoer ligger etter utlånsveksten, forventer meglerhuset at det vil ta lengre tid å løse ulempen knyttet til finansieringskostnadene.
Meglerhuset mener likevel at HDFCs marginer kan ha nådd bunnen. Analytikerne venter støtte fra plasseringen av FCNR(B)-innskudd og nedbetalingen av lån med høye kostnader. Disse mulige fordelene må fortsatt komme til uttrykk i senere resultater.
Utviklingen i aksjekursene er svært forskjellig. I øyeblikksbildet per 19. oktober 2026 hadde ICICI-aksjen gitt en avkastning på 3,5 % hittil i år, mens HDFC-aksjen hadde falt 28 %. Kursfallet fikk JM Financial til å oppgradere HDFC fra «add» til «buy», men vurderingen er fortsatt meglerhusets syn, ikke et bevis på at den operasjonelle bedringen er fullført.
Kredittkvaliteten gir et sammensatt bilde
Ingen av långiverne hadde et fortrinn på alle målene for kredittkvalitet. HDFC hadde en lavere bruttoandel misligholdte eiendeler, mens ICICI hadde en lavere nettoandel og lavere kredittkostnader.
ICICIs kredittkostnader ble redusert av færre mislighold og en stor innbetaling fra et konsern. HDFCs kredittkostnader økte noe, selv om både brutto og netto nye mislighold falt fra foregående kvartal. HDFC hadde også en betydelig buffer i form av betingede tapsavsetninger.
Konklusjon
Resultatene for septemberkvartalet viser at ICICI vokser raskere, mens HDFCs utsikter til bedring fortsatt avhenger av bedre finansieringsøkonomi. Den neste rapporteringsperioden vil sette ICICI-ledelsens forventning om ytterligere moderering av marginene på prøve, og vise om HDFC begynner å levere forbedringen analytikerne venter.
Les flere nyheter
Flere nyheter fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon og utgjør ikke personlig finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Opplysningene gjenspeiler materialet som var tilgjengelig ved publisering, og kan bli endret. Kontroller viktig informasjon uavhengig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste innebærer ikke en anbefaling.
