Comtechs resultat for året som ble avsluttet 31. juli 2026, viste et mindre driftsunderskudd og positiv operasjonell kontantstrøm til tross for en salgsnedgang på 17 %, hovedsakelig som følge av nedtrappingen av eldre kontrakter med den amerikanske hæren. Resultatene, som ble kunngjort 14. oktober, kommer mens kommunikasjonsteknologiselskapet venter på at salget av det meste av virksomheten innen satellitt og romfart til 157,5 millioner dollar skal sluttføres.
Viktigste punkter
- Bruttomarginen for regnskapsåret 2026 steg til 38,9 %, mens driftsunderskuddet etter GAAP ble redusert til 18,2 millioner dollar.
- Videreført virksomhet genererte 25 millioner dollar i operasjonell kontantstrøm, støttet av innbetalinger og forbedringer i arbeidskapitalen.
- Salget av satellittvirksomheten er fortsatt ikke sluttført, og de anslåtte besparelsene er atskilt fra rapporterte resultater og veiledningen for kommende år.
Innholdsfortegnelse
- Comtechs resultat gjenspeiler et mindre inntektsgrunnlag med høyere marginer
- Kontantgenereringen bedres, men finansieringsforpliktelsene består
- Salg av satellittvirksomheten vil rette Comtechs fokus mot offentlig sikkerhet
- Ordrebeholdningen gir god sikt, mens kvartalsvise ordreinnganger avtar
- Konklusjon
Comtechs resultat gjenspeiler et mindre inntektsgrunnlag med høyere marginer
I kunngjøringen av resultatene for regnskapsåret 2026 rapporterte Comtech nettoomsetning på 249,6 millioner dollar, ned fra 300,9 millioner dollar i regnskapsåret 2025. Med mindre annet er oppgitt, gjelder resultatene videreført virksomhet, og sammenligningstallene for foregående år er omarbeidet for å utelate virksomhetene som skal selges.
De eldre VSAT-kontraktene med den amerikanske hæren og kontraktene for Global Field Service Representative bidro med bare 0,3 millioner dollar i årlige inntekter, mot 48,5 millioner dollar året før. Disse kontraktene ble faset ut på grunn av lave marginer og kapitalbehov, og inngår ikke i salget. Når de holdes utenfor, beskrev Comtech den årlige omsetningen som på nivå med regnskapsåret 2025.
Bruttofortjenesten økte likevel til 97,2 millioner dollar fra 95,2 millioner dollar, og bruttomarginen steg fra 31,6 % til 38,9 %. Driftsunderskuddet etter GAAP ble redusert til 18,2 millioner dollar fra 29,9 millioner dollar, mens justert EBITDA, et mål som ikke er basert på GAAP, økte til 20,6 millioner dollar fra 16,4 millioner dollar.
Fjerde kvartal viste et mer blandet bilde. Inntektene falt til 66,2 millioner dollar fra 75,3 millioner dollar, og driftsunderskuddet etter GAAP økte til 3,9 millioner dollar fra 0,8 millioner dollar. Justert EBITDA steg til 9,2 millioner dollar fra 7,5 millioner dollar; siste kvartal inkluderte omstruktureringskostnader på 5,7 millioner dollar.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Forskning og utvikling i regnskapsåret 2026 | 11,6 millioner dollar, på nivå med foregående år. |
| Investeringer i regnskapsåret 2026 | 15,2 millioner dollar, hovedsakelig til skynettverk, programvare til intern bruk og oppgraderinger av bygninger. |
| Årlig ordreinngang i forhold til omsetning (book-to-bill) | 1,06 ganger, mot 0,71 ganger i regnskapsåret 2025. |
| Book-to-bill-forhold i fjerde kvartal | 0,48 ganger, mot 0,78 ganger året før. |
Kontantgenereringen bedres, men finansieringsforpliktelsene består
Videreført virksomhet genererte 25 millioner dollar i operasjonell kontantstrøm, sammenlignet med en utbetaling på 29,2 millioner dollar i regnskapsåret 2025. Inkludert avviklet virksomhet var konsernets innbetaling fra operasjonelle aktiviteter 37,4 millioner dollar. Comtech registrerte sitt sjette kvartal på rad med positiv operasjonell kontantstrøm for konsernet.
Forbedringen skyldtes ikke bare resultatene. Comtech viste til innbetalinger av fakturerte og ikke-fakturerte fordringer samt gunstige endringer i arbeidskapitalen. Kontante rentebetalinger for videreført virksomhet falt også til 5 millioner dollar fra 12,9 millioner dollar.
Konsernets likviditet var 61,3 millioner dollar per 31. juli, fordelt på 34 millioner dollar i kvalifiserte kontanter og kontantekvivalenter og 27,3 millioner dollar i tilgjengelig trekkramme. Per 13. oktober var likviditeten om lag 51,3 millioner dollar. Lån under den senior sikrede kredittfasiliteten var fortsatt 108,5 millioner dollar, mens ansvarlig lånefinansiering utgjorde 103,1 millioner dollar, eksklusive et make-whole-beløp på 32,5 millioner dollar.
Salg av satellittvirksomheten vil rette Comtechs fokus mot offentlig sikkerhet
I juni inngikk Comtech en avtale om å selge det meste av virksomheten innen Satellite and Space Communications til Wavestream, et tilknyttet selskap av Gilat Satellite Networks, for en grunnpris på 157,5 millioner dollar kontant, med forbehold om justeringer. Da resultatene ble kunngjort, var sluttføring ventet i løpet av kalenderåret 2026, med forbehold om regulatoriske godkjenninger og andre vilkår.
Den gjenværende virksomheten vil ha tyngdepunkt innen Alleriums virksomhet for offentlig sikkerhet og kommunikasjon, i tillegg til videreførte tjenester innen opplæring i cybersikkerhet. Comtech mottok et forskudd på 10 millioner dollar ved signering og brukte det til å betale ned gjeld i juli.
Ledelsen forventer årlige besparelser på 16–18 millioner dollar etter omtrent ett år med gjennomføring av overgangen. Selskapet forventer også overgangskostnader på om lag 13–15 millioner dollar, hovedsakelig i regnskapsårene 2027 og 2028.
Selskapet anslår at justert pro forma EBITDA for regnskapsåret 2026 ville ha vært 37–39 millioner dollar. Dette ureviderte anslaget er ikke rapportert resultat eller formell veiledning for regnskapsårene 2027 eller 2028, som ledelsen avslo å gi.
Ordrebeholdningen gir god sikt, mens kvartalsvise ordreinnganger avtar
Finansiert ordrebeholdning nådde 520,4 millioner dollar per 31. juli, opp fra 506,3 millioner dollar året før. Inntektssikten, inkludert flerårige kontrakter uten finansiering, var om lag 862 millioner dollar, og rundt 80 % av de årlige inntektene var tilbakevendende.
Årlig ordreinngang økte til 263,7 millioner dollar fra 212,2 millioner dollar, støttet av en flerårig forlengelse verdt mer enn 130 millioner dollar fra Alleriums største kunde. Ordreinngangen i fjerde kvartal falt imidlertid til 32 millioner dollar fra 58,5 millioner dollar. Comtech opplyste at ordreinngangen påvirkes av tidspunktet for store flerårige tildelinger, og ledelsen utpekte konvertering av salgsmuligheter i ordrepipeline som en prioritet for regnskapsåret 2027.
Konklusjon
Neste milepæl er den forventede sluttføringen av salget av satellittvirksomheten i løpet av kalenderåret 2026. Når transaksjonen er fullført, kan Comtech gå over til den planlagte strukturen med fokus på offentlig sikkerhet, mens refinansiering og gjennomføring av overgangen fortsatt gjenstår.
Les flere nyheter
Flere nyheter fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon og utgjør ikke personlig finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Fakta gjenspeiler informasjonen som var tilgjengelig ved publisering, og kan endres. Kontroller viktig informasjon uavhengig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste innebærer ikke en anbefaling.
