Ladders resultat økte i tredje kvartal 2026, med et resultat på utdelbar basis på 44,7 millioner dollar, eller 0,35 dollar per aksje, etter at salget av et kontorkompleks i Jacksonville bidro positivt. Långiveren innen næringseiendom kunngjorde tallene 16. oktober for kvartalet som ble avsluttet 30. september, samtidig som selskapet rapporterte om 703 millioner dollar i nye investeringer, hovedsakelig i verdipapirer med høy kredittvurdering snarere enn lån.
Viktigste punkter
- Utdelbar EPS steg til 0,35 dollar fra 0,24 dollar i andre kvartal, etter en nedskrivning knyttet til kredittap.
- Kjøp av verdipapirer utgjorde 481 millioner dollar av kvartalets 703 millioner dollar i nye investeringer.
- To lån med stanset renteberegning hadde en samlet verdi på 61 millioner dollar, mens ledelsen sa at kjente kredittproblemer ikke var blitt verre.
Innholdsfortegnelse
- Ladders resultat får drahjelp av eiendomssalg i Jacksonville
- Kjøp av verdipapirer overstiger nye utlån
- Finansieringssammensetningen støtter renteeksponeringen, men kredittrisikoen består
- Tilbakekjøp fortsetter parallelt med investeringer
- Konklusjon
Ladders resultat får drahjelp av eiendomssalg i Jacksonville
Ladder Capitals resultatmelding for tredje kvartal 2026 viste en utdelbar EPS på 0,38 dollar før nedskrivningen av en tapsavsetning for kredittap, sammenlignet med 0,24 dollar i foregående kvartal. Etter nedskrivningen på 3,5 millioner dollar var utdelbar EPS 0,35 dollar.
Resultat på utdelbar basis er et resultatmål som ikke er basert på GAAP, og som justerer for blant annet avskrivninger, visse urealiserte gevinster og tap samt tidsforskjeller. Det er forskjellig fra nettoresultat etter GAAP tilordnet ordinære aksjonærer, som var på til sammen 65,9 millioner dollar, eller 0,53 dollar per utvannet aksje.
Salget av et kontorkompleks med nettoleieavtaler i Jacksonville i Florida ga en gevinst på 31 millioner dollar på utdelbar basis og rundt 66 millioner dollar etter GAAP. Forskjellen er viktig fordi Ladders beregning av resultat på utdelbar basis trekker fra den delen av gevinsten ved eiendomssalget som er knyttet til tidligere innregnede avskrivninger og amortisering.
Bokført verdi uten fradrag for avskrivninger økte til 13,50 dollar per aksje fra 13,44 dollar, etter fradrag for en tapsavsetning for kredittap på 0,35 dollar per aksje.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Netto renteinntekter | 28,8 millioner dollar i Q3, sammenlignet med 28,2 millioner dollar i Q2 2026. |
| Kupongrente på fastrentegjeld | Vektet gjennomsnittlig kupongrente på 5,3 %. |
| Usikret finansiering | 69 % av samlet gjeld. |
| Ubeheftede eiendeler | 73 % av samlede eiendeler. |
| Portefølje av eiendommer med nettoleieavtaler | 148 eiendommer med en gjennomsnittlig gjenværende leietid på 6,4 år. |
Kjøp av verdipapirer overstiger nye utlån
Ladder investerte 481 millioner dollar i hovedsakelig AAA-vurderte verdipapirer og innvilget sju lån som ble ført i balansen, på til sammen 222 millioner dollar i kvartalet. Nye utlån hittil i år nådde 1,4 milliarder dollar, på nivå med selskapets volum i 2025.
Administrerende direktør Brian Harris sa at høyere renter hadde bremset oppkjøpspipeline fordi avtaler falt bort og kjøpere søkte lavere priser. Ladder flyttet kapital over i verdipapirer, som ledelsen beskrev som et likvidt sted å plassere midler samtidig som selskapet beholdt fleksibiliteten til å gi lån.
Verdipapirporteføljen var på rundt 2,3 milliarder dollar, med en vektet gjennomsnittlig avkastning på 5,5 % og en vektet gjennomsnittlig durasjon på rundt tre år. Om lag 99 % var vurdert til investeringsgrad, og 97 % hadde AAA-rating. Disse ratingene beskriver kredittkvalitet, ikke beskyttelse mot endringer i markedsverdien.
Finansieringssammensetningen støtter renteeksponeringen, men kredittrisikoen består
Ladder rapporterte om likviditet på 784 millioner dollar, inkludert trekkapasitet på revolverende kredittfasiliteter med tilgang samme dag, samt 1,2 milliarder dollar i ubeheftede verdipapirer, hovedsakelig med AAA-rating. Justert giring var 2,5 ganger.
Flytende renteaktiva utgjorde 92 %, eller 4,8 milliarder dollar, av de rentebærende eiendelene, mens 57 % av gjelden hadde fast rente. Ledelsen anslo at hver renteøkning på 25 basispunkter i SOFR ville øke kvartalsresultatet på utdelbar basis med rundt 0,01 dollar per aksje. Dette er et estimat på renteeffekten, ikke en resultatprognose.
To lån hadde status som lån uten renteberegning, med en samlet balanseført verdi på 61 millioner dollar: et hotellån i Los Angeles og et kontorlån i Minneapolis. Nedskrivningen på 3,5 millioner dollar gjaldt lånet i Minneapolis og reduserte den balanseførte verdien til 9,9 millioner dollar.
Tapsavsetningen for kredittap var på rundt 44 millioner dollar, eller 1,48 % av låneporteføljen. Harris sa at kjente kredittproblemer var stabile, og beskrev tapsavsetningen som tilstrekkelig; denne vurderingen er ledelsens skjønn.
Tilbakekjøp fortsetter parallelt med investeringer
Ladder kjøpte tilbake aksjer for 8,2 millioner dollar i tredje kvartal til en vektet gjennomsnittskurs på 9,38 dollar. Tilbakekjøp hittil i år utgjorde 29,6 millioner dollar, og det gjensto 83,8 millioner dollar under fullmakten.
Harris sa at selskapet hadde til hensikt å fortsette å kjøpe tilbake aksjer rundt gjeldende kursnivåer, med hensyn til obligasjonseiernes interesser. Den gjenværende fullmakten gir adgang til tilbakekjøp, men forplikter ikke Ladder til å gjennomføre dem fullt ut.
Selskapet vedtok også et utbytte på 0,23 dollar per aksje for tredje kvartal, med utbetaling 15. oktober 2026.
Konklusjon
Den neste driftsmessige milepælen er forventet tilbakebetaling av eldre lån på mer enn 100 millioner dollar før utgangen av 2026. Harris sa at han fullt ut forventet disse tilbakebetalingene, men de hadde ennå ikke funnet sted; når de er gjennomført, vil Ladders eksponering mot eldre lån bli ytterligere redusert.
Les flere nyheter
Flere nyheter fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon, ikke personlig tilpasset finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Opplysningene gjenspeiler materialet som var tilgjengelig da artikkelen ble publisert, og kan endre seg. Kontroller viktig informasjon uavhengig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste er ikke en anbefaling.
