Rallis-resultater: Q2-resultatet faller 17 % etter nedgang i frøsalget

Rallis-resultatene for andre kvartal i FY27 viste at resultat etter skatt falt 17 % til INR85 crore, ettersom svakere frøsalg og press på produktmarginene mer enn oppveide veksten i Crop Care. Omsetningen var omtrent uendret på INR858 crore, sammenlignet med INR861 crore året før. Selskapet kunngjorde resultatene 22. oktober 2026 for kvartalet som ble avsluttet 30. september.

Viktigste punkter

• EBITDA for kvartalet falt 18 % til tross for omtrent uendret omsetning.
• Frøinntektene falt 31 %, mens salget i Crop Care økte 4 %.
• Ledelsen planlegger å redusere frøproduksjonen ettersom høye lagernivåer binder opp arbeidskapital.

Innholdsfortegnelse

• Rallis-resultatene viser begrensningene ved prisdrevet vekst
• Svakhet i frøvirksomheten oppveier fremgang i Crop Care
• Lagernedbygging blir en prioritet i andre halvår
• Etterspørselen i rabi-sesongen og leveringstidene for eksport er fortsatt usikre
• Konklusjon

Rallis-resultatene viser begrensningene ved prisdrevet vekst

Rallis Indias resultatmelding for andre kvartal viste at EBITDA falt til INR126 crore fra INR154 crore året før. En samlet prisvekst på rundt 5 % ble oppveid av et tilsvarende volumnedgang, slik at salget var stabilt, mens lønnsomheten ble svakere.

Finansdirektør Bhaskar Swaminathan sa at fordelen av råvarer med lavere kostnad i stor grad var tatt ut i første kvartal. I andre kvartal var denne fordelen fra det vektede gjennomsnittet av lagerkostnadene borte, samtidig som forsinket regn forsterket priskonkurransen. Et svakere bidrag fra soppmidler, som historisk har vært blant Rallis-produktene med høyere marginer, påvirket også salgsmiksen negativt.

Nedgangen i kvartalet sto i kontrast til moderat vekst i første halvår. Resultat og EBITDA for halvåret lå fortsatt over nivåene fra året før, til tross for svekkelsen i det siste kvartalet.

Svakhet i frøvirksomheten oppveier fremgang i Crop Care

Frøinntektene falt til INR70 crore fra INR101 crore, med et volumnedgang på 26 %. Virksomheten leverte en EBITDA på omtrent null, mot INR25 crore året før, og hadde et nettotap på INR4 crore mot et overskudd på INR16 crore.

Selskapet tilskrev nedgangen i frøvirksomheten først og fremst høyere returer etter kharif-sesongen. Administrerende direktør Gyanendra Shukla viste også til redusert bomullsplanting i Nord-India, mindre bomullsareal og konkurranse fra ulovlige frø.

Omsetningen i Crop Care økte 4 % til INR788 crore, støttet av høyere priser. Innen denne virksomheten økte institusjonelle B2B-inntekter med 17 % til INR232 crore, mens salget innen Soil & Plant Health vokste 22 % til INR72 crore. Denne fremgangen bidro til å oppveie svakere volumer innen plantevern.

Eksport av kontraktsproduserte varer var et annet vekstområde: omsetningen nådde INR27 crore, en tolvdobling fra året før, støttet av en oppgang i PEKK-salget. Samlet eksport økte mer beskjedent, med 2,5 %, til INR165 crore.

Lagernedbygging blir en prioritet i andre halvår

Lagerbeholdningen var fortsatt høyere enn året før, særlig for frø. Shukla sa at selskapet hadde bygget opp lager for å dekke normal sesongbasert etterspørsel, og også hadde kjemikalielager som var kjøpt inn til høyere priser. Han skilte mellom lagerbeholdningen selskapet selv hadde og lageret i distribusjonskanalen, og sa at Rallis hadde unngått å presse overskuddsprodukter ut i distribusjonsnettverket.

Ledelsen planlegger å redusere arealet for frøproduksjon betydelig, men produksjonen vil fortsette for nye lanseringer. Shukla sa at noe av lageroppbyggingen var et bevisst forsøk på å vende tilbake til normale nivåer for inngående lager etter to år med mangel, men at lageret av enkelte vekster nå oversteg den planlagte bufferen.

Ledelsen opplyste at returer etter kharif-salget i hovedsak var ferdigbehandlet, og at det var gjort avsetninger for de resterende returene. Unntakene gjaldt bomull og ris som ble sådd sent i Sør-India, der sesongen strakte seg utover september.

Etterspørselen i rabi-sesongen og leveringstidene for eksport er fortsatt usikre

Shukla beskrev utsiktene for rabi-såsesongen som blandede, med vanntilgang som en begrensning i enkelte regioner. Han ventet normal etterspørsel etter hvete, men pekte på mulig svakhet i risproduksjonen i sør og i maisområder som er avhengige av vann. Dette var ledelsens forventninger, ikke bekreftede salgsresultater.

Når det gjelder eksport, viste ledelsen til samlede forsinkelser i forsyningskjeden på to til fire uker, samt utfordringer knyttet til frakt, forsikring og containere. Rallis tok tidligere kontakt med kundene for å ta høyde for lengre leveringstider.

Swaminathan sa at kapitalutgiftene ville være høyere i andre halvår enn i første, og at helårsforbruket ventes å bli litt over INR50 crore.

Konklusjon

Den neste operasjonelle prøven blir rabi-sesongen: Etterspørselen, gjenværende sesongreturer og de planlagte kuttene i frøproduksjonen vil avgjøre hvor effektivt Rallis kan håndtere de høye lagernivåene. Økte kapitalutgifter i andre halvår er fortsatt en plan fra ledelsen, ikke en gjennomført investering.

Les flere nyheter

Flere nyheter fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne artikkelen fra FinanceVelix gir generell informasjon, ikke personlig tilpasset finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Opplysningene gjenspeiler materialet som var tilgjengelig ved publisering, og kan endre seg. Kontroller viktig informasjon selvstendig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste innebærer ingen anbefaling.