Definisjon
Likviditet er hvor lett en eiendel kan kjøpes eller selges raskt uten at kursen flytter seg mye. Et likvid marked har mange kjøpere og selgere, liten spread mellom kjøps- og salgskurs og mange ordrer nær dagens kurs.
Slik fungerer det
På en børs legger kjøpere inn kjøpsordrer (bid) og selgere salgsordrer (ask) til ulike priser, og til sammen utgjør disse ordreboken. Likviditet viser seg på to måter. Spreaden, avstanden mellom beste kjøpskurs og beste salgskurs, er liten. Ordreboken er dyp, det vil si at store mengder venter til priser nær dagens kurs. Når begge deler er på plass, kan en stor ordre fylles uten å presse kursen langt. I et tynt marked bruker den samme ordren opp de beste tilbudene og fortsetter til dårligere priser, noe som kalles slippage.
Handelsvolum henger sammen med likviditet, men er ikke det samme. Volum teller det som allerede er handlet over en periode, mens likviditet beskriver hva som kan handles akkurat nå til en rimelig kostnad. Et marked kan vise høyt volum og likevel ha en tynn ordrebok, særlig hvis en del av volumet kommer fra wash trading, der samme part handler med seg selv.
Likviditeten endrer seg også over tid. Den er vanligvis lavere i små mynter og aksjer, utenfor de viktigste handelstidene og under kraftige bevegelser, når market makere, aktører som hele tiden har kjøps- og salgsordrer ute, kan trekke ordrene sine. Den har en tendens til å krympe nettopp når mange tradere vil ut samtidig, så et marked som virker likvid en rolig dag, er kanskje ikke likvid i et krakk.
Eksempel (hypotetiske tall)
Anta at du vil kjøpe 2 000 enheter av både Mynt X og Mynt Y, og at begge har en midtkurs på $10,00.
Mynt X har 5 000 enheter til salgs til $10,01, så hele ordren fylles der: 2 000 × $10,01 = $20 020, som er $20 (0,1 %) over 2 000 × $10,00 = $20 000.
Mynt Y har bare 500 enheter til salgs til $10,05, 500 til $10,20 og 1 000 til $10,50: $5 025 + $5 100 + $10 500 = $20 625, et snitt på omtrent $10,31, rundt 3,1 % over midtkursen.
Den samme ordren koster $605 mer i det tynnere markedet, selv om begge myntene viser samme kurs.
Vanlige feil
- Å behandle høyt handelsvolum som bevis på at et marked er likvid.
- Å vurdere likviditeten en rolig dag og anta at den fortsatt vil være der under et kraftig salgspress.
- Å legge inn en stor markedsordre i et tynt marked uten å sjekke dybden i ordreboken.
Relaterte kalkulatorer
Denne ordlisten er kun ment som opplæring og er ikke investeringsrådgivning. Eksemplene bruker hypotetiske tall.