Łotewskie przepisy dotyczące tokenizacji mogą zostać wprowadzone w pierwszej połowie 2027 r.; jednym z możliwych pierwszych zastosowań są nieruchomości komercyjne, a rozważane są również obligacje skarbowe. Jednak na 26 października 2026 r. ocena prawna pozostaje niedokończona: harmonogram jest celem ministra, a nie uchwalonymi regulacjami ani potwierdzoną datą ich wejścia w życie.

Najważniejsze wnioski

  • Ocena prawna, której termin wyznaczono na 1 października, pozostaje nieukończona.
  • Nieruchomości komercyjne i obligacje skarbowe to potencjalne zastosowania, a nie zapowiedziane wdrożenia.
  • Nowy rząd musi zdecydować, jak kontynuować prace nad proponowanymi regulacjami.

Łotewskie przepisy dotyczące tokenizacji nadal zależą od prac legislacyjnych

Minister gospodarki Viktors Valainis przedstawił tę ambicję podczas konferencji fintech UN:BLOCK w Rydze. Jego ministerstwo współpracuje z bankiem centralnym, Ministerstwem Finansów i przedstawicielami branży nad ramami regulacyjnymi, które mają przyciągnąć inwestycje.

„Jeśli wszystko pójdzie gładko, myślę, że w przyszłym roku, w pierwszej połowie przyszłego roku, będziemy już mieć regulacje” — powiedział Valainis.

Rządowy plan działania wymagał do 1 października oceny zmian prawnych niezbędnych do tokenizacji nieruchomości i innych aktywów. Valainis powiedział, że prace „wciąż trwają”. Nie wskazano ostatecznych przepisów ani potwierdzonej daty ich wejścia w życie.

Proponowanych zmian nie można zatem jeszcze porównać z ustalonym, zastępczym reżimem regulacyjnym. Nadal nie wiadomo, które obowiązujące przepisy wymagałyby nowelizacji, w jaki sposób uznawane byłyby prawa związane z tokenami ani jakie zabezpieczenia regulowałyby emisję i obrót.

Właściciele nieruchomości i inwestorzy czekają na jasne zasady dotyczące praw

Valainis określił nieruchomości komercyjne jako „dobry początek”. Tokenizacja tworzy oparte na blockchainie reprezentacje aktywów lub praw, jednak znaczenie ma struktura prawna tokena: może on reprezentować udział w podmiocie posiadającym nieruchomość albo roszczenie umowne, a nie bezpośrednią własność budynku.

Wśród nierozstrzygniętych kwestii istotnych dla potencjalnych emitentów, inwestorów i dostawców usług są rejestry własności, przechowywanie aktywów, transfery, kryteria dopuszczalności inwestorów oraz egzekwowanie praw posiadaczy. Sam zapis w blockchainie nie ustanawia egzekwowalnego prawa do nieruchomości ani nie gwarantuje, że posiadany składnik można sprzedać.

Prace przygotowawcze obejmują również środki przeciwdziałania praniu pieniędzy. Valainis powiedział, że rząd chciał zrozumieć ryzyko przed wprowadzeniem produktów. Nie wskazał konkretnych partnerów komercyjnych ani nie oszacował potencjalnych korzyści gospodarczych tej inicjatywy.

Obligacje skarbowe są priorytetem, a nie planem emisji

Tokenizacja łotewskich obligacji skarbowych również znajduje się na liście priorytetów ministra, ale nie ogłoszono daty emisji, jej wartości ani platformy. Sugestia, że działania mogłyby rozpocząć się na początku 2027 r., nie wyjaśnia, czy chodzi o pilotaż, pierwszą emisję, czy szerszą dostępność komercyjną.

Istnieje europejski precedens: pierwsza cyfrowa obligacja Słowenii została wyemitowana 25 lipca 2024 r. na kwotę nominalną 30 mln EUR w ramach programu eksperymentów Europejskiego Banku Centralnego dotyczącego rozrachunku w pieniądzu banku centralnego w transakcjach hurtowych. Ta zrealizowana transakcja pokazuje możliwy model, ale nie przesądza o gotowości prawnej ani harmonogramie Łotwy.

Ciągłość polityczna pozostaje kolejną niewiadomą w czasie, gdy Łotwa tworzy nową administrację. Valainis spodziewa się, że inicjatywa pozostanie w programie prac, jednak dalsze kroki zależą od kolejnych prac legislacyjnych i decyzji nowego rządu.

Kolejny etap

Kolejnym etapem jest zakończenie oceny prawnej, a następnie uzyskanie od nowego rządu jasnych informacji o zakresie i ścieżce legislacyjnej ewentualnych proponowanych przepisów.

Czytaj więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy zweryfikować samodzielnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wspomnienie o aktywie, spółce lub usłudze nie oznacza rekomendacji.