Wyniki Catena: przychody z najmu rosną o 20% w miarę poprawy poziomu wynajęcia

Wyniki Catena za pierwsze dziewięć miesięcy 2026 r. wykazały wzrost przychodów z najmu o 20%, do 2,347 mld SEK, głównie za sprawą przejęć. Poziom wynajęcia poprawił się do 95,3%, jednak dodatni wynik najmu netto w trzecim kwartale nie zrównoważył w pełni ujemnego salda najmu skumulowanego w ciągu dziewięciu miesięcy.

Najważniejsze informacje

• Przejęcia odpowiadały za 16 pkt proc. wzrostu przychodów z najmu; przychody z porównywalnych nieruchomości wzrosły o 2,8%.
• Najem netto w trzecim kwartale przyniósł dodatni wynik w wysokości 20 mln SEK, wobec ujemnego wyniku w wysokości 22 mln SEK za pierwsze dziewięć miesięcy.
• Oczekuje się, że ekspansja w Finlandii przyniesie przychody w czwartym kwartale i zwiększy wskaźnik zadłużenia do wartości nieruchomości do około 45%.

Wyniki Catena pokazują wzrost napędzany przejęciami

Catena opublikowała materiały dotyczące raportu za okres styczeń–wrzesień 2026 r. 23 października. Wyniki za dziewięć miesięcy pokazują, że za większość wzrostu przychodów z najmu odpowiadała ekspansja portfela, a nie wyłącznie wzrost przychodów z istniejących nieruchomości.

Przejęcia odpowiadały za 16 pkt proc. wzrostu, a zakończone projekty deweloperskie dodały 2,2 pkt proc. Catena przypisała wzrost przychodów z najmu z porównywalnych nieruchomości o 2,8% indeksacji powiązanej z CPI, renegocjacji umów najmu oraz ponownemu fakturowaniu podatku od nieruchomości i kosztów mediów.

Nadwyżka operacyjna netto wzrosła o 21%. Zysk z zarządzania nieruchomościami zwiększył się łącznie o 18%, a jego wartość na akcję wzrosła o 7,8%, do 21,46 SEK. W samym trzecim kwartale zysk z zarządzania nieruchomościami na akcję wzrósł o niemal 13%; jest to odrębne porównanie od wyniku za dziewięć miesięcy.

Poprawa wyników najmu, ale terminy realizacji projektów nadal niepewne

Poziom wynajęcia ponownie przekroczył 95%, osiągając 95,3%, dzięki aktywności najmu w ciągu kwartału. Dodatni wynik najmu netto w wysokości 20 mln SEK w trzecim kwartale oznaczał poprawę, choć łączny wynik za pierwsze dziewięć miesięcy pozostał ujemny i wyniósł 22 mln SEK.

Dyrektor generalny Jörgen Eriksson powiedział, że rozmowy z klientami były bardziej intensywne niż rok wcześniej, ale nie potrafił przewidzieć, czy poprawa popytu przełoży się na dalszy wzrost poziomu wynajęcia w czwartym kwartale lub pierwszym kwartale 2027 r.

Terminy realizacji projektów deweloperskich również pozostają ograniczeniem. Negatywna decyzja dotycząca planowania przestrzennego w pobliżu Ängelholm może opóźnić ten projekt o kilka lat, a problemy związane z ochroną przyrody w Järna mają opóźnić uzyskanie decyzji planistycznej o dwa do trzech lat.

Ekspansja w Finlandii zwiększa przychody i zadłużenie

Najnowsze przejęcie Catena w Finlandii obejmuje 10 w pełni wynajętych nieruchomości o wartości około 2,15 mld SEK, zwiększając wartość fińskiego portfela do niemal 6 mld SEK. Przejęte nieruchomości zajmują około 142 000 metrów kwadratowych, a średni ważony pozostały okres najmu wynosi 7,3 roku.

Eriksson powiedział, że zamknięcie transakcji dotyczących wszystkich aktywów poza jednym nastąpiło 15 października i że przyniosą one około dwóch i pół miesiąca przychodów w czwartym kwartale. Oczekuje się, że zamknięcie transakcji dotyczącej pozostałego aktywa nastąpi w połowie listopada.

Wskaźnik zadłużenia do wartości nieruchomości wynosił 43,2%, a po transakcji w Finlandii ma osiągnąć około 45%. Eriksson przedstawił dalszą sprzedaż aktywów jako możliwość, a nie wiążącą prognozę, mówiąc, że potencjalnie można sprzedać jeszcze około 1 mld SEK, być może w 2027 r.

Perspektywy finansowania pozostają umiarkowane

Dyrektor finansowy Magnus Thagg powiedział, że Catena ustanowi w czwartym kwartale część zabezpieczeń przed ryzykiem stopy procentowej, stopniowo włączając do portfela zabezpieczeń wcześniejsze finansowanie pomostowe. Długoterminowy cel spółki dotyczący zabezpieczenia wynosi 60%, ale, jak powiedział, w tym kwartale nie zostanie osiągnięty.

Thagg nie spodziewał się istotnej zmiany średniego kosztu finansowania. Powiedział, że marże refinansowania pozostają niższe niż marże dotyczące zapadającego zadłużenia, choć wyższe stopy rynkowe i bazowe będą miały wpływ.

Kolejny etap

Kolejnym zaplanowanym kamieniem milowym transakcji jest oczekiwane zamknięcie w połowie listopada transakcji dotyczącej pozostałej nieruchomości w Finlandii. Kierownictwo oczekuje również, że inwestycja deweloperska ICA zostanie ukończona pod koniec grudnia, a najemca wprowadzi się na początku 2027 r.; projekt nie przyniesie przychodów z najmu w czwartym kwartale.

Czytaj więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Niniejszy artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają materiały dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy weryfikować niezależnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.