Wpływ ASML na gospodarkę może sięgnąć 2,2% produkcji Holandii w 2026 r.

Wpływ ASML na holenderską wartość dodaną może sięgnąć 2,2% w 2026 r., jeśli uwzględnić krajowych dostawców i inwestycje — oszacowali ekonomiści ING w analizie opublikowanej 26 października 2026 r. Bezpośredni wkład producenta sprzętu do produkcji chipów może wzrosnąć do 1,6% z szacowanych 1,3% w 2025 r., co podkreśla, jak globalny boom inwestycyjny w sztuczną inteligencję zmienia holenderską gospodarkę.

Najważniejsze wnioski

• Według szacunków ING bezpośredni wkład ASML może sięgnąć 1,6% holenderskiej wartości dodanej w 2026 r.
• Aktywność krajowego łańcucha dostaw i inwestycje mogą zwiększyć szerszy wpływ do 2,2%.
• Rosnący wkład oznacza również większą ekspozycję na cykle w branży półprzewodników i ograniczenia handlowe.

Wpływ ASML na gospodarkę wykracza poza własną produkcję

Ocena wkładu ASML w gospodarkę przeprowadzona przez ING, autorstwa ekonomistów Marcela Kloka i Berta Colijna, rozdziela wartość dodaną wytwarzaną przez samą spółkę od aktywności generowanej przez holenderskich dostawców i inwestycje. Szacunek na poziomie 2,2% jest zatem szerszą miarą niż bezpośredni wkład ASML, a nie dodatkowym wkładem ponad tę wartość.

Obliczenia różnią się również od pomiaru sprzedaży. ING zakłada, że około 40 centów z każdego euro obrotu ASML stanowi wartość dodaną wytworzoną w kraju. Choć ASML prowadzi działalność międzynarodową, jej główne zakłady produkcyjne oraz działalność badawczo-rozwojowa znajdują się w Holandii.

Do oszacowania efektów pośrednich ING wykorzystuje holenderskie dane przepływów międzygałęziowych dla przemysłu maszynowego, ponieważ brak szczegółowych informacji dotyczących ASML. Szacunek inwestycji nie obejmuje wewnętrznej działalności badawczo-rozwojowej, która została już uwzględniona we wkładzie bezpośrednim, co pozwala uniknąć podwójnego liczenia.

Inwestycje w AI dają Holandii szczególną przewagę

ASML jest jedynym producentem zaawansowanych narzędzi litograficznych wykorzystywanych do wytwarzania nowoczesnych półprzewodników. Popyt związany z inwestycjami w sztuczną inteligencję zwiększył znaczenie zarówno spółki, jak i skupionego wokół niej klastra producentów sprzętu.

ING szacuje, że w 2025 r. ASML odpowiadała za około połowę obrotów holenderskiego przemysłu maszynowego. Jej dostawcy z okolic Veldhoven łączą tę działalność z innymi krajowymi przedsiębiorstwami, rozszerzając korzyści gospodarcze poza własną działalność spółki.

Ekonomiści wskazują również na możliwe korzyści dla produktywności, gdy dostawcy rozwijają kompetencje, zwiększają skalę działalności i pozyskują nowych klientów. Te szersze efekty uboczne trudno zmierzyć i nie należy traktować ich jako dodatkowego, zmierzonego wkładu do szacunku na poziomie 2,2%.

Większy motor wzrostu oznacza również ryzyko koncentracji

ING ostrzega, że rosnące znaczenie ASML może sprawić, iż wahania w branży półprzewodników będą miały większy wpływ na wzrost gospodarczy Holandii. Ograniczenia na rynkach eksportowych lub zakłócenia dostaw wyspecjalizowanych komponentów z zagranicy mogą oddziaływać zarówno na spółkę, jak i na jej krajowych dostawców.

Ekonomiści wskazują również na niedobór wykwalifikowanych pracowników, przestrzeni i innych krajowych zasobów, które mogą ograniczać dalszą ekspansję. Prognozowany wkład na 2026 r. pozostaje szacunkiem zależnym od aktywności przedsiębiorstw i sytuacji w szerszej gospodarce, a nie wynikiem za zakończony rok.

Czytaj więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Niniejszy artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje, a nie spersonalizowane porady finansowe, inwestycyjne, prawne ani podatkowe. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Przedstawione fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Należy samodzielnie zweryfikować istotne informacje i w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.