Planowane przez trzy banki państwowe indyjskie obligacje dolarowe o łącznej wartości do 2,5 mld USD zostały wstrzymane, ponieważ wyższe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych i koszty zabezpieczenia ryzyka walutowego podrażają finansowanie zagraniczne. Czwarty kredytodawca, Karur Vysya Bank, czeka na korzystniejsze warunki cenowe.

Najważniejsze informacje

  • Canara Bank, Punjab National Bank i Bank of India postanowiły nie kontynuować planowanych emisji długu dolarowego po rozpoczęciu rozmów.
  • Bankierzy szacowali, że finansowanie długiem dolarowym kosztowałoby kredytodawcę państwowego o 70–100 punktów bazowych więcej niż roczne finansowanie w rupiach.
  • Subsydiowany instrument zabezpieczający Reserve Bank of India działa od czerwca do grudnia 2026 r.

Dlaczego emisje indyjskich obligacji dolarowych są odkładane

Trzej kredytodawcy państwowi planowali pozyskać do 2,5 mld USD w ramach subsydiowanego instrumentu zabezpieczającego Reserve Bank of India, ale postanowili nie kontynuować tych planów — wynika z wypowiedzi przedstawicieli banków i bankierów inwestycyjnych, którzy zastrzegli anonimowość, ponieważ nie byli upoważnieni do publicznego komentowania sprawy.

Brajesh Kumar Singh, dyrektor zarządzający i prezes Canara Bank, potwierdził, że bank zrezygnował z planowanej emisji z powodu gwałtownego wzrostu stóp. Punjab National Bank i Bank of India nie odpowiedziały na prośby o komentarz.

Rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wzrosła w ciągu poprzednich dwóch miesięcy o 25 punktów bazowych, do około 5%, a rupia osłabiła się wobec dolara o 0,8%. Bankierzy stwierdzili, że te zmiany, wraz z wyższymi kosztami zabezpieczenia ryzyka walutowego, sprawiły, że pozyskiwanie finansowania w dolarach stało się droższe niż finansowanie denominowane w rupiach.

Instrument zabezpieczający i warunki rynkowe

Instrument RBI umożliwia bankom i przedsiębiorstwom państwowym pozyskiwanie finansowania za granicą z subsydiowanym zabezpieczeniem ryzyka walutowego od czerwca do grudnia 2026 r., obniżając koszt zarządzania tym ryzykiem. Indyjscy kredytodawcy pozyskali już w ramach tego programu 13 mld USD poprzez obligacje dolarowe, w tym łącznie 3,5 mld USD zebrane przez pięć banków państwowych w ramach emisji prywatnych i publicznych.

Lim Ze Hao, zastępca dyrektora ds. instytucji finansowych w regionie APAC w CreditSights, powiedział, że większa podaż długu ze strony indyjskich kredytodawców przyczyniła się do rozszerzenia spreadów na rynku wtórnym i wzrostu premii przy nowych emisjach. Lim dodał, że dodatkową presję wywarł szerszy odpływ od ryzyka na azjatyckich rynkach kredytowych.

Lim spodziewa się, że niektórzy kredytodawcy mający emisje w planach pojawią się na rynku, jeśli warunki finansowania w dolarach się poprawią, zwłaszcza ze względu na zachętę do skorzystania z instrumentu RBI przed jego wygaśnięciem.

Karur Vysya Bank czeka na korzystne warunki cenowe

Karur Vysya Bank również rozważał emisję długu dolarowego, ale czeka na korzystne warunki cenowe. Podczas telekonferencji poświęconej wynikom, która odbyła się na początku października, dyrektor zarządzający i prezes Ramesh Babu powiedział, że bank może spróbować sfinalizować transakcję w ciągu mniej więcej miesiąca, jeśli warunki cenowe i finansowania będą korzystne. Był to plan warunkowy, a nie zakończona transakcja.

Kolejny ważny termin

Wygaśnięcie subsydiowanego instrumentu zabezpieczającego RBI zaplanowano na grudzień 2026 r.

Czytaj więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Niniejszy artykuł FinanceVelix zawiera informacje ogólne i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Przedstawione fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy weryfikować niezależnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.