Koncentracja akcji spółek AI sprawia, że rynki globalne są coraz bardziej uzależnione od wąskiego zestawu możliwych scenariuszy, mówi Kunal Kapoor, prezes Morningstar. Ostrzegł, że inwestorzy mogą zbyt optymistycznie oceniać tempo, w jakim wydatki na sztuczną inteligencję przełożą się na zyski spółek.

Najważniejsze wnioski

  • Kapoor powiedział, że inwestycje w AI mogą wspierać przychody, marże i produktywność, ale korzyści mogą nie pojawić się w sposób liniowy.
  • Powiedział, że wzrost gospodarczy Indii nie sprawia automatycznie, iż tamtejsze akcje są atrakcyjne przy obecnych cenach.
  • Do października 2026 r. inwestorzy zagraniczni sprzedali netto indyjskie akcje o wartości ₹4.55 lakh crore.

Dlaczego koncentracja akcji spółek AI ma znaczenie

Kapoor powiedział, że główne ryzyko niekoniecznie polega na tym, że AI zawiedzie, lecz na tym, że inwestorzy oczekują zbyt szybkiego pojawienia się korzyści finansowych. Jego zdaniem rynek zakłada, że obecne inwestycje ostatecznie przełożą się na wyższe przychody, większe marże i lepszą produktywność.

Kapoor powiedział, że ponieważ zyski koncentrują się w stosunkowo niewielkiej grupie spółek powiązanych z AI, rynki globalne stały się bardziej uzależnione od ograniczonego zestawu możliwych scenariuszy. Jego wypowiedzi wskazują na ryzyko związane z oczekiwaniami, a nie są prognozą, że inwestycje w AI zakończą się niepowodzeniem.

Wzrost gospodarczy Indii i wyceny akcji

Kapoor ostrzegł również, że prężnie rozwijająca się gospodarka może sprzyjać wzrostowi przedsiębiorstw, niekoniecznie zapewniając atrakcyjne stopy zwrotu z inwestycji. Powiedział, że Indie pozostają drogie mimo słabszych wyników niż rynki globalne w ciągu poprzednich dwóch lat oraz że kilka innych rynków wschodzących wygląda atrakcyjniej pod względem wycen i oczekiwanych stóp zwrotu.

Zagraniczni inwestorzy portfelowi są sprzedawcami netto od lipca 2025 r. W 2026 r. do października sprzedali netto indyjskie akcje o wartości ₹4.55 lakh crore, w tym akcje o wartości ₹51,466 crore w październiku.

Ropa i złoto w perspektywie inwestycyjnej

Kapoor powiedział, że utrzymujące się wysokie ceny ropy obciążyłyby zyski indyjskich spółek i nastroje inwestorów. Dodał, że długoterminowe uzasadnienie inwestowania w Indiach opiera się na produktywności, demografii i wzroście gospodarczym, a nie na jednym cyklu surowcowym.

Ropa Brent kosztowała około $115.06 za baryłkę po wzroście o ponad 9% w ciągu poprzedniego miesiąca, w obliczu napięć geopolitycznych i obaw związanych z zakłóceniami dostaw z Bliskiego Wschodu. Kapoor określił złoto jako instrument dywersyfikujący portfel, a nie aktywo wzrostowe, i powiedział, że takie podejście przemawia za niewielkim, a nie dużym udziałem złota w portfelach większości inwestorów.

Czytaj więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje, a nie spersonalizowane porady finansowe, inwestycyjne, prawne ani podatkowe. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestowanie wiąże się z ryzykiem straty. Przedstawione fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy niezależnie zweryfikować, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.