Dokumenty Anthropic dotyczące IPO ujawniły podział wśród inwestorów: szybki wzrost sprzedaży i duzi klienci korporacyjni stoją w kontraście do wysokich strat oraz znacznych zobowiązań związanych z mocą obliczeniową. Twórca Claude złożył prospekt 26 października 2026 r., ale nie ustalił jeszcze ceny ofertowej ani nie przeprowadził planowanego debiutu giełdowego.

Najważniejsze wnioski

  • Anthropic odnotował 1300% wzrostu rocznej sprzedaży oraz 900% wskaźnik utrzymania przychodów netto.
  • W pierwszej połowie 2026 r. spółka poniosła stratę w wysokości 80,7 mld USD, głównie z powodu zmian wartości godziwej obligacji zamiennych i zobowiązań z tytułu instrumentów pochodnych.
  • Planowany debiut na Nasdaq nadal wymaga podjęcia takich kroków, jak ocena popytu inwestorów i ustalenie ceny ofertowej.

IPO Anthropic wywołuje sprzeczne opinie inwestorów

Anthropic, założona w 2021 r., sprzedaje modele i usługi AI Claude w ramach umów z przedsiębiorstwami i subskrypcji. Spółka poinformowała, że ma ponad 11 900 klientów korporacyjnych, którzy w poprzednim roku wydali co najmniej 100 000 USD, w tym ponad 1900 klientów z wydatkami wynoszącymi co najmniej 1 mln USD oraz około 250 z wydatkami w wysokości 10 mln USD lub więcej.

Pięciu klientów odpowiadało za około jedną czwartą przychodów w pierwszych dziewięciu miesiącach 2026 r., co podkreśla znaczenie niewielkiej grupy nabywców, mimo rosnącej bazy klientów.

Denny Fish, zarządzający portfelem w Janus Henderson Investors, określił ofertę jako potencjalnie przełomowy moment dla technologii, jednocześnie przestrzegając, że wciąż brakuje istotnych szczegółów. Erica Brescia, dyrektor zarządzająca w Redpoint Ventures, której firma zainwestowała w Anthropic, również zwróciła uwagę na wczesny etap wzrostu spółki i przyszłe możliwości.

Straty i zobowiązania związane z mocą obliczeniową budzą obawy

Strata netto Anthropic w wysokości 80,7 mld USD w pierwszych sześciu miesiącach 2026 r. wobec straty 12,9 mld USD w analogicznym okresie 2025 r. Większość straty z 2026 r. wynikała ze zmian wartości godziwej obligacji zamiennych i zobowiązań z tytułu instrumentów pochodnych.

Prospekt opisuje również zobowiązania dotyczące mocy obliczeniowej o wartości setek miliardów dolarów i zawiera ponad 90 stron czynników ryzyka. Anthropic mierzy się z konkurencją ze strony tańszych modeli o otwartych wagach.

David Trainer, dyrektor generalny firmy badawczej New Constructs, wyraził obawy dotyczące konkurencji, sprzedaży akcji przez osoby mające dostęp do informacji poufnych oraz skali zobowiązań i pasywów spółki w relacji do jej środków pieniężnych. Roger McNamee, współzałożyciel Elevation Partners, ostrzegł, że oferta może być niebezpieczna dla inwestorów, i argumentował, że branża wciąż ma wiele do udowodnienia.

Co jeszcze musi się wydarzyć przed debiutem

W maju 2026 r. Anthropic wyceniono na 965 mld USD. Ostateczna wycena spółki w IPO i cena ofertowa pozostają do ustalenia.

Przed debiutem spółka musi pozyskać potencjalnych inwestorów podczas roadshow, ocenić popyt, ustalić cenę ofertową i przydzielić akcje. Planuje debiut na Nasdaq pod symbolem ANT.

Czytaj więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Niniejszy artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje, a nie spersonalizowane porady finansowe, inwestycyjne, prawne ani podatkowe. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Należy samodzielnie zweryfikować istotne informacje i w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.