Zyski Stifel wzrosły w trzecim kwartale 2026 r. mimo zasadniczo niezmienionych przychodów, ponieważ niższe wydatki i mniejsza liczba akcji w obrocie wsparły zysk na akcję. 21 października spółka świadcząca usługi finansowe poinformowała, że jej zysk netto przypadający akcjonariuszom zwykłym za trzy miesiące zakończone 30 września wyniósł 224,8 mln USD, co oznacza wzrost o 11,3% w porównaniu z rokiem wcześniejszym.
Najważniejsze informacje
- Rozwodniony zysk na akcję według GAAP wzrósł z 1,22 USD do 1,40 USD; skorygowany EPS zwiększył się z 1,30 USD do 1,46 USD.
- Rekordowe przychody z zarządzania majątkiem pomogły zrównoważyć spadek przychodów z obrotu instytucjonalnego i bankowości inwestycyjnej.
- Niższe koszty wynagrodzeń zwiększyły marżę przed opodatkowaniem według GAAP z 20,0% do 21,7%.
Spis treści
- Zyski Stifel rosną bez zwiększenia przychodów
- Zarządzanie majątkiem równoważy słabość segmentu instytucjonalnego
- Wzrost kredytów i skup akcji własnych kształtują bilans
- Podsumowanie
Zyski Stifel rosną bez zwiększenia przychodów
Komunikat Stifel o wynikach za trzeci kwartał wykazał przychody netto w wysokości 1,426 mld USD, co oznacza spadek o 0,2% z 1,429 mld USD rok wcześniej. Łączne koszty nieodsetkowe zmniejszyły się o 2,3%, do 1,117 mld USD, dzięki czemu dochód przed opodatkowaniem wzrósł o 8,2%, do 309,6 mln USD.
Koszty wynagrodzeń i świadczeń spadły o 3,1%, do 813,5 mln USD, natomiast koszty operacyjne niezwiązane z wynagrodzeniami pozostały niemal bez zmian. Niższa baza kosztowa oznaczała, że spółka zatrzymała większą część każdego dolara przychodów jako zysk.
Skorygowany zysk netto przypadający akcjonariuszom zwykłym, czyli wynik niezgodny z GAAP, wyniósł 234,1 mln USD wobec 214,4 mln USD rok wcześniej. Kwoty te nie uwzględniają m.in. korekt związanych z kosztami fuzji oraz kosztami restrukturyzacji i odpraw; różnią się od wykazanych wyników według GAAP.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Skup akcji w kwartale | Około 1,6 mln akcji zwykłych po średniej cenie 76,95 USD. |
| Skup akcji w ciągu 12 miesięcy | 564,4 mln USD, co odpowiada około 7,3 mln akcji. |
| Wartość księgowa aktywów rzeczowych netto | 26,05 USD na akcję zwykłą, o 12% więcej niż rok wcześniej. |
| Współczynnik kapitału podstawowego Tier 1 | 14,5% wobec 14,8% rok wcześniej. |
| Efektywna stawka podatkowa | 24,4% wobec 26,1% w trzecim kwartale 2025 r. |
Zarządzanie majątkiem równoważy słabość segmentu instytucjonalnego
Global Wealth Management odnotował rekordowe kwartalne przychody w wysokości 980,3 mln USD, o 8% wyższe niż rok wcześniej. Dochód segmentu przed opodatkowaniem wzrósł z 342,7 mln USD do 374,4 mln USD.
Przychody z zarządzania aktywami zwiększyły się o 14%, co Stifel przypisał wyższym wycenom rynkowym oraz wzrostowi aktywów netto. Dochód odsetkowy netto z zarządzania majątkiem wzrósł o 11%, ponieważ wzrost sumy bilansowej z nawiązką zrównoważył niższe stopy procentowe. Przychody transakcyjne spadły o 3% w związku z mniejszą aktywnością klientów.
Wyniki Institutional Group zmieniły się w przeciwnym kierunku. Przychody spadły z 500,4 mln USD do 430,3 mln USD, a dochód przed opodatkowaniem zmniejszył się z 89,3 mln USD do 76,3 mln USD.
Przychody Institutional Investment Banking zmniejszyły się o 6%. Przychody transakcyjne z instrumentów o stałym dochodzie spadły o 34%, a przychody transakcyjne z akcji obniżyły się o 29%. Wśród czynników wywierających presję Stifel wymienił niższe zrealizowane zyski z obrotu i słabsze wolumeny transakcji, a także spadek przychodów o 7 mln USD rok do roku w wyniku restrukturyzacji europejskiego segmentu akcyjnego.
Wzrost kredytów i skup akcji własnych kształtują bilans
Wartość kredytów bankowych wyniosła 26,1 mld USD, co oznacza wzrost o 21% w porównaniu z rokiem wcześniejszym. Łączna wartość aktywów klientów wyniosła 576,5 mld USD, w tym aktywa klientów objęte usługami doradztwa opartymi na opłatach — 239,7 mld USD.
W ciągu kwartału Stifel odkupił akcje zwykłe o wartości 124 mln USD. Skup akcji pomógł zmniejszyć średnią ważoną liczbę akcji zwykłych w ujęciu rozwodnionym o 3%, przyczyniając się do wzrostu EPS przewyższającego wzrost zysku netto przypadającego akcjonariuszom zwykłym.
Prezes zarządu i dyrektor generalny Ronald J. Kruszewski powiedział, że Stifel jest na dobrej drodze do osiągnięcia kolejnego rekordowego roku. Jest to prognoza kierownictwa, a nie wynik za zakończony rok.
Podsumowanie
To, czy Stifel osiągnie rekordowy wynik przewidywany przez kierownictwo, rozstrzygnie się w pozostałej części 2026 r. Kluczowe pytanie dotyczące działalności operacyjnej brzmi, czy wzrost w zarządzaniu majątkiem i dyscyplina kosztowa nadal będą równoważyć słabsze przychody segmentu instytucjonalnego.
Czytaj więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Ten artykuł FinanceVelix zawiera informacje ogólne i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy zweryfikować niezależnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
