Zyski BOK Financial spadły kwartał do kwartału w związku ze słabszymi przychodami z opłat

Zyski BOK Financial spadły w trzecim kwartale 2026 r. w porównaniu z poprzednim kwartałem, choć zysk wzrósł rok do roku dzięki zwiększeniu akcji kredytowej i poszerzeniu marż odsetkowych netto. W materiałach przedstawionych podczas telekonferencji wynikowej 20 października spółka podała, że jej zysk netto wyniósł 159,9 mln USD, czyli 2,64 USD na rozwodnioną akcję.

Najważniejsze informacje

• Raportowany zysk spadł kwartał do kwartału, ale był wyższy niż zysk za drugi kwartał po wyłączeniu dwóch pozycji związanych z transakcjami.
• Wartość kredytów wzrosła o 2,4% w porównaniu z czerwcem, a marża odsetkowa netto poszerzyła się o 9 punktów bazowych, do 3,00%.
• Niższe przychody z obrotu i organizacji emisji obciążyły przychody z opłat; prognoza całorocznych przychodów odsetkowych netto wyniosła od 1,43 mld USD do 1,44 mld USD.

Spis treści

• Porównanie wyników BOK Financial zniekształcone przez transakcje
• Wzrost akcji kredytowej i przeszacowanie aktywów zwiększają przychody odsetkowe
• Słabsze wyniki z obrotu niwelują wzrost przychodów z transakcji
• Roczna perspektywa zależy częściowo od otoczenia stóp procentowych
• Podsumowanie

Porównanie wyników BOK Financial zniekształcone przez transakcje

Prezentacja wyników BOK Financial za trzeci kwartał wykazała spadek zysku netto z 176,5 mln USD, czyli 2,92 USD na rozwodnioną akcję, w drugim kwartale. W poprzednim okresie uwzględniono jednak zysk z wymiany akcji Visa klasy B oraz stratę z przekształcenia portfela papierów wartościowych dostępnych do sprzedaży.

Po wyłączeniu tych dwóch pozycji zysk netto za drugi kwartał wyniósłby 156,5 mln USD, czyli 2,59 USD na rozwodnioną akcję, według niezgodnej z GAAP metodologii spółki. W porównaniu z tak skorygowanym wynikiem zysk za trzeci kwartał nieznacznie wzrósł, mimo spadku w ujęciu raportowanym.

Porównanie rok do roku było korzystniejsze: zysk netto wzrósł z 140,9 mln USD, a zysk na rozwodnioną akcję zwiększył się z 2,22 USD w trzecim kwartale 2025 r.

Wzrost akcji kredytowej i przeszacowanie aktywów zwiększają przychody odsetkowe

Przychody odsetkowe netto wyniosły 370,0 mln USD, co oznacza wzrost o 5,2% w porównaniu z drugim kwartałem. Marża odsetkowa netto wzrosła z 2,91% do 3,00%, a podstawowa marża spółki, z wyłączeniem działalności handlowej i mierzona według zasad niezgodnych z GAAP, poszerzyła się o 8 punktów bazowych, do 3,21%. Kierownictwo przypisało poprawę podstawowej marży wzrostowi akcji kredytowej i przeszacowaniu aktywów o stałym oprocentowaniu.

Wartość kredytów na koniec kwartału wzrosła o 646 mln USD, do 27,7 mld USD, czyli o 2,4% kwartał do kwartału i o 11,5% rok do roku. Kredyty dla sektora energetycznego zwiększyły się o 264 mln USD, co odzwierciedlało większe wykorzystanie finansowania przez dotychczasowych kredytobiorców oraz nową produkcję kredytową. Kredyty na nieruchomości komercyjne wzrosły o 248 mln USD, gdy zaczęto uruchamiać finansowanie wcześniej zawartych zobowiązań.

Straty kredytowe pozostały ograniczone. Odpisy netto z tytułu strat kredytowych wyniosły 886 000 USD, a spółka nie odnotowała kosztu rezerw na straty kredytowe. Kierownictwo poinformowało, że korzystniejsze założenia dotyczące prognoz gospodarczych zrównoważyły wpływ wzrostu akcji kredytowej na kalkulację rezerw.

Słabsze wyniki z obrotu niwelują wzrost przychodów z transakcji

Łączne przychody z opłat i prowizji spadły w porównaniu z drugim kwartałem o 14,0 mln USD, do 188,0 mln USD. Przychody z obrotu, w tym związane z obrotem przychody odsetkowe netto, zmniejszyły się o 10,0 mln USD, do 15,0 mln USD. Spółka przypisała niższe przychody z opłat za obrót ograniczeniu aktywności na rynku instrumentów o stałym dochodzie w związku ze wzrostem długoterminowych stóp procentowych.

Przychody z organizacji emisji spadły o 3,4 mln USD po mocnym drugim kwartale, a przychody z produkcji kredytów hipotecznych zmniejszyły się o 2,1 mln USD z powodu niższych wolumenów i zawężenia marż. Częściową rekompensatę stanowiły przychody z bankowości inwestycyjnej, które wzrosły o 4,3 mln USD, głównie dzięki działalności związanej z emisją obligacji komunalnych.

Przychody z kart płatniczych osiągnęły kwartalny rekord w wysokości 32,2 mln USD. Łączne koszty operacyjne pozostały zasadniczo stabilne i spadły o 0,3% kwartał do kwartału, do 360,7 mln USD, choć koszty osobowe z wyłączeniem wynagrodzeń odroczonych wzrosły w związku z inwestycjami spółki w personel generujący przychody.

Roczna perspektywa zależy częściowo od otoczenia stóp procentowych

Na 2026 r. kierownictwo prognozowało przychody odsetkowe netto w wysokości od 1,43 mld USD do 1,44 mld USD, wzrost wartości kredytów na koniec roku przekraczający 10% oraz przychody z opłat i prowizji powyżej 800 mln USD. Prognoza zakładała jedną podwyżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną do końca roku oraz długoterminowe stopy zgodne z rynkową krzywą stóp terminowych.

Kierownictwo oczekiwało również wzrostu kosztów o około 1% oraz całorocznego kosztu rezerw na straty kredytowe poniżej 10 mln USD. Są to przyszłościowe cele, a nie zrealizowane wyniki; spółka zastrzegła, że jej oczekiwania zakładają brak zmian w otoczeniu gospodarczym.

Podsumowanie

Wyniki za czwarty kwartał pokażą, czy dalszy wzrost akcji kredytowej i szersze marże pozwolą osiągnąć całoroczny cel dotyczący przychodów odsetkowych, podczas gdy wrażliwe na sytuację rynkową obszary działalności generujące przychody z opłat pozostają pod presją.

Czytaj więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje, a nie spersonalizowane porady finansowe, inwestycyjne, prawne ani podatkowe. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy weryfikować samodzielnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi jej rekomendacji.