Akcje Nike rozpoczynają tydzień sesyjny 19–23 października 2026 r. na poziomie 37,13 USD, około 16,1% powyżej najniższej wartości śróddziennej z ostatnich 52 tygodni, odnotowanej 2 października. Odbicie podniosło kurs akcji, ale nie towarzyszyła mu poprawa rocznej prognozy zysków zarządu, przez co inwestorzy muszą rozważyć lepszą kontrolę kosztów w zestawieniu z utrzymującym się spadkiem sprzedaży.
Najważniejsze wnioski
- W tygodniu zakończonym 16 października akcje zyskały około 7%, ale nadal były ponad 47% poniżej maksimum z ostatnich 52 tygodni.
- Wyższa marża brutto i niższe koszty wsparły kwartalne wyniki, podczas gdy kilka głównych segmentów działalności nadal się kurczyło.
- Oczekuje się, że oszczędności związane z restrukturyzacją Nike będą rozłożone na kilka lat; wiążą się z dodatkowymi kosztami i możliwym ponownym zainwestowaniem środków.
Spis treści
- Odbicie akcji Nike wyprzedza poprawę wyników operacyjnych
- Poprawa kosztów nie powstrzymała spadku sprzedaży
- Oszczędności w ramach Pace wiążą się z kosztami i odległym terminem realizacji
- W centrum uwagi pozostają wyniki i Investor Day
- Podsumowanie
Odbicie akcji Nike wyprzedza poprawę wyników operacyjnych
15 października akcje Nike wzrosły o 5,21%, do 37,14 USD, a 16 października zakończyły sesję zaledwie cent niżej, mimo spadku indeksu S&P 500 o 1,09%. Piątkowe maksimum śróddzienne wyniosło 37,87 USD. Odbicie nastąpiło po gwałtownym spadku kursu po publikacji wyników, który sprowadził akcje 2 października do 31,97 USD.
Wzrost z 15 października nie zbiegł się z żadną ważną nową informacją od Nike ani z pozytywną korektą prognoz zysków. Dostępne dane nie wskazują jednej konkretnej przyczyny zakupów, a lepszy wynik podczas jednej sesji nie dowodzi trwałej zmiany nastawienia do marek konsumenckich.
Utrzymywały się również obawy dotyczące wiarygodności kredytowej. 15 października Moody’s Ratings zmienił perspektywę dla Nike ze stabilnej na negatywną, jednocześnie potwierdzając rating A2. Agencja wskazała na dłuższy od oczekiwań proces naprawczy oraz utrzymującą się presję na zyski. Zmiana perspektywy nie oznaczała obniżenia samego ratingu.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Maksimum z ostatnich 52 tygodni | 70,44 USD wobec kursu zamknięcia z 16 października wynoszącego 37,13 USD. |
| Podział Nike Direct | W pierwszym kwartale przychody z kanału cyfrowego spadły o 13%; przychody ze sklepów należących do Nike zmniejszyły się o 5%. |
| Ameryka Północna | W pierwszym kwartale przychody wzrosły o 2% zarówno w ujęciu raportowanym, jak i przy stałych kursach walutowych. |
| Środki pieniężne i inwestycje krótkoterminowe | 8,4 mld USD na 31 sierpnia 2026 r., czyli około 200 mln USD mniej niż rok wcześniej. |
Poprawa kosztów nie powstrzymała spadku sprzedaży
Wyniki Nike za pierwszy kwartał roku obrotowego 2027 wykazały przychody w wysokości 11,21 mld USD za trzy miesiące zakończone 31 sierpnia 2026 r., co oznacza spadek o 4% rok do roku. Rozwodniony zysk na akcję wyniósł 0,48 USD. Marża brutto wzrosła o 60 punktów bazowych, do 42,8%, głównie dzięki niższym kosztom magazynowania i logistyki.
Koszty sprzedaży i administracyjne spadły o 3%, do 3,9 mld USD, a zapasy zmniejszyły się o 3% rok do roku, do około 7,8 mld USD. Te zmiany wskazują na ściślejszą kontrolę kosztów i zapasów, ale nie dowodzą odbudowy popytu.
Przychody w Wielkich Chinach spadły o 26% przy stałych kursach walutowych. Przychody Nike Direct zmniejszyły się o 8% w ujęciu raportowanym, a przychody Converse spadły o 28%. Dyrektor generalny Elliott Hill powiedział, że Nike nadal musi poprawić wyniki w segmentach Nike Sportswear i Jordan Brand oraz w Wielkich Chinach.
Oszczędności w ramach Pace wiążą się z kosztami i odległym terminem realizacji
Transformacja modelu operacyjnego Nike, prowadzona pod nazwą Pace, ma przynieść łączne oszczędności w wysokości około 2,5 mld USD do roku obrotowego 2031. Spółka spodziewa się w tym okresie dodatkowych kosztów przed opodatkowaniem w wysokości około 1 mld USD, poza około 300 mln USD kosztów odpraw ujętych w roku obrotowym 2026.
Szacunek oszczędności nie uwzględnia tych kosztów ani ewentualnego ponownego zainwestowania środków w przyszłości. Nie należy zatem traktować go jako równoważnego, natychmiastowego wzrostu zysku. Nike spodziewa się ująć około 300 mln USD kosztów programu w roku obrotowym 2027, a rzeczywiste koszty i oszczędności mogą różnić się od szacunków spółki.
Prognoza zarządu na rok obrotowy 2027 nadal zakłada spadek przychodów o wysokie jednocyfrowe wartości procentowe oraz skorygowany rozwodniony zysk na akcję w wysokości 1,15–1,35 USD. Przedział zysku nie obejmuje około 0,15 USD na akcję kosztów restrukturyzacji związanych z Pace.
W centrum uwagi pozostają wyniki i Investor Day
Przy kursie 37,13 USD akcje Nike są wyceniane na około 27,5–32,3-krotność skorygowanego rocznego zysku z prognozy zarządu. Sam niższy kurs akcji nie dowodzi zatem, że są one tanie w relacji do zysków w najbliższym okresie.
Kwartalna dywidenda w wysokości 0,41 USD oznacza 1,64 USD na akcję w ujęciu rocznym oraz stopę dywidendy wynoszącą około 4,42% przy kursie zamknięcia z 16 października. Ta roczna wartość dywidendy przewyższa prognozę skorygowanego zysku, choć przy ocenie możliwości jej pokrycia znaczenie mają również generowanie gotówki, potrzeby inwestycyjne i płynność.
Najbliższym potwierdzonym ważnym wydarzeniem strategicznym Nike jest Investor Day zaplanowany na 16–17 listopada. Zarząd zamierza przedstawić kolejny etap wzrostu, plan finansowy oraz oczekiwany wkład programu Pace. Kluczowe pytanie dotyczące działalności operacyjnej brzmi, czy poprawie efektywności będzie towarzyszyć stabilizacja tych segmentów, w których sprzedaż nadal spada.
Podsumowanie
Odbicie akcji Nike nie zmieniło prognozy zarządu, która zakłada kolejny rok spadku przychodów. Zaplanowany na 16–17 listopada Investor Day będzie najbliższą potwierdzoną okazją dla zarządu, by wyjaśnić, w jaki sposób strategia produktowa i plan restrukturyzacji mają przywrócić wzrost.
Czytaj więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje, a nie spersonalizowane porady finansowe, inwestycyjne, prawne ani podatkowe. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą ulegać zmianom; inwestowanie wiąże się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą się zmienić. W razie potrzeby samodzielnie zweryfikuj ważne informacje i skonsultuj się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
